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东北证券 |全国“两会”前瞻及投资机会分析

东北证券财富天津2021-06-05 07:23:08

东北证券【财富客户部】

全国“两会”前瞻及投资机会分析


投资背景

2018年全国“两会”将分别于3月3日和3月5日召开。2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,是改革开放40周年,是实施“十三五”规划承上启下的关键一年,新旧规划均可能加速落地,因此2018年“两会”的重要性明显高于往年。

根据以往5年“两会”前后大盘行情的回溯统计,多数年份“两会”对大盘指数的催化作用比较弱,但 “两会”期间往往会催生一些重要主题,其中一些影响深远的主题会成为股票市场追逐的投资热点,走势持续活跃。

考虑2018年“两会”的重要性,本次“两会”催生的投资机会值得重点关注,我们前瞻分析2018年“两会”相关政策主题,以方便行情演变时作及时参考。


投资逻辑


1、以往“两会”行情回溯

每年的“两会”都会引起资本市场关注,但是关注的着眼点值得探究。以往“两会”行情回溯统计显示,近年来全国“两会”带来的大盘指数行情并不很明显。我们统计2013-2017年“两会”前14个交易日至会后21个交易日上证综指的走势,发现5年中,4年的大盘指数走势并没有显著上涨,只有2015年例外,但这与2015年上半年行情火热有关。目前大盘蓝筹股经历普遍的调整,权重股支撑的大盘指数处于震荡调整期,股市沿着其内在规律在运行。我们认为,今年“两会”行情对指数的催化作用也可能比较弱。

资料来源:WIND、东北证券财富客户部

虽然近几年“两会”行情对大盘指数的催化作用比较弱,但历史上“两会”期间往往会催生一些重要的投资主题,其中一些影响深远的主题会成为证券市场追逐的热点,主题行情持续活跃,如以往“两会”期间的一带一路主题等。

考虑2018年“两会”的重要性,本次“两会”催生的投资机会值得重点关注。


2、2018“两会”议题前瞻

(1)民众最关注的热点问题

今年 “两会”的主要宗旨,既要了解各地方代表的心声,更要以可落地的新举措来落实十九大精神。民众关注点方面,我们收集人民网每年投票评选的民众最关注的“两会”十大关键词,2018年与A股关系较密切的热点关键词有医疗改革、教育、环保、住房等。

资料来源:人民网

(2)十九大等会议精神对 “两会”议题的指引

全国“两会”的政府工作报告是对过去一年的工作总结及对未来一年的工作规划,内容上侧重经济、民生等方面,某种程度是在党的全国代表大会及中央经济工作会议等政策框架下的具体执行,因此追踪十九大、中央经济工作会议的主要政策导向,对于前瞻2018年全国“两会”重要议题的非常重要。

根据十九大报告、中央经济工作会议、中央一号文等重磅会议的政策导向,我们梳理了一些重点主题,如:三大攻坚战(防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治);供给侧结构性改革的新阶段(去杠杆及培育新动能);乡村振兴;区域发展振兴等,列表如下:

资料来源:WIND、东北证券财富客户部

(3)地方 “两会 ”重心梳理  

目前地方 “两会 ”已经落幕,我们挑选重点地区的《政府工作报告》,梳理其未来工作重心,也有利于提前把握全国“两会”的工作重点。

结果显示,各地共性发展目标基本指向三大攻坚战、乡村振兴、供给侧结构性改革之产业升级、改革开发、民生保障等,各地方个性发展目标则是以各地的区域发展振兴为主。

资料来源:WIND、东北证券财富客户部


投资机会分析

1、供给侧改革之培育新动能催化的新兴产业投资机会

目前供给侧结构性改革由传统产业去产能、去库存阶段向去杠杆及培育新动能转变,各地发展目标屡次提及产业转型升级及培育新动能,甚至提到具体的新兴产业发展目标,可以预计未来新兴产业的投资机会将不断显现。结合十三五国家战略性新兴战略发展规划、以及新一代人工智能、“中国制造 2025”、军民融合发展、“互联网+”等重点战略的演进,我们认为新兴产业中的人工智能、先进制造、工业互联网、5G、大数据与云计算等主题投资机会值得持续关注。


2、区域发展战略引发的主题投资机会

区域发展战略,首选关注雄安新区概念。雄安新区建设目标是成为高质量发展方面的全国样板,雄安新区规划征求意见稿可能在“两会”后向社会公开,4月1日是雄安新区设立一周年,时点上也契合。新区建设方面,与基础设施建设相关的交通、通讯、基本公共服务等将首先受益,数字城市、智能社区等热点概念也可关注。

粤港澳大湾区和长江经济带也是2018年重要关注点。粤港澳大湾区具有“一国两制”的优势,且经济发展水平、基础设施水平及国际化程度都比较高,是中国城市群中最有潜质向“世界级城市群”突破的区域之一,《粤港澳大湾区城市群发展规划》也已报国务院审议,预计将于全国“两会”后公布。长江经济带也面临较大发展机遇,2018 年年内,工信部将发布并实施长江经济带世界级产业集群指南,重点打造电子信息、高端装备、汽车、家电、纺织服装五大产业集群。


3、攻坚战之精准扶贫与乡村振兴推动的农业板块机会

乡村振兴将进一步推动农村土地制度改革,农村土地资源的盘活及农村转移就业的推进,将加速种植龙头规模化提升,有利于种植业、种业龙头企业。精准扶贫与乡村振兴将增加农民财产性收入,增加其消费购买力,利好大众消费品牌;精准扶贫有各种扶贫方式,其中以特色产业扶贫为主,可能促进农村电商的发展。


4、攻坚战之污染防治与涨价概念

污染防治是近几年全国“两会”较普遍的议题,污染防治被列为我国三大攻坚战之一,其重要性进一步提升。预计“两会”将对环保工作作出新的部署,十九大报告中提出的“国有自然资源资产管理和自然生态监管机构”可能会在“两会”讨论后正式设立。建议关注环保板块及其催生的涨价概念股。

风险提示:政策风险、大盘的系统风险等。


* 本文内容仅供参考,不构成投资建议,以此操作风险自担。