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技术分析概述——世上任何事情在发生前都会有预兆,比如:地震发生前会有动物到处乱跑,海啸发生前会有怪鱼游到岸边来

福渡金轶2019-12-01 16:02:25

技术分析概述

对于未研究过股票的人而言,所有的股票好像都在胡乱运动,没有规律。它们有的在上涨,有的在下跌,有的则几乎没有成交的迹象,似乎发生着各种毫无关联的走势。但事实上,它们是有规律可寻的。比如,急涨的股票往往会急跌,流通盘小的股票常常比流通盘大的股票更活跃,大多数股票的走势和大盘的走势保持一致,等等。这些规律性的结论,就是技术分析的价值体现。

世上任何事情在发生前都会有预兆,比如:地震发生前会有动物到处乱跑,海啸发生前会有怪鱼游到岸边来,下暴雨前会乌云密布等等。人类从属于自然,其一手操办的股市也必然遵从于自然界的法则,必然会有下跌和上涨之前的预兆。尽管我们不明白一个特定现象背后的成因,但是通过观察和统计,我们却可以预测到这个现象的重演——这就是技术分析的存在逻辑。

一、技术分析的概念

技术分析是以预测股票或其他金融产品价格的未来走势为目的,以图表形态、技术指标等为手段,对市场展开的包括归纳、分析、排除、确认、比较、决策、验证等在内的一系列的研究方法和手段。技术分析的基本观点是:所有股票或其他金融产品的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,包括交易市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧、猜测等,都集中反映在股票或其他金融产品的价格及交易量上了,因而研究它们是最直接、最有效的。

二、技术分析与基本面分析

技术分析是相对于基本面分析而言的。基本面分析着重于对政局政策、经济情况、行业动态、标的物价值等因素进行分析,以此来研究标的物的当前价格是否合理;而技术分析则是透过图表上标的物价格的涨跌变化和成交量等数据,来研究市场过去及现在的行为反应,以推测标的物未来价格的变动趋势。一般而言,技术分析者只关心标的物所在市场的变化,而不会考虑经济、政治等各种外部影响的因素,它是一种以结果来推导结果的经验之谈。

基本面分析的目的是为了判断标的物现行的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间,而技术分析则主要是预测短期内标的物价格涨跌的趋势。通过基本面分析,交易者可以获知应购买何种标的物,但却不知道何时才是价格的顶部或底部,何时才是最佳的进、出场时机;而技术分析则可以让交易者把握具体购买的时机,但却无法告之交易者所购标的物的质量问题。一般而言,技术分析注重短期分析,在预测旧趋势结束和新趋势开始的时机方面优于基本面分析法,但在预测较长期趋势方面则不如基本面分析法。所以,大多数交易者都在用基本面分析来决策该不该入市及购买何种标的物,同时用技术分析来决策该在何时、何价格买卖会更有利可图。

技术分析者和基本面分析者都认为标的物价格是由供求关系所决定的,但是基本面分析者主要是根据对影响供需关系的种种因素的分析来预测标的物未来的价格走势,而技术分析者则是根据价格本身的变化来预测标的物价格未来的走势。即:基本面分析者主要研究市场运动的原因,技术分析者则主要研究市场运动的效果。技术分析的逻辑基础是:只要价格上涨,不论是什么因素,需求一定超过了供给,后期走势理应看好;如果价格下跌,不论是什么因素,供给一定超过了需求,后期走势理应看跌。可见,技术分析者所依赖的图表本身并不能导致市场的升跌,它只是简明地显示了市场交易者现行的乐观或悲观心态,而技术分析者则正是从中窥出价格后期变化的可能性。

从统计学的角度来看,统计学理论被划分成描述统计学和推导统计学两个部分。而在技术分析中,以图表来显示价格的运动轨迹属于描述统计学,分析价格并作出预测则属于推导统计学。可见,技术分析同其他任何一项预测一样,都是建立在历史数据资料之上的。只是相对于基础面分析而言,技术分析最大的优势是不用担心数据资料的可信度,而基础面分析则有数据资料和预测推断在可信度上的双重风险。

