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互强金融小科普——证券化率

辽宁互强2020-06-03 08:35:12

证券化率,是指一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率。证券化越高,意味着证券市场在国民经济中的地位越重要,因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。

发达国家由于市场机制高度完善,证券市场历史较长,发展充分,证券化率整体上要高于发展中国家。在主要发达国家,证券化率已经达到较高的程度,2016年,美国、日本和加拿大的证券化率分别达到147.3%、100.32%和130.32%。

目前发展中国家的平均证券化率为57.93%,其中印度为69.21%,巴西为42.23%。我国证券市场起步晚,发展滞后,证券化率与主要发达国家差距较大,但近十多年来,我国股票总市值的增长速度将显著超过我国国民生产总值的增长速度,从而使证券化率不断提高,在2016年证券化率已升至74.92%。


    用证券化率这一指标分析各国证券市场发展的程度与潜力时,需要注意以下两个问题:

    (1)证券化率并非完全与经济发展水平成正比,它还受到国家金融体制、经济政策等因素的影响。例如,德国传统上以银行融资为主,证券融资发展缓慢,因此虽然经济高度发达,2016年末的证券化率却只有49.5%。而一些发展中国家,由于重视证券融资,证券化率提高很快。2016年底,泰国的证券化率为106.42%,在世界上都处于前列。

    (2)证券化率在短期内具有不稳定性。因为证券化率与股市市值相关,股市市值又与股票价格相关,而股票的价格水平短期内波动性较大,在新兴市场尤其如此。所以证券化率的提高,与股价水平的上涨有密切关系,并不一定表明证券市场在国民经济中地位的提高。

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