洛阳证券公司联盟

平安证券投资内参2.13

平安家族财富·浙江2019-11-11 16:33:55

【平安观点】


一、首推报告
债券快评*信贷超预期不改融资趋紧之势
重点建议:

2018年1月新增人民币贷款2.9万亿元,是历史上最大单月信贷投放量,大超市场预期。表内信贷大幅扩张的背后,信贷年初集中投放、表外转表内、12月贷款延后投放等因素均有一定解释力。若考虑社融口径,1月新增社融3.06万亿元,同比少增6367亿元,社融存量增速11.3%(上期值12.0%),社会融资仍处于平稳下行通道。我们认为,在名义利率显著上行、可贷资金紧张、金融监管定调去通道/去表外的大背景下,融资趋紧的态势暂难看到变化。当然,若结合发电耗煤、挖机和重卡订单等角度考虑,社会融资平稳下移暂未影响到工业经济景气度,实体经济的显性回落尚需等待。值得注意的是,1月非银存贷款均大幅增长,其中新增非银机构贷款1862亿元,新增非银存款1.59万亿元,均为2015年股灾以来的较高值,后续走势值得关注。
 
行业快评*银行*1月信贷同比多增社融增速下降,M2低位徘徊*强于大市
重点建议:

1 月新增信贷略超我们预期,从结构来看企业一般贷款新增规模同比下降,增量主要来自票据以及非银机构贷款,我们认为同比多增一方面是信贷需求不弱,另一方面是融资回表的影响。目前行业 PB 对应 18 年 0.99 倍,我们认为基本面向好情况下,板块中长期来看仍具有很高的配置价值,我们继续看好板块的绝对收益表现。近期板块深度调整后部分个股机会凸显,我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行。同时可以积极关注中国银行和上海银行。
 

联美控股*600167*内生潜力巨大,外延扩张开启*推荐
重点建议:

公司主营供热等业务。根据公司服务区域供热面积规划,未来三年公司在沈阳市供热面积仍有超一倍增长空间,约占沈阳市供热规划的30%,公司有望超越惠天热电成为沈阳最大的集中供热公司。我们预测公司2017-2019年EPS分别为1.06、1.39、1.73元,同比分别增长33.0%、31.5%、24.5%,对应PE分别为22.7、17.3、13.9。目前公司在手现金超50亿元,凭借技术优势和精细化管理优势,公司内生增长潜力巨大,外发扩张开启。基于此,首次覆盖给予公司“推荐”评级,6个月目标价30元。
 

二、一般报告
行业公司

行业动态跟踪报告*新能源汽车*刚果国有矿企推动自然资源国有化*强于大市
 

三、两市重要公司公告
中旗股份(300575)持股5%以上股东解除质押180万股
中科电气(300035)2017年度净利4953万元 同比增长118%
一品红(300723)全资子公司拟2.5亿元购买广州地块使用权
舒泰神(300204)2017年度净利2.63亿元 拟10派2.5元
赛轮金宇(601058)拟以1-3亿元回购股份 回购价格不超3.6元每股
日海通讯(002313)获润良泰举牌 持股达5.1968%
南钢股份(600282)2017年实现净利32亿元 大增逾8倍
克来机电(603960)与博世签新能源汽车生产线销售合同
江淮汽车(600418)控股股东拟增持0.2-2亿元
鸿利智汇(300219)子公司收到政府补贴1512万元














平安证券综合研究所投资评级:

股票投资评级:

强烈推荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数20%以上)

推荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数10%至20%之间)

中性(预计6个月内,股价表现相对沪深300指数在±10%之间)

回避(预计6个月内,股价表现弱于沪深300指数10%以上)

行业投资评级:

强于大市(预计6个月内,行业指数表现强于沪深300指数5%以上)

中性(预计6个月内,行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间)

弱于大市(预计6个月内,行业指数表现弱于沪深300指数5%以上)



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