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【90号茶室】证监会深夜喊话!最关键的信息都在这了/本周完爆空头!千股涨停?

90号茶室2019-05-14 15:36:55

来源:中金在线


  9月6日晚,中国证监会深夜罕见发声,释放多重维稳信号。证监会负责人以答新华社记者问的形式,表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。




证监会深夜释放维稳信号多箭齐发




  一、目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放


  证监会负责人表示,之前“股市过快过大上涨并产生泡沫,随之而来的回落和调整是不可避免的,但股市快速回落甚至出现恐慌性下跌,杠杆融资在助涨后加速助跌,部分金融产品触及止损线强制平仓,现货、期货市场交互下跌,市场流动性风险和金融系统性风险凸显。”


  但是,“目前,股市泡沫和风险已得到相当程度的释放,市场交易基本正常,流动性较为充裕,市场内在稳定性增强。


  这和央行行长周小川在G20财长和央行行长会议上的表态是一致的!周小川指出,目前股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。


  二、A股“内在稳定性增强”


  证监会负责人表示,“上证综指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深证综指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。创业板指数市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。


  与此同时,“场外配资得到清理整顿,证券公司场内融资余额大幅下降,已由前期高峰2.27万亿元,下降到约1万亿元,回到去年年底的水平。”


  此外,“助涨助跌的规制性因素得到有效抑制。”此处助涨助跌的“规则性因素”主要指的就是股指期货。证监会相关负责人表示“股指期货交易过度投机已基本得到遏制。”


  这就不得不提最近中金所将“日内开仓交易量较大”的异常交易行为认定标准由8月26日的600手大幅下降到9月7日的10手。股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准从10%提高到了7日的40%。股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费则大幅提高20倍至万分之二十三。


  最后,证监会负责人表示“投资者流动性状况良好,机构投资者可用资金较多。”也是市场内在稳定的一大因素。


  三、股市剧烈异常波动时,政府不会坐视不管


  证监会负责人表示,“股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管,将及时果断采取多种措施稳定股市。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”


  这和8月14日证监会新闻发布会的表述并无明显不同。


  四、积极稳妥实行股票发行制度改革


  证监会负责人称,“积极稳妥实施股票发行注册制改革,着力促进提高上市公司质量,加快上市公司并购重组的市场化改革,规范大股东和实际控制人股份转售制度,推进上市公司股份回购制度建设,认真落实上市公司分红制度,优化投资者回报机制。”


  与注册制改革关联最大的就是证券法的修订!对此,证监会新闻发言人张晓军21日表示是,立法机关正在对证券法修订草案研究完善,证监会将全力配合立法机关做好相关工作,反馈立法的意见和建议,希望尽快安排第二次审议。


  五、首提研究制定指数熔断机制方案


  证监会负责人表示,要“弥补监管漏洞,完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案,严格管理和限制程序化交易,抑制股指期货过度投机,规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动,完善风险控制指标体系。”


  这是证监会首次公开提出要“研究制定实施指数熔断机制方案”!值得大家关注。


  六、重点查处涉嫌操纵市场的重大案件


  证监会负责人表示,“集中向公安机关移送了22起案件。严肃查处场外配资中的违法违规案件和“股市谣言”案件。目前,正在部署查处第七批案件,重点查处涉嫌操纵市场的重大案件。


  而8月30日,据新华网报道,有关部门披露,中信证券4名高管因分别涉嫌内幕交易、伙同他人编造并传播证券期货交易虚假信息,被依法采取刑事强制措施。《财经》杂志社记者王晓璐因涉嫌伙同他人编造并传播证券、期货交易虚假信息,中国证监会工作人员刘书帆因涉嫌内幕交易、伪造公文印章、受贿等犯罪,被依法采取刑事强制措施。




海通证券:“冬天”临近尾声,此刻开启多头思维




  9月2日中金所继续股指期货,9月5日央行行长周小川在G20对A股表态,9月6日证监会负责人半夜出来答记者问。近期,管理层频频释放重磅信号,那么A股到底见底没?后市会怎么走呢?


