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人民银行发布2014年金融市场运行情况报告

成方三十二2019-11-07 12:39:16

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2014 年,金融市场各项改革和发展措施稳步推进,产品创新不断深化,市场制度逐步完善,金融市场对于降低社会融资成本、促进实体经济发展的作用得以进一步发挥。2014 年,债券发行规模同比增加,公司信用类债券发行增速扩大;银行间市场成交量同比大幅增长,债券指数有所上升;货币市场利率中枢下行明显,债券收益率曲线整体大幅下移,企业债券融资成本显著降低;机构投资者类型更加多元化;商业银行柜台交易量和开户数量显著增加;利率衍生品交易活跃度明显上升;股票指数和两市成交量均大幅增长。

一、债券发行规模同比增加,公司信用类债券发行增速扩大

2014 年,债券市场共发行人民币债券 11.0 万亿元,同比增加 22.3%。其中,银行间债券市场累计发行人民币债券 10.7 万亿元,同比增加 24.0%。截至 2014 年末,债券市场债券托管余额达35.0 万亿元,同比增加 18.0%。其中,银行间市场债券托管余额为 32.4 万亿元,同比增加 16.9%

2014年,财政部通过银行间债券市场发行国债1.7万亿元,财政部代发地方政府债券2908亿元、地方政府自行发债1092亿元,国家开发银行和中国进出口银行、中国农业发展银行在银行间债券市场发行债券2.3万亿元,政府支持机构发行债券1850亿元,商业银行等金融机构发行金融债券5460亿元,证券公司发行短期融资券4247亿元,信贷资产支持证券发行2794亿元。公司信用类债券发行5.2万亿元,同比增加38.9%,增速较上年扩大34.9个百分点。其中,非金融企业债务融资工具发行4.1万亿元,同比增加45.4%,企业债券发行6952亿元,同比增加46.3%,公司债券发行3484亿元,同比减少14.6%

二、银行间市场成交量同比大幅增长,债券指数有所上升

2014 年,银行间市场拆借、现券和债券回购累计成交 302.4万亿元,同比增加 28.5%。其中,银行间市场同业拆借成交 37.7万亿元,同比增加 6.0%;债券回购成交 224.4 万亿元,同比增加41.9%;现券成交 40.4 万亿元,同比减少 3.0%

2014 年,银行间市场债券指数和交易所市场债券指数均有所上升。银行间债券总指数由年初的 143.93 点上升至年末的 158.69点,上升 14.76 点,升幅 10.26%;交易所市场国债指数由年初的139.52 点升至年末的 145.68 点,上升 6.16 点,升幅 4.42%

三、货币市场利率中枢下行明显,债券收益率曲线大幅下移,企业债券融资成本显著降低

2014 年,货币市场利率波动幅度减小,利率中枢明显下行。2014 12 月,质押式回购加权平均利率为 3.49%,较去年同期下降 79 个基点;同业拆借加权平均利率为 3.49%,较去年同期下降67 个基点。年内货币市场利率共发生两次较大波动:1 20 日,7 天质押式回购加权平均利率上升至 6.59%,达到年内最高点; 1222 日,7 天质押式回购加权平均利率上升至 6.38%,创下半年利率新高。

2014 年银行间市场国债收益率曲线整体大幅下移。12 月末,国债收益率曲线 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年期收益率较去年末分别下降 96 个、105 个、95 个、98 个、93 个基点,10 年期与 1年期国债期限利差为 36 个基点,较去年末扩大 3 个基点。

2014 年以来,企业债券融资成本显著降低,年末固定利率企业债券加权平均发行利率为 5.52%,较去年末下降 148 个基点。公司信用类债券收益率曲线大幅下行,年末 5 年期 AAAAA+企业债收益率较去年末分别下降 148 个和 141 个基点。不同等级公司信用类债券信用利差出现分化,3 年期 AAA 级、AA 级、A 级票据与同期限政策性银行债券信用利差较去年末分别扩大 16 个、19个、105 个基点。

四、机构投资者类型更加多元化

银行间市场投资者类型进一步丰富,数量继续增加。2014 年末,银行间市场各类参与者共计 6462 家,较去年末增加 607 家,同比增加 10.4%。其中,境内法人类参与机构为 1848 家,境内非法人机构投资者为 4434 家。截至 2014 年末,共有 211 家包括境外中央银行或货币当局、国际金融机构、主权财富基金、人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加行、境外保险机构、RQFII QFII 等在内的境外机构获准进入银行间债券市场,较去年末增加 73 家,其中已有 180 家境外机构入市交易,持有债券5720.4 亿元。

从持有者结构看,2014 年末,商业银行持债占比为 63.6%,较去年末下降 1.5 个百分点,非银行金融机构持债占比为 10.9%,较去年末下降 1.1 个百分点,非法人机构投资者及其他类投资者持债占比共为 25.6%,较去年末上升 2.6 个百分点。从公司信用类债券持有者结构看,2014 年末,商业银行、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他类投资者的持债占比分别为 44.4%13.4%40.1%2.1%

五、商业银行柜台交易量和开户数量显著增加

2014 年,商业银行柜台业务运行平稳。2014 年商业银行柜台新增记账式国债 21 只,国开行金融债 3 只和进出口银行债 4只。期限品种进一步丰富,包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和15 年等六个品种。2014 年,记账式国债累计成交 71.7 亿元,同比增加 283.4%,商业银行通过柜台分销国开行金融债 67 亿元,进出口银行债 30 亿元。截至 2014 年末,商业银行柜台开户数量达到 1674 万户,较上年增加 317 万户,增长 23.4%

六、利率衍生品交易活跃度明显上升

2014 年,人民币利率互换共交易 4.3 万笔,名义本金总额 4.0万亿元,同比增加 47.9%。从期限结构来看,1 年及 1 年期以下交易最为活跃,其名义本金总额 2.7 万亿元,占总量的 63.4%。从参考利率来看,2014 年人民币利率互换交易的浮动端参考利率包括 7 天回购定盘利率、Shibor 以及人民银行公布的基准利率,与之挂钩的利率互换交易名义金占比分别为 81.1%18.2%0.7%

七、股票指数和两市成交量均大幅增长

2014年,股票指数和两市成交量均大幅增长。年末,上证综合指数收于年内新高3234.68点,较去年末上涨1118.70点,涨幅为52.9%,年内最低为1991.25点。沪市全年累计成交37.7万亿元,日均成交1539.4亿元,同比增加59.1%。深圳成份指数收于年内新高11014.62点,较去年末上涨2892.84点,涨幅为35.62%,年内最低为6998.19点。深市全年累计成交36.7万亿元,日均成交1496.9亿元,同比增加49.4%

(本文来自中国人民银行网站)




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