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普跌之下机遇何在(全球股市估值图每周更新)

Buffett读书会2021-06-05 08:20:55

查理-芒格的格栅理论“自组织临界状态”提到:谁也不知道当沙堆达到了最高水平时,濒临不稳定的边缘,其最后的崩塌是源于哪一粒下滑的小沙子,每一个变量带来的影响都不可完全预估,股市如同沙堆。

今年最大的风险来自美股。标普指数长期高位,就像一个高企的沙堆,不知道什么时候会崩塌。但当多元方程中,多个因子共同作用时,垮塌的可能性就会提高。这一点,我们在前几期的文章中多次做了暗示,并在3月22日《看腾讯估值走势图有感——欢喜业绩成长,隐忧城门失火》一帖中表达了其中的隐忧。团队因此做出了控制仓位保留30%现金的行动。

不出所料,上周受中美贸易战、美联储加息、facebook数据泄露门等因素组合影响,前方不确定性陡增,犹如沙堆上方掉下来一块巨石,沙堆的顶尖终于开始垮塌下来。

发现价值,提示风险(全球股市估值图每周一更新)

截至2018年3月26日全球主要指数估值变化如下:

标普500、纳斯达克指数、香港恒生指数及上证指数下降最多,市盈率分别降低1.8、1.6、1.0、1.0。

日经225、恒生国企指数、俄罗斯、法国CAC40、德国DAX、英国富时100依次降低0.9、0.8、0.7、0.6、0.5、0.4。

其中,香港恒生指数市盈率下降到10年平均市盈率以下,上证指数也下降到10年平均市盈率附近。


风险与机遇并存。股指下跌,绩优股就会出现难得的最佳买点

选到便宜货的投资逻辑是:增长是王道,误伤反而带来机遇。股市暴跌,泥沙俱下,市盈率估值的普降,其中各自的原因何在?需要具体分析。市盈率的下降一是市值下降,二是每股收益EPS下滑,当企业的EPS保持持续增长,由于市值的下降带来估值的大幅降低,这些属于市场的误判,其带来的就是相对更大的投资机会

我们连续几周,通过在线下的活动,以及我们制作的的指数走势图一直在强调,今年的最大的风险来自美股。标普的位置已经相当高位。很高兴有童鞋很敏感很聪明,理会到了这一点并有所行动。祝贺他们。

否极泰来终可待。——《湘中作》韦庄(唐)

据《辞源》“否泰”条解释:“否卦名(注,指《周易》中的两个卦名)天地交谓之泰。天地不交谓之否。即“泰”就是顺利;“否”就是失利。意思是事物发展到了极点,就会发生变化,转化到这个事物的对立面。 


上周回顾:

看懂这张图的人,都成了大师(全球股市主要指数估值图-每周更新)



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