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热点|“印钞机”腾讯日赚2个亿!说明会回应十大热点

浦发银行金融市场业务2021-11-18 16:16:12


作者:券商中国  陈冬生 成真

3月21日,“印钞机”腾讯控股交出了一份让人叫好又震惊的成绩单:2017年净利润为715.1亿元,同比增速高达74%,而2016年的净利润增速为38%。有网友戏称,这是一个“非常恐怖”的增幅,腾讯因何如此能赚钱?对股王腾讯的2018,你又有何期待?


715.1亿元是个什么概念?若以365天计算,腾讯每天净赚2亿元。要知道,A股市场中,还未曾出现过净利超过500亿元的非金融企业。


腾讯年报中亮点颇多:


微信及WeChat的合并月活跃账户接近10亿。小程序也进入繁荣期,截至1月末,共推出58万个小程序,日活跃账户超过1.7亿。


网络游戏依然是业绩的最大助推器,视频内容付费渐成趋势,以支付、云服务为主的业务收入占比正在上升。


股权投资收入更是大大提高:2015-2016年基本一年增加100到200亿,2017年一年增加大约800亿。


更为重要的是,2017年,腾讯投资的独角兽迎上市潮,如众安保险、搜狗、网石游戏、阅文集团、易鑫集团。


但这对腾讯来说也只是各大业务的冰山一角,腾讯投资的公司业已渗透于我们的“衣食住行”:滴滴打车、摩拜单车、美团、腾讯视频、QQ音乐、大众点评、斗鱼、虎牙……


今日腾讯业绩发布会上,还对市场关心的热点话题进行了一一回应。是否通过CDR方式回A?腾讯音乐是否适合分拆上市?移动支付投入是否会继续加码?如何看待区块链?


一家港资券商负责人表示,以前在香港市场,李嘉诚有很强的号召力,李嘉诚旗下或者投资的公司很容易被市场认可,但最近一两年,港股市场迎来马化腾时代迹象明显,不仅腾讯自身股价大幅上涨,腾讯、马化腾有关的股票也受到了市场的追捧,阅文和希玛眼科均被超额认购,其中希玛眼科超额认购高达1557倍。


腾讯日赚2个亿


先来看腾讯控股今日交出一份令人震惊的“成绩单”:


2017年总收入:

2377.60亿元,比去年同期增长56%。


2017年净利润:

715.10亿元,比去年同期增长74%。


715.1亿元的净利润,足以让投资者震惊,若以365天计算,腾讯每天净赚1.96亿元;


74%的高速增长,更是让市场诧异。昨日刷屏的中国平安,净利同比增速才42.8%。一家巨无霸公司,仍然可以保持如此高速增长,恐怕市场也不多见了。


再来看腾讯的王牌产品——微信仍保存高速增长。数据显示,微信及WeChat的合并月活跃账户高达9.89亿,同比增速11.2%。



腾讯年报五大亮点


1利润增速超预期


此前市场对于腾讯2017年的利润预期在670到680亿。今日发布的年报数据显示,净利润高达715.1亿元,大大超出市场预期。特别是74%的同比增速,更是让市场一片惊呼。



2网络游戏成业绩推手


腾讯在公告中提到,2017年度继续保持同时在智能手机及个人计算机游戏的强劲增长。


在移动端上,《王者荣耀》实现大众普及,成为中国最流行的智能手机游戏(按日活跃账户计)。该游戏在中国各应用商店总收入排行榜中始终名列首位。


在个人计算机端上,通过取得生存射击类游戏《绝地求生》在中国的个人计算机端发行权及移动端开发权,已为在2018年开发该新兴游戏类型做好准备,春节前推出了手机游戏《绝地求生:刺激战场》。


3视频内容付费成趋势


受独播电视剧、电影及自制内容的人气带动,腾讯视频的流量及付费用户数实现迅速增长。收费增值服务注册账户同比增长22%至1.35亿,主要受视频及音乐流媒体服务带动。截至2018年2月底,视频订购用户进一步增至约6260万。


4其他收入占比提高


其他收入主要包括和微信支付和云服务。


腾讯年报数据显示,其他业务收入录得121%的收入同比增长,主要受支付相关服务及云服务强劲增长带动。受线下商业交易量同比增长逾一倍所带动,微信支付的商业交易量继续快速增长。


