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菜籽类市场周度综述 (4.16-4.22)

大宗商品信息中心2019-06-23 23:04:55

一、现货市场

1.1 菜油和菜粕现货价格

本周菜油现货基差平稳,现货报价随盘下挫。华东四级菜油现货6470元/吨,较上周涨100元/吨;菜粕现货2640元/吨,较上周跌300元/吨;现货油粕比2.45,上周2.39。

数据来源:邦成粮油在线

1.2菜籽进口量

据海关数据显示,中国2月菜籽进口36.3万吨,较1月的37.3万吨减少1万吨,降幅2.7%;较去年同期减少近20万吨,降幅35.7%。

数据来源:邦成粮油在线

(2)菜油进口量环比增加,同比基本持平

据海关数据显示,2月国内进口菜油5.15万吨,较1月的9.68万吨下降4.53万吨,降幅46.8%。较去年同期的7.83万吨减少2.68万吨,降幅34.2%。

数据来源:邦成粮油在线


二、压榨及成本核算

2.1进口菜籽成本估算表

17日6-7月船期油菜籽进口CNF报价493美元/吨,较上周跌9美元/吨,完税成本3805跌85元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

2.2进口菜油成本

本周菜油进口成本持续上涨。6月船期进口菜油CNF836美元/吨,较上周跌19美元/吨,完税成本6418跌166元/吨;8月船期菜油CNF838跌27美元/吨,完税成本6444跌228元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

2.3进口菜油反应到盘面

6月船期进口菜油完税成本6435元/吨,对09盘面收益113元/吨;8月船期进口菜油完税成本6459元/吨,对09盘面收益89元/吨。近远月进口套盘利润倒挂,表现不佳,暂不支持进口。

数据来源:邦成粮油在线

2.4进口菜籽压榨利润

本周菜油走强,菜籽进口成本小幅下降,压榨利润开始好转。本周三菜籽现货压榨利润124.8元/吨,菜籽进口成本3823元/吨,毛菜油61700元/吨,菜粕2690元/吨,压榨利润较上周五涨27.8元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


三、期货市场

3.1国内期货

3.1.1菜油、菜粕期货走势分析

菜粕本周盘面持续震荡,因市场对中美贸易问题有一定的消化,在未有更多消息公布之前,盘面缺少进一步的推力。但也因贸易摩擦的反复性,潜忧依在,盘面单边下跌可能性较低。同时,水产养殖季即将到来,菜粕需求加大,后期仍有一定的炒作机会,后续关注5月水产养殖节奏变化。

数据来源:文华财经

本周菜油在跌至6400一线后,快速回升,技术上暂受60日均线压制。受川渝地区需求的好转影响,市场采购意愿良好,成交较前期显著增加,盘面由此带动上涨。但因加元走弱,菜油进口成本下降,进口利润大幅改善。其中近月船期对09合约顺挂100以上,对国内进口具有较大吸引力,压制国内盘面,预计09合约在6700具有较大压力,建议关注进口利润及买船动向。

数据来源:文华财经

3.1.2菜粕、菜油基差走势分析

本周五华南菜粕现货2640元/吨,对1月合约价差107元/吨较上周跌16元/吨,对5月合约价差-17元/吨,较上周跌15元/吨,对9月合约价差-24元/吨,较上周跌9元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

本周五华东四菜现货6470元/吨,对1月盘面价差-228元/吨,较上周扩大84元/吨。对5月盘面价差164元/吨,较上周扩大112元/吨。对9月盘面价差-78元/吨,较上周扩大84元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

3.1.3菜粕、菜油区间套利

本周五菜粕9-1合约价差为131元/吨,较上周缩小7元/吨。因天气转暖,水产养殖将近,5-9月为菜粕传统消费旺季,需求量较大,所以预计近月合约相对较强,倾向9-1合约的正套,建议关注水产养殖进度情况。

数据来源:文华财经

本周五菜油9-1合约价差为-150元/吨,较上周五持平,表现平静。因今年国内菜油供应总体的缺口不大,19年度缺口相对18年较为明显,总体上远月强于近月,关注9-1反套机会。