  海通证券认为,市场的底、顶总是事后才能看清楚,我们没法精确判断,但可以分析市场所处的阶段。


  海通证券9月6日发布研报《开启多头思维》,文中,海通证券认为,目前市场更像冬天的尾声,价值股可能已经度过最冷的时刻,成长股也许还有反复,甚至再遇冷空气。目前投资者该考虑准备“春天衣衫”了,此为“开启多头思维”。


  海通证券分析称,行情展将开分三步:一无风险利率下降,价值投资者入场;二风险偏好上升,高净值投资者入场;三盈利(预期)改善,中小投资者入场。目前市场价值股股息率超固收,目前进入第一步,中小创超跌规律已有所体现。


  海通证券建议投资者关注,积极财政关注的电网、通州,十三五规划的制造升级、信息经济、现代服务板块。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)(中金在线综合新华社、证监会发布、海通证券)


本周最壮观解读:完爆空头!千股涨停?

来源:上海陆家嘴并购联盟


  A股历经6、7、8三个月的大幅下跌之后,下跌的惯性和非理性恐慌导致9月份开局并不顺利。然而,我们不得不承认,A股正在进入价值投资区间。血雨腥风应有涯,继续大幅杀跌已不可取。对于机构投资者来说,进入价值投资区间后,则应理应寻找价值,配置价值,做好结构调整,布局长远。


  A股估值或低于国际水平


  从国际平均估值水平来看,整体估值15-25倍是常见区间,纳斯达克综合估值在30倍附近。罗素2000指数(小型股票)的估值为50倍左右。


  从A股的估值水平来看,当前估值已经与国际估值体系接轨,甚至严重低于国际估值水平。根据万得指数分析的数据,9月2日收盘,沪深300的估值不到12倍,中证800的PE估值不到13倍,整体市场估值仅为16.45倍。即便是估值较高的创业板,当前估值也基本与罗素2000相当,并未明显高估。


  银河证券认为:整体来看,A股的估值从顶部滑落,已经进入合理价值区间。较之6月12日的超高估值,已经不可同日而语。


  阅兵讲话释放重要信号


  首次抗战阅兵讲话,主席为18次提及和平,为何如此频繁地提和平,释放出哪些信号?


  信号一:抗战胜利代价巨大,和平来之不易。中国人民以巨大民族牺牲支撑起了世界反法西斯战争的东方主战场,为世界反法西斯战争胜利作出了重大贡献。


信号二:世界仍然不太平,和平需要捍卫。世界各国应该共同维护以联合国宪章宗旨和原则为核心的国际秩序和国际体系,积极构建以合作共赢为核心的新型国际关系。


信号三:坚持和平发展,中国永不称霸扩张。中国将裁减军队员额30万。


  这些股或受益


  方正证券策略:从长期来看军工行业独有优势不改。一方面是军民融合大战略的实施将同时有益于搞活军工行业和促进经济增长,另一方面军工集团将是国企改革最核心部分。未来国企改革、科研院所改制、军民融合、通航等各项政策将持续推进。周边局势紧张难有缓解,中国对区域安全环境控制力受到挑战,航空海洋装备和信息化建设将继续是我国军费增长重点投入方向。


  继续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线,特别关注中航系的整机制造商中航飞机和中直股份、航空发动机板块的中航动力、中航动控和成发科技,民参军推荐新研股份、欧比特和日发精机,信息化建设推荐振华科技、烽火电子、海格通信、航天信息、闽福发A和特发信息。


这次,

持仓空单必将输得体无完肤?