此外,其他收入占也有2016年的11%,升至2017年18%。



5股权投资收入大幅增加


2015-2016年基本一年增加100到200亿,2017年一年增加大约800亿,一级市场股权大布局。


腾讯进入投资收获期


1
阅文集团成功分拆上市


2017年11月份,阅文集团成功分拆上市,是腾讯2017年的一件大事,今日发布的年报中,腾讯也着重提到这一事件。



阅文集团2017年的年报数据也十分亮眼:


营收:40.95亿元,同比增长60%

净利润:5.56亿元,同比增长1416%



从阅文集团的股东方来看,腾讯通过全资附属公司(THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake)间接控制阅文集团65.38%已发行股权。


阅文集团招股说明书显示,截至上市前,腾讯通过全资附属公司(THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake)间接控制了阅文集团57.22%股权。



2
网石游戏——腾讯持股22.2%


2017年5月,韩国网石游戏则在今年5月在韩国主板交易所正式上市,创下七年来韩国最大的IPO纪录。截至上市前,腾讯通过一只投资基金持有该公司22.2%股权,为其第三大股东。


3
众安在线——腾讯持股12.09%


2017年9月28日,众安在线成功登陆港交所,成为中国科技保险第一股,其中腾讯持股达到12.09%。


4
搜狗——腾讯持股43.7%


2017年10月13日,搜狗向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书(FORM F-1),计划通过首次公开招股募集最高6亿美元资金。


5
Sea Ltd——腾讯持股39.8%


2017年10月20日,腾讯投资的东南亚电商及游戏公司Sea Ltd(原名Garena)在美国纽约证交所上市,发行价为15美元,高于12-14美元的预估定价区间。


6
易鑫集团——腾讯持股33%


2017年11月16日,汽车新零售交易平台——易鑫集团成功登陆港交所。易鑫此次上市,腾讯也将是最大的赢家。目前腾讯对易鑫直接和间接持股已达到33%左右,为其第一大股东。


腾讯的独角兽投资版图


2017年,腾讯投资的独角兽迎来上市潮,众安保险、搜狗、阅文集团、易鑫集团。数据显示,2017年这4家公司为腾讯带来至少441个亿进账。


但这对于腾讯来说也只是冰山一角,腾讯所投资的公司业已渗透于我们的“衣食住行”之中:腾讯投资了滴滴打车、摩拜单车、腾讯视频、QQ音乐、美团、大众点评、斗鱼、虎牙……


图片来源:21数据新闻实验室


发布会回应了十大热点话题


1股价由投资者判断,不拆股


腾讯总裁兼执行董事刘炽平回应,不太关注股价的波动,聚焦公司的长远发展。关注于做好产品,服务好用户,同时建立好的团队。腾讯更注重对未来的业务和方向有把握,因此,更关注公司的核心价值,好的产品,好的团队,好的方向自然可以创造价值,股价由投资者进行判断,目前没有拆小股票的计划。


2条件成熟考虑通过CDR方式回A


在被问到是否考虑通过CDR方式回A时,腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示称,主要还是看政策上的可行性,因为还涉及到很多其他的因素,如果条件成熟,其他的情况也允许,会考虑这些(回A)选择性。


3游戏更看重行业的发展趋势


2017年,游戏成为腾讯的主要收入来源,刘炽平表示,第四季度游戏业务(下滑),有部分因为PC业务的疲软,有部分因为有的新游戏在季度最后才进行推出,还有部分是因为在一些很受欢迎的类别,比如生存射击类游戏,短期没有以变现为目标。第一个季度,生存射击类游戏获取了大的突破。游戏最终要看用户数和DAU,未来一定是可以变现的,更看重行业的发展趋势,以及自身在游戏行业的位置。


刘炽平补充,在行业动作也比较大,连续增资了斗鱼,投资了虎牙,从游戏用户的角度,泛娱乐的趋势明显。游戏玩家除了自己玩游戏,还会看别人玩,还会进行社交互动,这个趋势非常清晰,腾讯在整个行业进行了比较大的投入。通过自己的游戏业务和投资的公司进行很好的互动,在相互带来用户和使用市场的同时,也在建立自己的商业模式。