数据来源:文华财经

3.1.4豆棕菜油期货价差走势

本周华东毛豆现货5590元/吨,较上周持平,四级菜油现货6470元/吨,较上周涨100元/吨,豆菜油现货价差880元/吨,较上周扩大100元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

本周菜豆油09合约价差738元/吨,较上周扩大50元/吨。本周华南菜油成交火爆,市场采购情绪较好,带动菜油盘面走强,豆菜价差由此呈扩大态势。但因盘面的上涨和进口成本的下降,套盘进口利润出现较大改观,对菜油的上涨有一定的抑制,暂对豆菜油09合约上方空间持谨慎态度。

数据来源:邦成粮油在线

3.1.5豆菜粕现货价差走势

本周华东地区豆粕现货3230元/吨,较上周下跌40元/吨,菜粕现货2640元/吨,较上周下跌30元/吨,豆菜粕价590元/吨,较上周跌10元/吨。

数据来源:邦成粮油在线

3.1.6豆菜粕期货价差走势

本周豆菜粕09合约价差568,较上周扩大14元/吨;01合约价差731,较上周扩大8元/吨。5-9月进入菜粕消费旺季,而该阶段为豆粕需求淡季;9月之后进入菜粕需求淡季,豆粕需求旺季。虽在消费节奏上看,09合约豆菜粕价差应逐步缩小,01合约价差逐步扩大,但因中美贸易问题和阿根廷减产的问题,09合约不确定性较大,所以操作上豆菜粕01合约价差的扩大机会更值得关注。

数据来源:邦成粮油在线

3.2国外走势

3.2.1 ICE旗下油菜籽期货

截至2018年4月20日的一周,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货07合约全周上涨1.44%,盘面表现强势,但短期在540一线具有一定压力。受加拿大寒冷天气影响,西部地区春播推迟。同时,加拿大太平洋铁路公司工人即将进行罢工,运输的中断将导致港口供应紧张,引发市场担忧。此外,加元大幅走弱,增强对国际买家的吸引力,亦给油菜籽提供一定支撑。

数据来源:文华财经


四、市场消息

4.1:欧盟油菜籽长势参差不齐,但冬季损失有限

分析师表示,强降雨及寒潮已令欧盟油菜籽作物陷入不同境遇,但受损有限意味着今夏的产量可能依然会至少达到均值水平。

法国3月平均降雨量较季节性正常水平高60%,导致许多农田处于浸水状态。不过,战略谷物预计法国油菜籽产量料持稳于去年的530万吨,因种植面积增加抵消单产下降影响。

在德国,油菜籽产量料自去年回升,受助于大范围霜冻害的缺席。德国农业合作社协会预计该国2018年冬油菜籽产量为467万吨,增加9.5%,但低于五年均值的520万吨。

Wojtek Sabaranski的分析师Sparks Polska表示,在波兰,油菜籽产量料下降19%至226万吨,因种植面积下降及北部和中部地区受到严寒天气侵袭。他表示:“该国部分地区的冻害非常严重,已经导致20%-25%的作物受到了影响。”

英国出现的寒冷潮湿的天气令单产风险上升。National Farmers Union的资深大田作物顾问Jack Watts表示,作物浸水阻碍了化肥施用,可能会导致作物在未来几个月更容易受到恶劣天气影响。英国农业和园艺发展局的种植意向调查显示,种植面积攀升11%至622,000公顷,可能会中止连续五年下降态势。

4.2商务部决定对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施

商务部网站4月17日发布,2018年4月17日,商务部发布2018年第38号公告,公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定。

商务部裁定原产于美国的进口高粱存在倾销,国内高粱产业受到了实质损害,且倾销与实质损害之间存在因果关系,并决定对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施。根据裁定,自2018年4月18日起,进口经营者在进口原产于美国的进口高粱时,应依据裁定所确定的各公司保证金比率(178.6%)向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

初裁后,商务部将继续对本案进行调查并作出最终裁定。


五、油菜籽市场全息图

视点

多空

影响周期

备注

美元走强加元走弱

USDA报告偏多

沿海菜籽库存偏紧

市场采购意愿良好

菜油进口利润好转

菜油定向出库

沿海工厂开机恢复

利空

利多

利多

利多

利空

利空

利空

短期

中短期

中长期

短中期

短期

短中期

短中期

☆☆

★★

★☆

★☆


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