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2018.3.6 股市深度解析

东海证券常州延政中路证券营业部2020-08-01 10:22:50

作者 | 薛定谔的猫M

编辑 | 爱吃土豆的洋山芋


写在开头:

18世纪60年代,蒸汽机的发明运用为标志,爆发了第一次工业革命,人类文明从此彻底告别了手工生产时代,进入工业文明时代。机械生产极大的推动了社会生产力的发展,其产生的经济效益是几千年来前所未有的。随着科技和技术的不断更新进步,又导致了第二次、第三次工业革命的发生,电力、核能、电子计算机的普及应用,整个世界都发生了颠覆性的变革。


如今我们所处的时代,又面临着新一轮产业革命。信息科技的飞速发展,互联网、人工智能、3D打印等高科技技术的不断演化,第四次工业革命已经迎面而来。在历史上,每一次工业革命都可以造就很多非凡而伟大的公司,像通用汽车、美孚石油等都是技术革命导致产业变革而诞生的社会产物。那么,当第四次工业革命到来之际,又会诞生哪些伟大非凡的企业呢?


如今在互联网产业中,我们熟知的苹果、亚马逊、FaceBook、腾讯、阿里巴巴等巨头公司,已经成长为信息产业领域当之无愧的行业翘楚。当前全球市值排行前十的公司里,已经清一色都是高科技公司,而像通用汽车这样的传统产业代表已经退出的历史的领先轨道。与科技高速发展相伴随的,是人类资本市场的繁荣。上述的这些信息产业巨头,往往问世不过二十多年甚至不到十年,之所以如此短的周期就获得极大的成功,就源于资本力量的推动。可以说,技术的进步加上资本的力量,最终才成就了如今的信息化时代。


作为全球第二大经济体,中国的资本市场自然承担着非常重要的历史使命。但是由于诸多原因,如今尚属于成长期的A股市场,依旧遭遇着各种问题和挑战。在中国大地上,最优秀的互联网企业莫过于如今的“BATJ”,但是具有一定讽刺意味的是,这些巨头企业却都没有在国内市场上市。为什么我们自己的好公司,却要去到海外的市场,这确实是如今摆在中国资本市场面前的时代问题。


A股的“BATJ”梦其实早就在酝酿之中。创业板和中小板的成功出世,似乎彰显了这个国度对于“科技兴国”的向往。但是梦想是美好的,过程却是曲折的。资本的过度逐利、监管制度和体制的欠缺,都曾经造成了很多的困扰。如今,“新蓝筹行动”“独角兽政策”又成为了当前的主流思想。


上周,360正式登陆A股,是个划时代的事件!科技巨头公司回归国内市场,确实是件鼓动人心的事情,对于整个国内金融圈都有不小的震动。而管理层方面,对于优质的高科技企业也是大开绿灯,这在强力监管风暴的背景下,确实是个独特的存在。作为金融职业人士,猫猫支持这种“科技兴国”的战略,也非常支持管理层为优质新经济企业提供诸多优先条件的政策取向。但是,猫猫同样知道,圆梦不是一朝一夕的事情,引领科技巨头回归国内是大势所趋,可如果忽略过程细节,势必导致诸多隐患的存在。


我们以刚登陆A股的360为例。360在2016年以600亿RMB对价完成私有化,正式退出纽交所。时隔一年半登陆A股后,其估值已经高达3500亿RMB。这意味着什么?仅仅不到2年,仅仅更换了一个交易所,其市值便陡增6倍。如此大的价差,使得相关股东赚的盆满钵满。 如果这种现象继续蔓延,那么将会造成什么印象?那就是“独角兽的回归,将会瞬间得到数倍的市值增长”。这必定的是不健康的,因为美国人不是傻子,美股市场是更为成熟的市场。仅仅依靠市值的暴增来吸引独角兽企业的回归,那么造成的结果,很可能是这些公司的股东因为极大的估值价差而疯狂减持收割韭菜,最终买单的又将是可怜的中国股民。



所以,从猫猫的角度来说。我们的资本市场,要圆自己的“BATJ”梦是必然的趋势。但是,我们要塑造的是未来,而不是仅仅着眼于眼前这些“史前巨兽”级别的公司的回归。它们的回归,应当是被国内的制度改革、金融氛围以及一颗爱国心脏而引导,而不是被市值暴增的利益所诱惑。何况,打造我们的科技梦,应当扶持和培养更多的“BATJ”,而非靠领养已经长大成人的巨兽来撑门面。


“培育,而非领养”! 这应当是真正的“BATJ”战略。如果仅仅是靠高估值来迎接老牌独角兽回来“割韭菜”,更应该给那些目前还处于飞快成长期的新经济、高科技中小企业以呵护和耐心,将这些“孩子”培养成自己的独角兽,这才是我们真正应该去做的事情!



市场解读:

上证日线。


上周二新华社一篇《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了》开始,A股画风突变,一夜间,科技股瞬间成为市场的主角。   “独角兽”概念的不断暴涨,吸纳了大量市场资金,直接导致的就是主板方面的被动失血。  不信你看成交量。


该怎么说呢!猫猫从去年三季度末开始强烈看涨中小创优质企业,如今的市场变化应该正好验证了当时的判断。而上证50代表的一线蓝筹股,也如我预期一般,没有持续暴跌,但已经阶段性的丧失了大波段上攻的能力。只是,从情绪上来说,当前科技股的炒作略有点不分青红皂白的感觉,如此胡乱的追捧,似乎又将引发另一场泡沫风险。


中国的市场,为什么永远都在走极端呢?


但是对于现实,我们永远只有观察和接受的权利。 从目前的走势看,主板年后的反弹基本是结束了,市场资金的重心已经不在一线蓝筹和白马股。目前这种弱势震荡可能短期还有延续,后续随着两会的结束,预计还有下探,但持续性杀跌不太可能出现。总体来说,主板上半年应该是没什么机会了,以宽幅震荡行情为主。




创业板60分钟。


还在走延伸上涨。    你看图上,底部双底扎实,这波上升内部,目前在构筑第二个中枢,典型的5F趋势上升。   


不过有2点需要注意:

1、之前的颈线位1600,重要的分水岭位置,压力山大。 这个位置从去年7月份我提出以来,一直就是创业板50指数的重要分界线,该位置的得失,对于判断创业板周线级别行情是否启动意义深远,我预计这次一波流突破的概率很低;

2、小级别内部已经背离。你看MACD,已经有背驰了,而独角兽概念股的炒作也有筹码松动的迹象,目前死叉后小幅回拉0轴,按当前对科技股的炒作气氛,应该还有上冲,但除非再出现极大利好,否则背离后很容易引发短线剧烈调整,一定要注意。


猫猫预计, 中小创这波强力反弹行情,不久将迎来第一次剧烈调整!你们,坐稳!


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