三、技术分析的理论基础

技术分析之所以能够成立,是建立在几项假设的基础之上的。如果交易者不认可这几项假设,那么技术分析不可取。技术分析者认为:

1、市场行为包容消化一切

即:能够影响股票市场或其他金融产品市场的任何因素,包括政治、经济、政策、供求关系、投机心理、内幕消息、自然灾害等等,都被反映到了标的物价格之中,甚至在大多数人还不知道标的物涨跌原因之前,标的物价格就开始响应着这些因素而开始发生变化;而标的物的价格变化是有惯性的,交易者只要研究价格当前的变化,就可以从中找到趋势变化的先机。

2、价格以趋势方式演变

技术分析的意义,就是要在一个趋势发展的早期,及时准确地把它揭示出来,从而达到顺着趋势交易的目的。技术分析者认为,对于一个既成的趋势来说,下一步常常是沿着现存趋势的方向继续演变,其掉头反向的可能性要小得多。即:当前趋势将一直持续到掉头反向为止。这当然也是牛顿惯性定律的应用,是所有统计工作中的推导基础,经得起推敲。

3、历史会重演

无论什么交易市场,其主体还是人在操作,而人类心理从来就是“江山易改本性难移”,这就为同样的市场状况下出现同样的交易行为奠定了基础;同时,经济周期总是周而复始的,因而人类的投资交易行为也总是周而复始的在重复着相似的动作。“历史会重演”既是自然法则作用的结果,也是价格与时间取得平衡的结果。人类利用统计天气数据可以预测未来天气,利用以往生意记录可以知晓未来供求关系,利用个人信用档案可以推测个人未来信用状况等,其实都是认定未来在多数情况下就是过去的延续。因此技术分析者认为,既然一些图形在过去的几百年里经常重复,就不妨认为它们在未来同样会继续出现。

四、技术分析的优缺点

技术分析包括图表分析和指标分析等,其优点如下:

1、简单性

一张价格走势图把各种变量之间的关系及其相互作用的结果清晰地表现出来,把复杂的因果关系变成了简单的价格走势图。以图看势,就很容易把握价格变化的趋势。且利用电脑制图、示图、读图十分方便,把各种图表程序编成软件,只要按照程序输入数据,图形就马上可见。

2、明确性

在图表上往往会出现一些较为明显的双底形态、头肩顶形态等,它们的出现,表明股票走势可能在此转势,提示交易者应该做好交易的准备。同样,一些主要的支撑位或均线被突破,往往也意味着巨大的机会或风险的来临。这些就是技术分析的明确性,但明确性不等于准确性。

3、灵活性

技术分析可以适用于任何交易媒介和任何时间尺度,不管是做股票、期货或是外汇交易,无论是分析上百年的市场走势还是几个小时的标的物价格走势,其基本技术分析的原理都是相同的。只用调出任何一个标的物的价格走势图,就可以获取有关价格的信息并进行走势分析和预测的工作。

技术分析法的缺点如下:

1、对于长期走势的预测常常无效

技术分析只能分析标的物短期价格走势的变化,决定标的物长期价格走势的还是国家宏观政策、经济运行环境、市场资金供应等因素,单纯运用技术分析来预测长期的价格走势,其准确性往往比较差。

2、不能预测最好的交易价格及时机

技术分析只能预测未来一段时期内总的价格走势,不能指出该时期内的最高价在何处,也不能指出该时期内的最低价在哪里,更不能指出每一次上升或下跌的持续时间。

总体来说,技术分析再好也是客观事物,其主宰者还是人。如果交易者不懂得心理控制、资金管理、交易技巧、市场特性等,单纯依靠技术分析只能是“一条腿走路”。在一个具有诸多不确定性的交易市场中,保持正确的操作理念和良好的操作心态比技术分析更重要。

