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甲醇专项调研报告分享

期市飞墨2019-06-11 02:55:02

2018年3月21日,徽商期货上海营业联合研究所、交割业务部及高净值客户一行共计14人赴太仓阳鸿石化有限公司开展甲醇专项调研,调研情况如下:

一、企业基本情况
太仓阳鸿石化有限公司由香港阳鸿有限公司独家投资兴建。公司位于太仓港港口开发区石化工业区,占地400余亩,总资产5.1亿元人民币,专业从事液体石化产品的仓储业务。拥有外侧3万吨级和1万吨级石油化工专用泊位作业区各1个(兼靠5万至8万吨级作业泊位),内侧3000吨级和1000吨级石油化工专用泊位作业区各1个;与之配套的储罐总罐容33.6万立方米,可仓储品种有甲醇、乙二醇、甲苯、汽油、柴油和高粘度燃料油等品种,分布于5个储罐区,共77座储罐。
二、调研座谈会
在太仓阳鸿石化有限公司市场部许总的带领下,参观了太仓阳鸿石化有限公司的交割仓库及码头,实地考察了华东地区最大甲醇交割仓库的情况。
调研结束后,在会议室进行了闭门交流,我部员工、研究所老师及特邀客户与太仓阳鸿石化有限公司市场部的许总和陈总就甲醇当前情况进行深入的讨论与交流,交流情况如下:
(一)问:最近甲醇进口到港的货物(包括内陆过来的)多么?
答:你觉得多么?如果多的话,不可能开过年后一天半的时间甲醇跌了300个点。最近进口货是少的,如果进口货多的话价格也不可能有反弹,最近工厂拿的都是内陆货,两会期间货物物流受到限制影响了原有的船运计划,可能要等到本月底和四月初货物才能运到工厂。港口一直是进口货少,主要是因为工厂建的太多了,而且过年以后美金严重倒挂,进口货落地就要亏损300-400元,没有贸易商愿意做,只有大的进口商有合约的才能进公共储罐,其他贸易商不如直接备给工厂,这样减少损失,所以到公共储罐的货一直垒不起来,处于去库存的阶段。正月十五过后,下游需求才逐渐恢复,本来到货就少,提货再一增加,库存肯定是减少的。
(二)问:过年到现在跌过一轮,你们作为仓储服务方认为下跌的主要因素在哪?
答:主要是内地货在跌价带动港口货跌价,目前国内工厂拿了很多的内地货。
(三)问:目前库区进口货库存属于什么位置?
答:我们现在总的库存属于低位,去年一直保持到现在的状态,港口货紧张,不垒货,每天都有几千吨的提货量。很多进口货都以美元为标准(或打折)直接进入工厂码头卸货,不入公共仓库,以避免汇率的风险,且剩下了入库费、商检费、运费等成本,甲醇上半年库存会季节性的降低,下半年达到峰值。
(四)问:库区也有一些乙二醇的库存,那乙二醇上市对咱们库区会有什么影响吗?
答:行业内的消息,乙二醇的上市可能会在1905合约,目前行业协会刚刚通过,库区甲醇多一点,张家港乙二醇更多一点。
(五)问:作为现货企业,交割拿到仓单后,仓单或现货的仓储费谁更优惠?
答:货物注册成仓单后,仓库不直接向客户收取仓储费,而是通过交易所结算,费用是1.5元/天,库区现货的仓储费用是1.2元/天。对于现货企业参与期现交易的,可以通过交割拿到仓单后,注销成现货,将现货卖掉再转换成远月“纸货”(纸货:现货远期合约)来规避存货期间的仓储费。
(六)问:纸货价格如何定价,如何结算?
答:纸货1000吨为一单,价格基本是跟着期货盘面浮动,一般都是有几个大户发起定价。纸货了结的方式也有对冲了结和现货交付两种模式,具体根据现货的紧张程度,客户不同的需求市场有不同的了结方式。
(七)问:注册仓单的成本是多少?
答:按罐来收费,最小罐3600吨,2700元/罐(含质检费及仓库所有费用)。
(八)问:仓单注销以后,仓库会有现货贸易方面的支持吗?
