洛阳证券公司联盟

平安证券投资内参4.4

平安家族财富·浙江2019-11-07 11:39:25

【平安观点】


一、首推报告
光环新网*300383* 国内领先的第三方IDC服务商,期待云计算业务进展顺利*推荐

重点建议:

国内IDC服务市场高速增长,公司有望分享发展红利:根据IDC圈发布的预测数据显示,2017年-2019年中国IDC服务市场将保持38%的年均增长速率,预计到2019年将达到1862.5亿元。同比2016年,新增市场规模超过1000亿元。从城市结构上来看,一二线城市占据了IDC服务市场的绝大部分份额,占比约78.5%。因此,我们认为IDC服务市场主要集中在北京、上海、广州和深圳等一线城市。但是从政策来看,国家不鼓励在北上广深发展大型数据中心,在这几个城市建设大型数据中心将不易获得土地和电力资源。因此,北上广深IDC基础资源更加珍贵。公司在北京和上海基础资源布局使得公司有望分享行业发展带来的红利。
 

网宿科技*300017*国内CDN毛利率持续改善,海外CDN和IDC开拓新局面*推荐
重点建议:

CDN业务毛利率触底反弹,产品单价降幅有望收窄:近期CDN的最低中标价已经低于成本价,从商业逻辑角度考虑,我们认为再次出现价格大幅下调的概率已经较低。CDN服务商通过降低价格来获取客户的边际效应正在大幅减弱。整个CDN服务市场的产品单价降幅有望收窄,公司CDN业务毛利率应该处于触底反弹的状态。公司经营能力处于行业前列,市场份额有望领先:从毛利率和市场份额这两个指标来看,公司的经营能力处于行业前列。我们预测2018年公司在国内的CDN业务收入有望达到53亿元,市场份额约39.99%,有望保持领先水平。IDC业务布局快速推进,打造净利润增长新引擎:公司已经实现了IDC业务在北上广深关键市场的业务布局。预计到2019年,IDC业务收入规模有望达到12亿元,同比2017年实现大约2倍的净增长,毛利率也将提升到29%的水平。
 
海南瑞泽*002596*进军旅游板块,“大基建+大生态+大旅游”协同发展*中性
重点建议:

预计2018-2020年公司归属母公司股东净利润分别为4.14亿元、5.30亿元、5.94亿元,同比增速分别为135.2%、27.9%、12.0%,EPS分别为0.39元、0.49元、0.55元,目前股价对应PE分别为35.3倍、27.6倍、24.6倍。根据市场一致预期,园林工程上市公司2018年平均PE为21.0倍,水泥上市公司2018年平均PE为19.7倍,均低于海南瑞泽35.3倍的PE水平。公司利用三亚优秀的资源发展旅游业务,将带来新的业绩增长点,且2018年4月海南将迎来建省办特区30周年庆典,海南板块的股票将有所表现,但考虑到估值偏高,首次覆盖,给予公司“中性”投资评级。
 
二、一般报告
行业公司

宇通客车*600066*产品结构改善,市占率持续提升*强烈推荐
星源材质*300568*17年蓄力调整备战第二扩张周期,潜龙或跃在渊*强烈推荐
璞泰来*603659*高端负极业务驱动增长,发布员工持股计划共享成长*推荐
建研集团*002398*减水剂+检测业务驱动收入高增长,18年业绩将持续改善*强烈推荐

 
三、两市公司重要公告
荃银高科(300087)2017年净利6246.19万元 同比增长103.61%
中航资本(600705)拟参与投资合肥江航飞机装备有限公司混改项目
元成股份(603388)预中标15.8亿元PPP项目
阳谷华泰(300121)2017年净利2亿元 拟10派3元
天士力(600535)与美国礼来公司签署许可协议 引进创新药物
探路者(300005)探路者集团与天猫签署新零售业务战略合作协议
三六零(601360)三六零科技2017年净利近34亿元 同比增8成
全筑股份(603030)子公司签署2.73亿元精装修施工合同
力源信息(300184)2018年一季度业绩预增159.08%-176.35%
鸿利智汇(300219)6000万回购公司479万股股份












平安证券综合研究所投资评级:

股票投资评级:

强烈推荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数20%以上)

推荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数10%至20%之间)

中性(预计6个月内,股价表现相对沪深300指数在±10%之间)

回避(预计6个月内,股价表现弱于沪深300指数10%以上)

行业投资评级:

强于大市(预计6个月内,行业指数表现强于沪深300指数5%以上)

中性(预计6个月内,行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间)

弱于大市(预计6个月内,行业指数表现弱于沪深300指数5%以上)



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