现在的问题是期指大幅度贴水无论ic还是 if,还有十个交易日就要交割,空头注定是个热锅上的蚂蚁急于平仓兑现盈利,那么问题来了,由于新规的出现,投机空单和平仓多单几乎没有了,裸空单如何平仓兑现这个问题很严重。


空头要么周一往涨停板上平仓,要么死扛等待爆仓,成千上万的空单将出现。由于没有对手盘而导致的平仓涨停潮,套保空单大军唯一的做法是,在期货市场涨停板平仓的同时、现货市场抢筹弥补损失,这个是可以做到的 ,套保的空单数量少的可怜,现货两个涨停利润是几千亿,这是唯一出入和做法。


最后,还是不要低估国家行为的意志,不管后面市场是否还要继续探底,这一次中级反弹注定了国家行为的诞生而不可避免,永远不要和国家作对,其实前几次的规则修改已经给了空单逃命的机会,可是人性的贪婪助涨了行为的可耻,这次注定持仓空单必将输的体无完肤(崔军)



期指禁空+贴水12%:
砸现货开期指空单赚钱的空头们将被完爆?


目前市场情绪悲观到极致,长线资金不断止盈止损走人,相信目前很多人卖出的逻辑已与趋势,基本面,成本无关,仅仅是一个本能的逃生反应毫无理智可言。


悲观到了极致往往就是大反攻,如同多头趋势不可能永远,所以5178点多头趋势截止了,目前的空头趋势难道会一直持续下去?持续到多少点?2850点不够那2500点够不够?2500不够2000够不够?要不然1000点?站在2850点妄想1000点的和5178点妄想一万点也说明本质区别?


期指关门打狗


现在期指贴水严重,节后剩2周交割,如果国家队撑住指数点位,期指主力打压不下来现货指数,那期指高贴水交割要付出沉重代价!现在成败就是国家队撑住指数,已经跌这么多了,空头低价筹码被收走很多,而周末中金所将开单降到10手,空单主力没了对手盘无法平仓,高贴水持有到交割,估计很快期指空方主力要被一把梭哈了。实际上2号中午期指大幅拉升就是空头在平仓离场,缩小贴水率;套保空单不限制但要匹配相应市值,如果你抛股就要平空单,否则就变成投机了。”


编者按:星期二和星期三,尾盘半小时突然放量拉升,表面上看是国家队为了阅兵救指数,但是星期三最后半小时,沪深两市突然流入天量资金(半个小时沪市流入324亿,深市流入132亿),怎么就觉得,这不是救市那么简单,这些“春江鸭”资金肯定收到了什么风。现在来看,这批450亿的资金果然提前收到了股市期货被叫停的消息,成功抄底。


实际现在的做法等于把股指期货的流动性弄没了,对空头更为不利,尤其是不过夜的空单。本来股指期货的初衷是对冲风险,现在已经演变成带着现货市场下跌。这种对抗国家意志的行为注定长久不了。那么有人问,如果继续做空怎么办?很简单,必然会关闭股指期货。在中国还是讲究师出有名的。


那么下周一走势无怪乎二种:


第一,空头砸银行等蓝筹,了结手中空单,国家资金挺着接货,到交割日,次新股、中小板等上涨。

第二,空头买现货对冲,大盘疯涨。全线涨停。


而我认为第一种情况都很难,因为券商的钱被收上去了,再砸只能亏券商自己的,另外配资在9月15号彻底掐断,谁还有钱去裸空?还有就算有筹码继续打低指数,限制开仓的话,没有对手盘了,怎么兑现空单?难道再高位追回现货?所以我估计周一开盘股指期货就全线涨停了。那么股市也就开始千股涨停了,蓝筹带队,全线暴涨。因此只需要留意周一的股指期货开盘走势即可。


关门打空狗之理由:股指期货死无葬身之地


一、9月18日与现货指数交割,目前中证500指数6122点。,IC15095为5377点,贴水幅度12%。如果交割日贴水仍然为12%,空头一手空单会损失17万。即使下周空方继续打压1509合约,现货指数会跟跌(国家准备了充足的弹药买现货,支撑住现货指数不跌),打压股指的结果是进一步扩大了贴水幅度,继续做空打压期指就是自挖坟墓,空头必死无疑,唯一的选择是平空单,买多单。可是新政一出,股指期货等于关闭,空军等死是唯一选择。


