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中国加入SDR之解析及其未来对股市的影响

中国金融政务简报2020-11-19 15:58:32

人民币加入SDR(IMF特别提款权)这事已经在市场喧腾了一段时间,这段时间刚好也忙,比较挪不出时间来跟花粉们报告,人民币加入SDR对股市会有何影响?加入SDR对股票市场很重要,今天就得挤出时间跟脑子,来跟亲爱的花粉们分享我的看法。而这文章硬了些,还请花粉们耐心看完,因为,SDR这事,对未来对国内股市会有很深、广、远的影响。

不出意外的话,在下月初人民币会加入SDR(IMF特别提款权),成为国际货币组织特别提款权中的一员,和美元,欧元,日元和英镑一起,成为国际硬通货组织的成员。而人民币加入SDR对我国的经济及股票会有什么样的影响,这是我们股民首要关心的重点。

人民币加入SDR国际货币组织,接纳人民币在国际市场流通的意义在于,IMF认同中国的经济与金融市场已经是国际上不可忽视,且因为中国经济的强大之下,国际间的市场经济的需求。当人民币加入SDR之后,因为人民币在国际间的流动性增顺畅后,以目前国内定存利率,一年期的定存仍在2%附近,仍略高于其它主要货币的利率水平,所以,加入SDR后,人民币的利率因为流动性的关系,会和美元等货币的利率趋于接近。

而货币之间的套利交易,必定缩小国内利率与美元等货币之间的利差。所以,可以预期的是,一旦开放人民币与国外货币间的兑换后,热钱快速流动之下,中央银行的基础利率必然进一步的降低,直到SDR间所有货币的平衡。

所以,我们就可以看到,目前资本市场中债券收益率不断下降。而由于人民币利率渐渐国际化、也市场化之后,所以基本利率的降低,不但引来国际的热钱,也会让守在银行定存的资金部分挪向股市,而让股票市场带来所谓的资金行情,短期间带动股市的荣景,为什么说是短期的荣景?因为,股票市场是经济的橱窗,股票市场真正的牛熊市转换,根本还是在经济的荣枯变动。

而加入SDR之后最重要,也跟股票市场连动关系最大的是,随着人民币因加入SDR后,将逐步取消人民币的外汇管制,先前因为人民币外汇管制而迟迟未能引入国内股票的QFII,将开始进入国内股市,让国内股市带来更加充沛的资金;例如MSCI、英国富时等等,必定把中国概念股的配置进一步的提升,哪些股票将会成为国际资金的基本配置时,这类型的股票就会是我们接下来要在股市发掘的热点了!

一旦人民币成为硬通货(*附注说明),在国际间将渐渐成为可以自由兑换的流通货币,以国内的经济成长力度分析,这会让人民币流出减少,滞留在境外的外汇也降低。而通过美元等外币做避险的资金,也就可能会进入国内市场,因为过去因为人民币的不确定性风险在因为加入SDR降低之后;国际上任何资金,都会往机会更多、更大的市场流动。而目前全世界的局势而言,中国是机会最大、也最多的市场,这一点是完全无庸置疑的。所以,在加入SDR之后,我国股市的国际化进程必然会加快,而国际资金会因为人民币的流动性强之后,可预见的MSCI必然将A股纳入权重,引来国际投资机构(主动型基金及被动型基金)的资金进入国内股市,这股市是一个新的机会、也是一个新的开始。

而此时,股票的带头上涨的板块,是不是轮到一直被市场的忽视的低市盈率的蓝筹股,如银行板块、电力、汽车等等这些低市盈率的股票,也就是我们在未来,当MSCI进入中国A股后,要思考的地方了!

*说明:硬通货(hard currency)是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币。由于各国通货膨胀的程度不同,国际收支状况以及外汇管制程度不同,当一国通货膨胀率较低,国际收支顺差时,该国货币币值相对稳定,汇价坚挺。在国际金融市场上,习惯称其为硬通货,美元、欧元、澳元、英镑、日元、瑞士法郎、都属于硬通货。

但是,重点来了,当因为SDR后人民币流通开放了,MSCI进入国内股市后,小散股民们真能赚钱吗?以过去台湾的经验看到,台湾在1996年纳入MSCI后,因为外资选股模式改变台湾股市生态,虽然台湾加权指数从4474点涨到10256点,但是,没有资金投入的股票就是不会涨,甚至不涨还反跌,这就是台湾第一次有『赚了指数,赔了差价』的名词出现;多数的散户们在指数大涨的过程中,也没能赚到什么钱,反而在台股万点后的大幅度修正而受伤惨重。

MSCI纳入A股后,外资机构大规模入市后,指数会因为资金挹注下而弹升,但外资套利手法多样化之下,操作的难度会更加提高,这是股民朋友一定要了解的;并不是如市场不少人的想法,开放外资入市后,行情一路上涨而赚钱变容易!请大家务必,千万不可以一厢情愿!

所以,人民币加入SDR后,对国内股市而言,是长期的利好,但短期则不见有大幅走好的效应;加上周五的长黑大跌,上涨的线型一根长黑破坏之下,接下来的股市只有两个方向:盘整跟下跌!能走盘整,就是很强势的整理了!要大幅度上涨回到先前中期反弹的走势,以我个人微弱的分析能力判断,机会应该是低的!既然行情最好只是盘整的走势,在操作上我的作法就是,逢反弹做卖出的操作方向。

刚刚传过来的消息是,中证协会紧急叫停,收益互换清理的事情,让市场因为这收益互换清理而引来如先前消清理配资时的行情动荡的心理压力减低,也让明日有反弹的机会,

作为金融机构的分析师,提炼出这些观点供大家参考,如果需要更细的参考,请联系微信/QQ:1390701307。我们可以随时互动分析大盘走势和个股情况。所以选好个股很重要。我们可以为大家免费诊股。