4腾讯音乐适合分拆上市


刘炽平表示,公司分拆的数目很少,去年只有阅文分拆上市,在可见的将来,腾讯音乐可能是候选者。因为这两家发展过程中,都是控股,但都进行了并购,股权结构、公司治理等更适合分拆。


当然,其他100%控股的业务也有可考虑分拆上市,以及投资的公司也有上市计划。被投资的公司通过发展、合作建立规模商业模式,更多被投资的公司有机会上市,这是非常健康的。不过,不同的公司不同考虑,有的适合A股,有些适合国际市场,当然CDR是比较两全其美的方式,会综合考虑。


5新零售基本思路是去中心化


马化腾表示,腾讯的基本思路是去中心化,最核心的问题是互联网的线上线下结合,通过信息技术、数字技术,帮助传统零售企业如何利用这些技术,把人货场更有效结合,提升用户体现和后台效率,业内的解决方案是有一致性的。最大的不同点和零售商比较担忧的问题是,业务和数据被线上企业或者平台掌握之后,未来渠道、用户、数据会不会丢失,甚至被其他平台拿走。腾讯提供的方案是帮助线下企业达到线上线下整合,提升效率,同时用户和数据掌握在自己手上,包括渠道,通过微信公众号、微信支付、小程序还有众多的营销手段,包括云的服务,让线下建立直接和消费者链接的通道。给客户提供服务,再次营销,个性化发会员卡,忠诚度计划等,自己的渠道是完全可控的,不需要指望别的平台。


6行业竞争不是坏事


马化腾称,行业有竞争不是坏事,要正面去看待。在全球来看,中国移动支付发展最快,也得益于合理的竞争。


7未来继续投资上下游和创新型公司


2017年,腾讯的股权投资收入是之前好几年之和,未来腾讯投资的方向是市场关注的焦点,刘炽平介绍,截至目前,腾讯已经投资了600家左右的企业,在投资上思路比较一致,一方面看,一些投资是跟腾讯上下游有一定关系,比如,游戏、内容产业;另一方面,一些创新型的公司,比如O2O领域的公司,自身技术可以支持这些公司发展。投资的公司可以让腾讯的生态更健壮,公司文化相互也比较认可。


82018年继续加大移动支付投入


刘炽平介绍,移动支付这块在财报上体现为其他业务收入,更多希望发展成为生态,让合作伙伴都可以使用移动支付,让移动支付方便更多的用户,从财报上看也有一些毛利,但在技术的投入、商家、用户补贴和发展等平台发展上投入比较多。2018年在这块的投入会继续加大,主要原因是移动支付确实发展得非常好,对整个生态、用户群、商家以及合作伙伴的价值是非常大的,市场的地位更巩固。


9马化腾亲自督战未成年保护计划和系统


马化腾表示,中国社会,家长和学校比较担忧青少年沉迷游戏,而游戏却是腾讯的重要的收入来源。马化腾表示,最近一两年对于青少年沉迷游戏比较关注,这一部分项目都是自己在抓。腾讯在未成年保护方面,最近一两年做了大量的研究和投入,游戏反沉迷系统应用到了PC端和手机端,虽然政府相关要求还没有出台,但腾讯认为这些工作很有必要,在过去一年做了大量工作,产品里面上线了反沉迷的系统。比如,去年暑假《王者荣耀》上线了包括12岁以下未成年人一天在线不得超过一个小时,晚上9点以后不能登录。希望给家长提供在孩子娱乐的管理的工具和便利,上线的未成年保护计划和系统,也在不断升级。


10区块链要时间才能看得更清晰


马化腾称,区块链技术非常热门,最近两三个月更加热了。目前,社会普遍对区块链的应用的认识更多是在数字货币,例如比特币等,在各国不同领域看法不太一样,中国国内目前对这一方面并不太支持和鼓励。


现在很多平台、企业甚至一款游戏都会用区块链技术推出数字货币,腾讯是比较谨慎的,如果谁都能发币是比较危险的事,而且涉及金融监管方面。腾讯更关注区块链应用在其他领域,包括内部很多凭证、凭据进行数字化,在计算机世界里面有唯一性,可追踪性,可溯源方式模拟出来,区块链技术是非常有创造的,在银行单据、腾讯内部单据、公益领域等都能应用这一技术,这些是比较合适应用领域。未来区块链技术还在演化和发展,要经过一段时间才能看得更清晰。



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(本文来源于微信公众号“券商中国”)


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