空头平仓的问题在于:空平的对手盘——空开,多平。下周几乎没有哪个傻子会去开空单吧?(少量投机盘即使开空也只有10手限制,机构现在更不会傻到去开套保空单,给投机的投机空单有平仓的机会),再者也没有哪个傻子会去平多单吧?贴水那么大,持有多单交割就无风险获利。既然空开,多平都没人愿意做了,机构套保的空单和市场投机的空单用什么方式平仓呢?所以爆仓是迟早的事。这招叫关门打狗。


二、有人说今天的新政,可以说将投机盘清除殆尽,那么市场中的套保盘如何运作?市场只能变成空头一方独大,因此,基差进一步扩大在所难免,甚至不顾大盘行情单边下跌。同时,从对冲基金现货的角度上来说,已持有空单套保盘的,因为需要补充套保保证金,或者无法进一步增加套保规模,更大程度上会倾向于减少购买现货,或者卖出现货避险,这无形中增加了大盘的空方力量。所以,综合判断,新规其实是巨大的利空。


我的强力驳斥:是法律规定了机构必须要套保做空吗?目前机构做套保的持有空单量有多少?机构至少持有现货股票市值在几十万亿以上,新政一出,会傻到花少量的钱去套保做空打压期指,而从引领股票下跌吗?用少量的钱去做空自己持有的大量股票,除非机构疯了。


大盘在5000点的时候,持有高位仓位股票的机构必然要做套保,问题是现在大盘已经从5000点跌到3000点,很多股票已经跌破净资产,此时正是机构逢低吸筹的最好时机,为什么要去套保做空,新政一出,还会有多少傻子会去做空?对手盘都没了,机构套保做空的对手盘是投机盘,现在投机盘都死光了,用什么去套保做空?


更笑话的是机构为何要减少购买现货,卖出现货避险,卖出腰斩的破净股票去避险吗?请问避什么险?机构避险的唯一方式是大量买入股票冲对做空期货不能平仓导致的亏损或买入股指期货多单。



if09贴水400点,机构套保都没法做,等于指数3300,机构在2900点做套保,一份合约上来先赔400点,就是12万,什么sb机构做这种套保,投机盘保证金40%,日内10手,套保盘投机盘全废,净空单不平只能呵呵了。空头唯一的办法是开盘砸现货指数,赶紧平空单,同时买etf现货对冲。


(转)名家点评中金所政策:看期指做现货,期指成交量几万亿,确实投机性太浓,但这个政策出来期指基本废了。如果大涨,期指空头死完。如果大跌,期指多头死完,但别忘了,目前这个市场最大的多头是国家队!


打折买入,是入门级的价值投资理念,我们不懂大机构不可能不懂。感觉现在证监会鼓励做多,打压空头的手法越来越频繁、无底线,这至少说明股市快到转折的时候了,因为后面如果继续向下的话措施会更直接。有人说怕套保平了现货也卖,呵呵,来呀,现货卖自然有人买。国内的期货,现货市场本来就存在巨大的不对等,还有人在为这个怪胎狡辩,创新是正确的,但是能力没有就不要迈太大的步子。



网上最壮观的解读


本周应该是千股涨停,因为这等于变相禁止做空,对于股市显然是天大利好啊!做等期货空头被暴仓,认为期指现在是套保的都脑子被驴踢了,现在的期指贴水如此严重说白了就是投机派按照趋势无脑赚趋势的钱。 都跌成这样的点位,套保是没脑子sb吗?!不会降低股票仓位,一定要贴水20%开空单?现在期指都全剩投机(赌博)的了。


一天只能十手,坐等期货空头被暴仓


没有期指,赚钱只有拉高现货一条路,自然就不会低位瞎卖股票了,赚钱只有做多。党国又出大招,这下好了,期指没法玩,股市又只能做多才能赚钱。在这片政府无比强势的土地上,郭嘉真能战胜市场也未可知。


