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"多层次资本市场"连续6年写入政府工作报告

全球股交2019-11-07 13:26:25

2018年3月5日上午,十三届全国人大一次会议开幕,国务院总理李克强作政府工作报告。李克强指出,要深化多层次资本市场改革。

国务院总理李克强同志作政府工作报告

图片来源 中国网


连续六年关注多层次资本市场

据了解,这是自2013以来政府工作报告连续第6年提及多层次资本市场,不过表述并不完全一致。从2013年、2014年的“加快发展多层次资本市场”,到2015年提法为“加强多层次资本市场体系建设”,到2016年的“促进多层次资本市场健康发展”,再到2017年和今年的“深化多层次资本市场改革”。业内人士认为,这表明多层次资本市场的大格局已经确立,工作的重点将放在完善机制、优化结构、可持续发展上。

2013年,十二届全国人大一次会议召开,加快发展多层次资本市场首次出现在政府工作报告里。也就是在当年,全国中小企业股份转让系统成立。同年12月14日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,明确了全国股份转让系统的性质、功能和定位,做出关于新三板全国扩容的决定,我国多层次资本市场发展就此驶入快车道。

2014年两会,李克强在报告中提出,要加快发展多层次资本市场,推进股票发行注册制改革,规范发展债券市场。据了解,这也是政府工作报告首提“推进股票发行注册制改革”。

2015年政府工作报告提出,加强多层次资本市场体系建设,实施股票发行注册制改革,发展服务中小企业的区域性股权市场,推进信贷资产证券化,扩大企业债券发行规模,发展金融衍生品市场。

到了2016年政府工作报告提出,“推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重,适时启动'深港通'”。

2017年政府工作报提出,“深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。”据了解,这是新三板首次出现在政府工作报告中,并且放到与创业板并列的地位。

在今年的2018年政府工作报告提出,深化多层次资本市场改革,推动债券、期货市场发展。报告同时提出,设立国家融资担保基金,支持优质创新型企业上市融资,将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。

除了深化多层次资本市场改革,提高直接融资比例,特别是股权融资比重仍是资本市场的热点。据了解,受市场资金成本有所抬升,债券市场波动较大,股票市场表现整体平淡等因素影响,2017年新增直接融资规模及占比有所下滑。

稳健的货币政策保持中性,要松紧适度。管好货币供给总闸门,保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长,维护流动性合理稳定,提高直接融资特别是股权融资比重。疏通货币政策传导渠道,用好差别化准备金、差异化信贷等政策,引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区,更好服务实体经济。

多层次资本市场将迎六大改革

全国政协委员、证监会副主席姜洋3月6日在政协讨论发言会上表示,下一步证监会将落实好政府工作报告的要求,改革发行上市制度,深化主板和创业板改革,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。

姜洋表示,证监会将重点推进六项工作。一是以服务国家战略和现代化经济体系为导向,改革发行上市制度,深化主板和创业板改革,努力增加制度供给和包容性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。二是在保持IPO常态化的同时,继续稳步推进股票发行制度改革。三是大力推进多层次资本市场体系建设,继续深化新三板改革,规范发展区域性股权市场。积极研究推进股权众筹融资试点,目前正在制定办法。统筹主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场等各层次股权市场定位分工,促进有机联系。四是高度重视私募股权基金的战略作用,优先发展创业投资、天使投资,落实创投基金投资解禁期反向挂钩制度安排。推动完善相关税收政策安排,证监会正在和税务总局协调如何让创投基金、天使基金落实税收政策,支持私募基金健康发展。五是推动交易所债券市场和银行间市场协调发展。六是引导期货与衍生品市场健康发展。从服务实体经济和风险管理的实际需要出发,加快商品期货期权产品创新,优化上市机制,稳步扩大“保险+期货”试点,探索“保险+期权”试点,更好地服务农业供给侧结构性改革,平稳推出原油期货,稳步发展金融期货期权。

同时全国政协委员谢卫也建议,要完善多层次资本市场。一是优化差别发行上市条件。实施创业板、新三板市场的分层制度,包括差别发行上市门槛、差别交易机制、差别信息披露制度,完善再融资制度等。在分层制度建立之后,还要建立内部转层机制。二是要明确创业板市场、新三板市场、区域股权交易市场和股权众筹的各自定位,建立转移、转板机制,促进中小企业股权融资市场层次化、系统化。

过去的一年,证监会在提高直接融资特别是股权融资比重、促进资本市场健康发展方面重点做了一些工作。一是直接融资服务实体经济的功能进一步增强。2017年,有419家企业实现IPO,融资2186亿元,再融资14427亿元,并购重组金额18747亿元,新三板融资1336亿元。全国40家区域性股权市场挂牌企业超过2万家,累计融资9125亿元。二是多层次市场体系进一步完善。新股发行实现常态化,IPO“堰塞湖”有效缓解。新三板分层和交易制度改革取得重大突破,引入集合竞价方式,完善了分层制度。国务院发布了《关于规范发展区域性股权市场的通知》,证监会出台了相应管理办法。推动交易所债券市场数量和质量协调发展,债券品种进一步丰富。

从"多层次资本市场"连续6年写入政府工作报告可以看出,今后证监会将大力推进多层次资本市场体系建设,引导市场健康发展。从服务实体经济和风险管理的实际需要出发加快创新,规范发展区域性股权市场。积极研究推进股权众筹融资试点,统筹主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场等多层次股权市场的定位、分工,促进各个市场之间的有机联系。