答:目前仓库下属有专门的现货撮合平台—大宝赢,免费注册成会员,现有注册会员400多,大家可以在平台上发布供求信息,进行买卖,且货物品质都是由仓库担保,为客户提供现货贸易服务。
(九)问:太仓阳鸿石化有限公司是宏川智慧下的一家仓库,宏川智慧共有几家仓库,分别在哪?
答:宏川智慧一共有3家仓库,分别是太仓阳鸿、南通阳鸿和东莞三江,目前太仓阳鸿和南通阳鸿都是郑商所的甲醇交割仓库,其中太仓阳鸿是郑交所指定的最大甲醇交割仓库,也是华东贸易最活跃的仓库。现在这两个仓库的甲醇仓单可以互换,就是客户南通库的仓单注销后,可以到太仓库来提现货,这两地的现货价差等于让利给了客户。据了解,甲醇现货南通地区比太仓地区高30元左右/吨。
(十)问:太仓阳鸿仓库一年的货转量是多少,仓库现在情况如何?
答:太仓阳鸿仓库一年的货转量是120万吨。园区储罐从3000-20000立方不等,共有77座储罐,储存能力共计60.6万立方米。
(十一)问:太仓阳鸿仓库的甲醇一般来自哪里,发往哪里?
答:仓库90%的甲醇都是进口的,一般从国外海运到中国,一船大概是2万吨,检验加卸载完需要2天时间。
(十二)问:阳鸿仓库现在大概有多少甲醇库存?
答:春节期间有7-8万吨左右的库存,现在略有下降,大概在5-6万吨左右,最高的时候有过12-13万吨,1803仓单有2000吨左右。
(十三)问:那仓库这边能进行仓单质押吗?
答:可以进行质押,交割库所属集团有专门的金融服务部门负责这块业务,质押的年利率大概在12%左右,质押的同时还需支付仓储费。
(十四)问:甲醇是国标的好还是美标的好?
答:其实这2个标准是差不多的,只是相差一个水溶性,一般来说现货交易的都是以美标为标准。
(十五)问:那您对甲醇的行情怎么看呢,什么情况下库存会累积起来?
答:期货行情方面我不是很懂,但是库存一般来说很难累积起来,因为前面提到的太仓这个地区贸易周转特别快,库内货物留存不会超过90天。除非有特别的事件发生,如去年G20峰会的时候,由于危险品禁止运输,导致仓库库存一度增加至12万吨。另外就是甲醇合约出现远期升水情况,这时候一些期货大佬就会不断买入近月合约并进行交割,导致库存一下子累积起来。
(十六)问:那什么因素会导致甲醇价格的变化?
答:像下游企业PP装置的检修就会影响到甲醇的库存,一般国内工厂检修在4、5月份,检修期35-40天左右,正常来说上半年甲醇库存会高于下半年。
(十七)问:前面提到的政策、突发事件影响库存外,请问季节性天气变化是否会影响到港量,从而影响着价格走势?
答:进口货一般通过海船运过来,季节性包括天气因素是有一定影响的,这主要是影响一个船期的滞后。因为国外到来的货一般是通过合约的方式,工厂和贸易商每年都会到新加坡或迪拜参加一些甲醇的订货会,那个时候定下来的采购量对方必须是按照约定的月份抵达购货方这边的。因此发货方会考虑天气原因合理安排运输。工厂进行生产,也都是同国外企业签订长约的,全部靠市场采购既不可能也不现实。
(十八)问:综合看我们国家的甲醇市场,是不是太仓已经成为我们国家甲醇价格的风向标呢?
答:这基本是肯定的。我们太仓16年、17年基本上拥有定价权。最近这段时间的定价,有时候在内地有时候看港口。港口这个地方基本上是看太仓。
(十九)问:为什么太仓地区能成为甲醇贸易的重要区域呢?
答:一是有个港口,二是进口甲醇的主要消费地在华东,因为华东有三个大型的MTO(甲醇制烯烃)工厂,像盛宏、富德、兴兴。这些化工厂的原料80%以上都是依赖于进口,进口货到了这里基本上全部消化掉,而且华东地区贸易量很大,又有非常好的贸易氛围,所以定价权基本上就是看港口,港口价格就是看太仓。
 




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