现在的期指做空赚钱快,做多赚钱慢啊,一下砸下去容易,拉上来要拼老命的,还要真金白银拉。为了做空赚钱有的投机趋势派拼命不计成本砸现货,就造成下跌啊,下跌引起恐慌,他继续开空单,都不用砸就做空获利了,暴利啊。有的人说开了空单,现货就不卖了?根本不对,股市暴跌就是这些期指按照趋势投机赚钱,开了空单直接就砸跌停板,肆无忌惮。


如果没有空单,就会存在砸现货赔钱或者减少盈利的情况,有了空单,才不怕砸现货,越砸现货,期指就越赚钱。现在废了期指,等于关闭了做空,只有做多一条路,股市自然就可以上涨了。最后再次警告空头一句,nozuonodie,爆仓吧,颤抖吧,砸现货期指开空单赚钱的空头们。


三大股指期货合约如果按照最新收盘指数交割,将亏损100万亿,100万亿啊,多头只要抗住指数不跌,就可以获利100万亿。(编者按:上述数据有些恐怖但并不代表本号立场,需要再作计算核实)


如果你是裸空,你周一打算怎么办?现在10手的限制,怕是逃也逃不出来了,只能买etf交割。


机构看市:

日本媒体:不用担忧中国经济的三个理由


最近中国股市的暴跌吸引了全球关注,日本外交学者网站日前以《现在还不应担心中国经济减速的三个原因》为题报道称,中国经济减速是一个很重要的问题,因为它对中国乃至世界都有巨大的经济和社会影响。但它忽视了有关中国经济和中国未来的三个重要事实。


首先,应该从比较的角度来看中国的经济减速,不仅要横向比较,还要纵向比较。这意味着应该把中国的经济表现与其他主要经济体的表现相比(横向),还应该比较中国经济的现状与其历史(纵向)。


一旦这样比较就会明显看出,与欧盟和日本的经济相比,中国经济很不错。的确,中国的国内生产总值(GDP)增速今年可能降至7%以下,但6%至7%的增速仍可以使中国转型为优质经济体。


此外,当前中国的经济减速一点儿也不突然,中国大多数经济学家很早以前就认为,10%的GDP增速是不可持续的,实际上不利于中国的环境和未来增长。


其次,全世界对中国经济这么感兴趣的一个主要原因是,中国一旦发生经济危机会造成潜在的社会和政治影响。有些理论认为,经济危机通常会引发社会和政治动荡甚至是变革。


不过,就中国而言,这些理论可能并不是很适用。原因很简单:经济危机与政治变革之间不存在直接联系。中国总体的社会和政治局势是稳定的。


第三,中国经济及其未来面临的最根本问题就是改革能达到何种深度和广度。如今很明显的是,在中国各地,改革建议正面临形形色色的官僚的强烈抵制。既得利益者正努力保住自己的财富,可以预料的是,未来反腐行动会加大力度,尤其是在金融领域。这是人们如今需密切关注的关键战役。


A股千点反弹就在深秋爆发


兴业证券张忆东认为新一轮行情的基础将是“汇率最终稳住”叠加“财政、货币双松”成为A股市场的主导性预期,9月行情进入新均衡期,反弹曲折前行,关键是确认底部、蓄势待发。其判断的基础有三:


一,人民币汇率短期趋稳有助于行情进入新均衡期


李总理表态“人民币不具备大幅贬值的基础”,最近三个交易日美元兑离岸人民币汇率已连续回落至6.5以下,趋稳。但是,汇率的不确定性仍在,而投资者对此的不安情绪也需要时间来平抚。


