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绍丰晨读:中信证券晨会摘要20151228

林绍丰2019-12-01 12:57:19

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【绍丰晨读:中信证券晨会摘要20151228

汇总整理:林绍丰(手机+微信号:13902317421


晨读说明:绍丰晨读源于服务高净值客户机构客户的初衷,利用每天早上8点和总部研究员开晨会的契机,把研究员当天的研究观点浓缩总结,并经过绍丰的筛选判断之后,推送给客户。晨读为市场独一无二的观点,欢迎大家斧正!


分析师快报:

A股市场策略周报20151228:政策对冲,流动性平稳过年关

房地产去库存加快,大宗商品价格小幅反弹。降准窗口期,年末流动性风险点料平稳度过。市场判断:降准窗口,风险偏好继续支撑市场震荡上行。配置建议:继续布局春季行情,同时关注供给侧改革发力带来的周期板块阶段性机会。建议本周继续适当关注钢铁、建筑、有色等周期板块交易性机会。主题方面,重点关注与本次会议重点相关的房地产去库 存、国企改革中的国有资本投资运营公司组建、新的医药体制改革等主题。


华西能源(002630)投资价值分析报告:一带一路海外总包迎爆发环保持续布局协同渐成型——买入(首次)

发力海外总包、环保布局渐成的综合服务商。海外电力基建需求广阔,垃圾发电及脱硝景气延续。海外工程总包订单已爆发并步入集中执行期。进军垃圾发电及脱硝,环保布局逐渐成型。公 司海外总包业务爆发(受益一带一路)和新兴环保领域成型的双轮驱动模式已确立,共同推动2016年迎来业绩拐点。参考 各业务板块业绩增速以及可比公司估值水平,给予锅炉设备及外部工程总包业务2016年35倍P/E (海外需求快速释放驱动该业务业绩复合增速超过150%)、给予环保业务2016年30倍P/E、给予金融业务10倍P/E,得到目标价17.8元,首次给予“买入”评级。


2015年11月工业利润数据点评:工业利润企稳有待来年

得益于汽车和电力两个行业利润快速增长,本月工业利润降幅收窄。随着汽车消费刺激政策效力边际递减,以及治理大气污染可能带来的不利影响,明年汽车行业利润高速增长存在不确定性。另外,电力行业本月利润高增长,主要源于煤炭价格大幅下跌,以及电力类国企对利润所做的“统筹”贡献。因此难言宏观经济企稳。


新三板市场策略周报(2015年第47期)一挂牌企业逾5000家,定增市场热度持续

我们根据不同投资者的偏好,针对新增挂牌的154家公司,根据定量(财务)、定性(产业思维)、股东结构梳理出三大投资策略:(1)高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等;(2)符合创新层财务标准:综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况,按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标,参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选;(3)强势股东。根据这三大投资策略,我们总结出发生频次最高的未来国际进入精选股票池。


汽车行业跟踪报告:无人驾驶,御风而行

无人驾驶将成为未来5-10年最重要的产业和投资热点。实现无人驾驶的两条必经之路:1)车辆智能化;2)道路和交通设施智慧化。国内零部件公司积极布局ADAS。无人驾驶是跨行业、跨学科的综合技术,建立在信息感知、控制和执行等环节基础上。无人驾驶将成为未来5-10年汽车产业和A股投资最重要的热点之维持行业“强于大市”评级, 重点推荐:亚太股份、星宇股份、东风科技、中原内配、均胜电子、金固股份等;关注:万安科技、威帝股份等。


中央农村经济工作会议点评:供给侧改革调结构,农业科技与服务空间释放》

中国未来农业政策取向将是在新的粮食安全目标约束下,深度推进供给侧的结构性改革。新技术、新模式等也将在政策的调整和支持下与农业充分融合,加速渗透和应用。农业企业的竞争焦点将从生产销售领域转向农业服务领域,重点推荐具备技术差异性的种业和疫苗龙头,及在服务平台建设方面具有领先优势的饲料和养殖龙头。


传媒行业周报(2015年12月21日一2015年12月27日)贺岁行情持续火爆,音乐产业扬帆起航

本周,《恶棍天使》、《寻龙诀》、《老炮儿》引领的圣诞档期收获破纪录票房,24、25日两日总票房达到5.52亿元;之后陆续上映的《小门神》、《澳门风云3》、《星球大战7》、《功夫熊猫》、《叶问3》等有望继续催化影视消费市场热潮,影视动漫板块有望盈利整体上涨。另一方面,音乐投资之风渐起,产业爆发的时点持续临近。在顶层支持和资本助力的背景下,未来产业年产值有望达到3000亿元,成为继影视、动漫之后的又一传媒板块重要增长领域。综合来看,我们认为,当前投资主要布局三大主线:1)以新生代ACGN核心IP为基础的跨媒介综合性公司,重点推荐:华策影视、禾欣股份、奥飞动漫,建议关注:*ST星美、完美环球、游族网络;2)受益媒介技术进化的公司:乐视网、华谊嘉信;3)有望引领音乐、VR等主题性行情的稀缺标的:重点关注共达电声、海伦钢琴、富春通信,建议关注暴风科技、中南重工。另一方面,随着改革逐步推进,考虑估值安全边际,优质国有文化企业重点推荐:歌华有线、中文传媒、中南传媒及凤凰传媒。


美盛文化(002699)重大事项点评:借力创新工场,完善产业布局

投资创新工场基金,战略合作布局优质项目。创新工场:科技创新企业孵化器。期待定增落地增强实力,与创新工场协同补强完善IP生态。多因素催化,持续看好公司发展前景。公司投资创新工场,并展开战略合作,进一步加码公司IP生态布局,有望加快推进动漫文化 战略。未来公司将持续布局IP创造和IP衍生变现环节,期待后续IP深化、布局推进及业绩增厚。


捷成股份(300182)重大事项点评:深化影视制造事业务转型,加速电视网络信息化业务布局

公司公告拟使用自有资金人民币50,000万元设立全资子公司北京捷成世纪传媒投资管理有限公司的公告和关于通过认购基金参与认购陕西广电网络传媒(集团)股份有限公司非公开发行的股份。继续深化影视业务转型。加速电视网络信息化业务布局。数字版权、付费观影新时代,华视网聚成长势头强劲。公司2015年新媒体版权业务成绩靓眼,继续保持高成长性。


网宿科技(300017)重大事项点评一定增落地,云计算战略获资金助力

公司2015年度非公开发行股票的申请已获证监会通过。非公开发行顺利获批,云计算战略拓展获资金助力。牵手东方明珠,社区云B2B2C商业模式验证走出重要一步。公司龙头地位不断巩固,安全、海外、云计算等业务持续拓展。技术资源积累与业务能力获国开基金认同,公司云计算业务有望加速发展。近期公司利好不断,技术资源积累与业务能 力获国开基金认同;携手东方明珠,促进公司社区云业务商业模式验证和快速落地拓展。预计公司行业龙头地位将不断巩 固,并从百亿规模级别的CDN市场逐步拓展到广阔的千亿级别的云计算领域,在流量经营商获得先发优势。


中国石油(601857)重大事项点评:天然气管道板块整合,加速推进改革

单从本次交易来看,预计本次管道资产重组收回的部分将给上市公司贡献净利润约40-60亿元。由于管道经营较为稳定,预计本次交易也将有助于改善公司未来的现金流。暂时维持中国石油15-17年EPS预测0.24/0.44/0.55元,当前股价对应PE为37/20/16倍,维持“增持”评级。




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