价值投资智慧2020-12-24 08:30:19
中国的历史告诉我们：“天下之道，合久必分，分久必合。”
历史就是不断循环的怪圈，在循环中前进或者在循环中倒退。
中国股市其实正走在美国股市的历史车轮之上。
格雷厄姆在《证券分析》第四章中对第一次世界大战前的投资标准进行总结时说，那时股票投资基于三个标准：
适合的和确定的股息回报；
稳定的和充足的盈利记录；
有形资产的安全保障。
当时的投资者在购买股票时是“站在私营企业利益的立场来考量”是否买入。
当他们购入股票或者进行企业并购时，总是从“账本”，即资产负债表上显示的股权资本入手。之后，才会考虑企业额财务记录和前景是否良好，以及这笔交易是否有利可图。
这种投资理念与格雷厄姆等人的投资理念不谋而合，几十年前的价值投资哲学在历经疯狂之后重新回归，但其中却经历了一段漫长时间的轮回。
第一次世界大战之后，1929年的史无前例大牛市却完全改变了股票投资理念，狂热的市场情绪让投资成为了不可控的行为。
所有股票的上限都消失了，投资者可以以100美元的价格购买每股收益为2.50元的股票，因为只要买入股票，不论价格高低，老天爷都会把价格抬上去。
这种情况造成了不计其数的工商界人士也涌入股市“淘金”，但他们不知道的是，华尔街的金子都是从他们身上夺取的。
而现在的我们又不禁感慨，百年前的美国不正是现在的中国吗？
2015年初A股形式一片大好，工商界人士已经无法安心实业，连农民都开始炒股，陕西甚至出现了一个炒股村。大学生们也筹钱进入股市想要分一杯羹，企图迅速发家致富。
但股市的泡沫却不会持续，可怕的崩溃很快就来了。15年的股灾中我们常常看到新闻报道，年轻的股民在股市中几十万本金瞬间全赔，房子车子也瞬间失去，无法承受这样现实的股民跳楼自杀了。
这样的结局，我们从百年前的美国早已看到了。
1929年，美国发生了载入史册的股市大崩溃，并引发了全球经济危机，此后长达数年，股市遭到唾弃，疯狂的股民在股市里损失了所有资金和理智。
中国正走在美国的历史车轮之上，人性的贪婪与恐惧让这种倒退不断发生。
在可预见的未来我们还将见证更多的泡沫破裂，而格雷厄姆的价值投资哲学也在不断的验证中爆发出更强的生命力。
查理·芒格说：如果我知道我将来会死在哪里，那我永远不会去那里。
当我们知道价值投资不会让我们死在下一次股灾里时，我们就坚定的相信并践行。
我们让投资变得很简单！