二,便宜是硬道理


不论是价值投资还是成长投资,各种风格类型的投资者已经能找到“自认为便宜”的股票。


比如,保险、银行、汽车、家电、建筑建材等低估值高分红板块已进入价值投资的低风险区域;腰斩甚至大跌70%以上的新兴成长股,比如消费服务、医药、TMT、先进制造业等类股开始有精选个股的吸引力。中长期投资吸引力的显现,有助于稳定住短期恐慌筹码,从而封杀指数调整的空间。


三,行为金融学原理


从行为金融学的角度看,“股灾”之后的第三段反弹行情可能难超越7月初和8月初的前两次,因此9月行情的重点不在于博反弹而在于行情正常化。


当前,极端情绪反复宣泄之后,杠杆资金量显著下降,机构仓位也在相对低位。“维稳窗口”之后,滑头可能会获利了结,引发波折。此轮价值股带头反弹后,后续需要新的驱动力,否则投资者将围绕价值股进行波段操作。比如“沪股通”近期连续三日资金大幅流入后,周五重现小幅净流出24.1亿元。


因此,判断9月份指数的波动区间,属于创新低概率极低,但从当前点位来看反弹空间也有限,因此,9月份行情的重点不在于博弈短期鸡肋式反弹,而在于为中期大行情耐心寻找机会、逢低逐步布局。


真正机会在于为中期布局,爱在深秋


张忆东分析:


第一,中报企业盈利至少不是拖累项,关键在于结构性亮点佐证了经济转型方向,A股中报净利润同比增速提升。结构上,代表经济转型方向的新消费、新技术相关的传媒、餐饮旅游、医药、电子元器件、计算机等行业增长较快。


第二,长期来看,行情经过此次季度性调整之后,“被利用的转型牛市”即利用资本市场引导经济转型的中长期逻辑依然成立,慢牛行情很可能在深秋启动。


第三,由于“去杠杆”叠加移动互联网导致行情调整更快,第二阶段“盘整市”行情的调整时间概率更大的是季度性而非年度性,从而,爱在深秋,全年行情走N型。


总的来说,折腾短期反弹需博弈情绪,见好就收;布局中期行情可精选机会,不惧买套——9月短期交易策略:首先,建议“非交易型”投资者以及大机构大资金,月初不必继续追涨博短期反弹,相反可以趁反弹进行调仓、换股,将更多精力放在为中线布局、精选机会上,等行情遭遇震荡、波折时反而应该勇敢买入、不惧短期买套。其次,建议交易型“老手”短期依然秉承斯诺克打法,波段操作,不断地与大众情绪做逆向博弈。


八大机构看后市:9月围绕3000点波动


对于整个9月,机构牛人们是怎么看待趋势与机会的呢?是继续寻底之路,还是绝地反击开始?《金融投资报》采访了多位市场人士。


广证恒生宏观策略研究总监张广文:

围绕2800-3400点进行震荡


趋势上来看,短期走势的性质仍属于超跌反弹。由于前期杀跌时间之短、跌幅之大,大量套牢蓝筹并未得到有效充分的换手,市场整体仍处于未出清的非均衡状态,因此重新走稳仍需时日。


一方面,考虑到当前指数的上方有年线和3388-3490的跳空缺口的压制,判断3300-3500点将成为箱体的顶部区域。


另一方面,经过两轮悲观情绪的宣泄之后,尽管底部仍有待探明,但整体来看,9月继续向下的空间不大,9月将围绕2800-3400点进行箱底震荡。部分蓝筹股已出现建仓机会,中长期大资金可逢低建立底仓,建议关注蓝筹板块中高股息率低估值的个股。


财富证券策略分析师李孔逸:

在3000点可能会筑底


预计接下来的9月份,A股将围绕3000点的位置构筑底部区域,个股震荡分化在所难免,而且股市在经历暴涨暴跌后,无论资金供需和市场信心的改善还是估值体系的重构都需要时间,因此大盘休养生息的时间可能较长。


就投资机会来看,建议谨慎持股,优选中报预增股和业绩出现向上拐点的优质蓝筹,关注部分主体概念股如国企改革和十三五规划概念。


广东煜融投资高级研究员彭钦海:

本月是转折月


其一,经过两轮杀跌,市场的阶段性风险基本释放得差不多了,部分蓝筹股已经回到合理估值区间,再向下已无多大空间;


其二,从技术走势上来看,上证指数、深成指即将在这个位置形成日线MACD底背离走势,而6月份时形成MACD顶背离走势引发了剧烈的股灾,这次的底背离走势一旦形成,

威力不容小视。


因此,9月很可能是一个转折月,会有不错的上涨波段,至于能否演变成牛市下半场,还需要到时再作研判。


中长期来看,坚定看好A股牛市。逻辑有三个:其一,中国经济依然是增长较快的经济体,改革、反腐等将进一步激活各方面活力;其二,国家队巨资进场救市,这些资金是要赚钱的,A股中期仍将向上迈进;其三,养老金入市、A股对外逐步开放等意味着未来有更多的资金流向A股。


广发证券首席策略分析师游文峰:

上证指数围绕3000点运行


更倾向于牛市中继。只有经济失速、改革与转型失败、陷入中等收入陷阱才会触发牛熊转换,而当下,政府底线思维防范系统性风险的决心,在通胀和资本外流双重压力下,央行意外降息可见其稳增长的决心,双降之后央行仍通过公开市场操作继续投放流动性,而财政政策方面,预计下半年也将继续发力,经济失速的概率不大。


另外,当前私募机构仓位普遍较低,公募基金短期赎回压力小于当时救市前情况,股票型基金、混合型基金仓位测算大约是 82%和32%。市场继续大幅杀跌的可能性不大,但要走出颓势,必须看到改革超预期推进、汇率预期稳定、基本面见底回升。后期需要继续观察国企改革顶层设计方案公布、美联储加息进程以及人民币汇率走势、稳增长政策力度等。


因此,从综合判断来看,游文峰认为,在不出现极端情形之下,9月预计沪指将围绕3000点位置构筑底部区域。系统性风险过后,低估值蓝筹具备跌出来的机会,而风险偏好下降之后股指依然高企的新兴成长股或仍需挤泡沫,市场将呈现结构分化。


就机会来看,游文峰建议投资者保持防御性的仓位,当前位置可逐步建仓低估值蓝筹和白马成长股。


北京星石投资首席策略师杨玲:

短期会经历反复盘整、震荡


回顾诱发近期两轮大的暴跌的因素,主要有两个:一是由于查配资去杠杆引发的市场的第一轮大跌;二是对人民币贬值带来的一系列负面影响的担忧引发近期市场第二轮大跌。


从目前市场情况来看去杠杆已经基本解除;由于政府或者央行有足够的空间和能力稳定人民币汇率稳定,基本不会出现由于热钱流出导致人民币无序贬值,进而对人民币资产造成很大冲击这种情况。


因此这些大的利空已经过去了,而且短期波动不改牛市基础,依据政策面、货币面和经济基本面,目前仍处于牛市阶段,因此我们判断在市场反复筑底盘整之后,市场底渐现,后期会震荡上行。


政策面上有不断的利好政策出台;资金面上货币持续宽松,流动性较为宽裕;经济基本面上来看杨玲判断经济大概率会在4季度迎来温和复苏,主要是基于两点:从长期来看,改革持续推进会逐渐见效;短期来看,各项强力稳增长的政策和措施会快速、高效的执行下去,短期会刺激经济的温和复苏。


短期来看,由于6月份以来的剧烈震荡给投资者造成了很大的心理影响,资金的风险偏好下降,投资者的情绪和信心恢复需要一段时间,短期大盘大概率会经历一段时间的反复盘整、震荡筑底,待底部夯实和市场情绪恢复之后,会震荡向上。


广东煜融投资高级研究员彭钦海:

本月是转折月


9月很可能是转折月,会开启一个上涨波段。理由有两个:其一,经过两轮杀跌,市场的阶段性风险基本释放得差不多了,部分蓝筹股已经回到合理估值区间,再向下已无多大空间;其二,从技术走势上来看,上证指数、深成指即将在这个位置形成日线MACD底背离走势,而6月份时形成MACD顶背离走势引发了剧烈的股灾,这次的底背离走势一旦形成,威力不容小视。因此,9月很可能是一个转折月,会有不错的上涨波段,至于能否演变成牛市下半场,还需要到时再作研判。


中长期来看,坚定看好A股牛市。逻辑有三个:其一,中国经济依然是增长较快的经济体,改革、反腐等将进一步激活各方面活力;其二,国家队巨资进场救市,这些资金是要赚钱的,A股中期仍将向上迈进;其三,养老金入市、A股对外逐步开放等意味着未来有更多的资金流向A股。


国都证券策略分析师肖世俊:

结构性机会和投资价值显现


恐慌性冲击高峰已过。随着人民币汇率的企稳、意外“双降”后重启宽松预期、近期两大首要任务稳增长防风险(尤其是金融)政策的发力,降杠杆贬汇率两大冲击波已进入尾声,市场恐慌情绪与风险偏好或已触底。


当前大盘指数沪深300、上证综指的滚动市盈率快速下修至12.1、14.4倍,均已回落至近六年历史均值下方;而随着蓝筹股估值回落至历史低位后,银行、家电、汽车、电力等高分红蓝筹股的股息率高达5%以上,对于长期价值投资者的投资吸引力上升,市场结构性机会与投资价值显现。


从市场趋势来看,货币政策、经济走势、人民币汇率走势、改革创新进度,它们成为近期影响市场四大因素,以上四大因素正部分发生积极变化。


另一方面,防风险明显加强,近日管理层已将金融稳定提升至新高度,或预示后续金融改革、政策出台及监管制度的改革,将重点顾及资本市场的稳定发展与心理预期。


在大盘指数估值已重新跌至历史均值下方后,部分蓝筹股或优质成长股已具备较高的安全边际与投资价值;然而高估值的部分中小创与题材股泡沫压力仍有待释放,市场结构性机会与风险并存,趋势性行情短期难现,更多体现为阶段性、结构性机会。


近期可重点挖掘质地优、被错杀、已低估、有看点的超跌优质个股,建议重点从保险、房地产、家电、食品饮料、医药等行业中优选个股。


首创证券研发部总经理王剑辉:

9月进入窄幅波动状态


9月份的市场趋势会在经历过8月的剧烈波动之后波幅收窄,进入窄幅波动的状态。


从近期总体情况来看,场内外快速降杠杆、汇率快速贬值到位后,及近期中美两大央行货币政策或基调的缓和,正舒缓了全球市场恐慌情绪与悲观预期,上周后半段全球主要股指逾大宗商品快速反弹。而A股市场上,银行、食品饮料、家电等高股息率蓝筹股在上周也率先企稳反弹。


从宏观环境来看,国内经济数据表现不尽人意,其在接下来的疲软程度或将进一步加深,而市场也还需要休养生息。未来大盘有望在3300-3400点左右形成较稳定的区域,而在经历了进一步整理的前提下,第四季度有望迎来温和上涨行情。


接下来可以关注医药、食品饮料、交通运输等相对来说景气度受影响较小、或者行业景气度本身就不错的板块。例如在交通运输板块,公路、铁路和航空运输有望迎来消费高潮。”


此外,由于市场未来在经过充分整理之后有望温和回升,因此还需要部分仓位进行布局。投资产品例如出口类做的较好的工程机械板块标的和非银类金融股。


保险、券商在经过前期大幅下降后,其业绩高位回落后对股价有望形成一定支撑,而出口类做的较好的工程机械标的在未来也有望受益于人民币汇率调整带来的红利。


来源:新浪财经,股市涨停板,金融圈


-THE END-


90号茶室 2015.9.7第939期


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