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广发证券浙江分公司投资资讯-20161014

广发证券浙江分公司2021-07-26 14:35:10



每日策略

短期:震荡盘整    中期:注意变化


盘面观察 

        截至收盘昨日两市三大指数涨跌幅均在0.1%以内,延续窄幅振荡走势。十月开门红以来两市一直维持较好的量能,昨日涨停股48支,无跌停,市场人气相对较好。从板块排行看,昨天涨幅较大的是园林工程、多元金融等,跌幅靠前的是保险、石油等。从个股涨跌幅榜分析,昨天盘面上最大的热点是债转股,跌幅较大的多数前期的高位股。

 

后市展望

        受国务院出台新债转股政策的刺激,债转股成为新的“风口”,截至收盘债转股概念涨幅6.74%, 9支相关股票涨停,在热点匮乏的当下无疑成为近期市场最大的“赢家”。何为债转股?通俗来讲债转股就是企业从银行贷了款,不幸经营不善出现了问题,以前被借款的银行只能做不良资产和坏账处理,现在这部分不良贷款可以转化为股权在二级市场减持。这既缓解了企业的付息压力也解决了银行款账问题,某种程度上符合国家的战略意义。在当前的市场行情下,概念有政策炒作的预期,后续也不排除会被反复炒作。疯狂的楼市刚刚按下去,让人操心的汇市又浮上来。今天美元兑人民币汇率中间价报6.7296点,连续4天刷新6年新低,离岸美元兑人民币也再创新高,人民币贬值压力再起。受深港通影响,近期深市走势相对较强,从技术形态看,深证成指和创业板指运行在多条均线之上,走势良好。上证指数虽受前方缺口和年线压制,但也并未出现破位的走势,综合来讲短期反弹行情并未结束。然短期的风险也不容忽视,债转股概念相关的龙头个股已走出四连板,短期有调整需求。大盘方面后续需要密切观察成交量能否持续放大以及市场是否有新的热点出现,同时汇率风险也需要引起重视。

 

操作策略

        大盘虽不悲观,但也不能过于乐观,建议仍以振荡市思维对待。手中涨幅不大个股建议继续持股待涨,对于激进的投资者建议逢低布局有政策支撑的国企改革、PPP等相关个股;稳健的投资者则仍需控制好仓位,逢低布局绩优股;坚决回避高位股。


      【撰写:程海燕,证券投资咨询业务(投资顾问)执业资格证书编号:S0260615020016。】      

新股申购

       今日有杭州银行一只新股发行。

       杭州银行,申购代码730926,发行价格14.39元,申购上限78000股,市盈率10.23倍。

      (请认真核对新股申购信息,谨防虚假诈骗申购信息!)



行业聚焦

机械设备行业--基建叠加地产复苏,9月挖机销量再超预期

 

    核心观点:根据工程机械联盟的数据显示,9月份挖掘机销量5459台,同比增长71.40%1-9月累计销量50930台,同比增长12.81%


一、地产链复苏叠加基建回暖,挖掘机单月销售增幅再超预期。

       8月国内挖掘机销量实现单月增幅44.89%9月挖掘机销量增速达到71.40%,是最近5年以来单月最大增幅。从9月开始,工程机械销售进入下半年的旺季,从终端的反馈来看,目前除了新机销售,二手机的租赁和销售市场同样火爆,设备的开机率仍然保持在较高的位置,下游工作量饱满。

 

二、从结构来看,大挖小挖同向高增长,龙头企业市占率提升。

     从挖机销售结构来看,9 月份小挖实现同比增幅为82.69%,中挖为53.15%,大挖为87.20%,大挖从年初以来,一直保持比较高的增速,前9个月平均增速为51.20%。大挖和小挖同时高速增长,也应证了下游需求结构基建和地产链同向复苏的迹象。从企业来看,国内龙头企业三一重工实现单月99%的增幅,独领风骚,市场占有率进一步提升。从区域来看,东部城市增速较快的是江苏、安徽等地,中西部地区的湖北、山西、广西、四川、重庆、云南等地同比增速均超过100%

 