五、技术分析的分类

就股市而言,技术分析分为图形分析与指标分析两个大类,这两大类又大致可分为5大学派:

1、K线派

K线派主要利用单纯的K线图来预测价格的未来走向。他们认为,价格是一切变化的前提,是趋势运动里最重要的研究部分。开盘价、收盘价、最高价、最低价等都呈现在了屏幕上,是绝大部分技术指标的先行指标和统计基础。因此,研究K线就可以得到当前市场多、空力量的对比状况,并能进一步判断出市场多、空双方谁更占优势,这种优势是暂时的还是决定性的。在西方,股票价格是以线形图的方式来呈现的,而在东南亚地区,股票价格是以K线图的方式来呈现的。K线图不仅符合东方人的交易哲学,同时具有很好的短线交易功能,同西方的形态学相辅相成。

2、形态派

形态学发源于西方的技术分析,当时的西方技术分析者主要使用的是线形图,目前则多数使用的是K线图。但无论是线形图还是K线图,都只是记录股票价格的一种方式,在股价起起落落的时候,它们都会在图表上留下一些交易者购买或抛售的预兆。形态学就是根据图表中过去所形成的特定价格形态,来预测价格未来发展趋势的一种方法。当然,这也是一种纯粹的经验性统计,因为在股票抛售或抢购的过程中,图表常常会表现出一些可以理解的、重复的价格形态。著名的价格形态有M头、 W底、头肩顶(底)等十几种,有一定的警示意义。

3、切线派

切线派的研究手法是按照一定的方法和原则,在由股票价格组成的数据图表上画直线,然后根据K线和这些直线的穿越情况来推测股票价格未来走势的方法(这些直线就叫切线)。切线的画法不是凭空乱画的,它通常是根据股价阶段性的高点或低点,以及趋势的支撑部位或阻力部位来画线的,当然也有的是根据神秘的自然法则或数学规律来画线的。这些线条的产生符合一定的市场交易心理和自然规律,因而在有些时候也会产生一定的作用。著名的切线有趋势线、通道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏线、角度线等等。

4、指标派

指标派则主要是利用开盘价、收盘价、成交量等常规交易数据,在考虑市场某方面行为的基础上,建立一个数学模型,同时给出数学上的计算公式,以求得股票在某个方面的一些指标值,并进而推测股票价格未来走势的方法。这些指标值的具体数值和相互关系能直观地反映出股票当时的状态,但其所反映的东西大多数却是从K线图中不能直接看到的。指标虽然也是脱胎于常见的数据资料,但却更能反映某一时期内的股票变化状况,为交易者的操作行为提供指导。著名的技术指标有指数平滑异动平均线 (MACD)、相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)等,它们都是证券分析领域中长盛不衰的指标品种。

5、波浪派

美国人艾略特在二十世纪30年代提出了著名的波浪理论。波浪理论脱胎于道氏理论,它把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下降看成像波浪一样上、下起伏,它认为价格波浪的起伏遵循自然界的规律,按照一定的规则进行;并且上升的波浪通常是5浪,而下降的波浪通常是3浪,但浪中套浪,且规律一致。波浪理论和其他技术分析流派相比,最大的区别就是能提前很长时间预测到价格的底部或顶部,而别的流派则往往要等到新的价格趋势已经确立之后才能看到。但是,波浪理论又是公认的、最难掌握的技术分析方法,有人称之为“价格目录”或“伪科学”。

总体来说,从时间上来看,K线派和指标派有利于短线交易,形态派、切线派、波浪派有利于中长线交易;从结果上来看,这5类技术分析方法尽管考虑的出发点和表达方式不尽相同,但是彼此并不排斥,在使用上可以相互借鉴和融合。但是交易者要明白,市场上不存在确切无误的指标或公式,即使是那些最常见的、总体上最可靠的分析方法和分析结论,也只能以一种概率性的表述而存在,它不可能不出问题。因为市场的本质是博弈对立的,正与反不可能那么清楚,否则就没有人会输钱,更不会有人赢钱。