    投资建议:重点看好龙头企业与工程机械后市场企业从挖机销售增速来看,从3月份以来,挖掘机销量增速逐步加速,趋势与重卡保持高度一致,证实了我们前期需求真实回暖的观点。但由于重卡和工程机械行业存量和企业资产负债表的差异,在企业的业绩和股价表现上也会有所不同。

    我们继续给予工程机械行业“持有”评级,建议从两条线关注:(1)建议关注较早进行产能缩减的龙头企业和配套的零部件企业,如三一重工、中联重科、柳工和恒立油缸;(2)建议关注工程机械后市场领域的企业,以高空作业平台为代表的浙江鼎力,以起重设备租赁为代表的建设机械。考虑历史因素,我们建议密切关注主机厂的资产负债表修复进度。

 

       风险提示:房地产新开工减速;基建投资和矿山开工不及预期;应收账款居高不下带来的坏账风险。

 

   【资讯来源:广发机械行业研究小组-罗立波、刘芷君,20161013日《机械设备行业--基建叠加地产复苏,9月挖机销量再超预期》;整理:洪慧,证券投资咨询业务(投资顾问)执业资格证书编号: S0260613020026。】


公司聚焦

光线传媒(300251.SZ--3季报业绩符合预期,4季度重点影片票房具弹性 

    事件:公司发布前3季度业绩预告,公司预计2016年前3季度归属母公司净利润5.6~5.9亿,同比增长205%~222%,对应前3季度EPS0.19~0.20元。预计2016年第3季度归属母公司净利润2.4~2.7亿,同比增长137%~167%,对应3 季度EPS 0.08~0.09元。

 

点评:

一、公司3季报业绩增速符合我们预期。前3季度预计非经常性损益为1.43亿,主要是3季度减持部分天神娱乐股份(减持完成后目前公司还持有天神5.89%的股权,市值约13.3亿)。预计2016年前3季度扣非后归属母公司净利润4.17~4.47 亿,同比增长166.7%~185.9%,预计第3 季度扣非后归属母公司净利润1.14~1.44 亿,同比增长19.3%~50.9%

 

二、前3季度贡献收入的电影共12部,累计票房51亿,其中在前3季度上映的影片10部,票房47.38亿。同时公司第3季度确认《诛仙》、《识汝不识丁》的电视剧发行收入,电视剧收入较上年同期大幅增长。

 

三、4季度重点电影较多,票房具弹性:《从你的全世界路过》(截至1012日票房6.95亿)、《大闹天竺》(1223日上映,王宝强首部执导影片)、《捉迷藏》(114日上映,霍建华+秦海璐主演,惊悚片)、《少年》(129日上映),同时还引入日本2016年票房冠军《你的名字》(动画电影,截至104日票房130亿日元(约合人民币8.6亿),有望于4季度上映。从行业看,4季度贺岁档多部重磅影片上映,有望提振目前低迷的观影热情。目前确认档期的国产电影包括:李安新片《比利·林恩的中场战事》(1111日)、《我不是潘金莲》(1118日)、《长城》(1216日)、《大闹天竺》(1223日)等。此外还有《奇异博士》《圆梦巨人》《机械师》《但丁密码》等好莱坞大片上映。

 

四、维持“买入”评级。我们预测公司2016~2018年净利润分别为7.82亿、9.70亿、11.93亿,EPS0.27元、0.33元、0.41元,当前股价对应16~18PE41倍、33倍、27倍。公司内容端布局已处于领先地位,同时通过布局猫眼、齐聚等强势渠道,未来内容+渠道价值可释放空间大;未来公司还将继续致力于内容产业链深耕和延伸,打造国内领先的影视娱乐内容生态圈,成为综合传媒娱乐集团。

 

五、风险提示:影视项目投资风险,市场竞争加剧风险

 

    【资讯来源:广发传媒行业研究小组--杨琳琳,20161013日《光线传媒(300251.SZ3季报业绩符合预期,4季度重点影片票房具弹性》;整理:洪慧,证券投资咨询业务(投顾业务)执业资格证书编号: S0260613020026。】

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