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【投资干货】17位最牛基金经理后市操作策略 新格局下的投资机会

水晶球财经2020-06-29 10:02:14



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市场动荡、大浪淘沙方显英雄本色,站在剧烈波动的现在,我们更应该听听这些穿越牛熊的基金经理怎么看市场,且看最牛公募基金为您奉上的投资干货。

  嘉实基金邵健:资管行业面临更多机遇和选择

  从去年开始,很多传统的投资渠道因为各种原因而受到挤压,或遇到发展瓶颈,而广大人民群众投资股票和基金的意愿增强。在这一过程中,资本市场也深化发展,多层次资本市场的建立使得投资变得越来越专业和复杂。可以说,广大个人投资者更加需要借助专业投资机构参与资本市场,而以基金为代表的专业投资机构在为民理财、普惠金融中扮演着非常重要的角色。

  中国财富管理市场的边界在急剧扩大,产品急剧丰富,投资领域正向全球拓展,财富的表现形态也极大丰富。这样的趋势不仅会给投资人带来机遇和选择,也给资产管理行业带来更多机遇和选择。

  浦银安盛基金蒋建伟:挖掘新蓝筹 分散投资均衡配置

  在蒋建伟看来,市场在恐慌情绪过去以后,将会重新找到一个平衡,而寻找中国新蓝筹的结构性行情将会重新主导市场,个股将会重新分化。经过此轮调整,不少成长股的估值已经具有安全边际,这次的低点很有可能是股票未来两年的低点。他说:“我们始终看好中国经济转型和在这个背景下诞生的新蓝筹公司,因此,虽然市场在不同阶段会呈现不同的风格特征,但我们一直会把重点放在挖掘这些新蓝筹上,主要在互联网、大数据、大健康、高端制造、环保等领域。”

  蒋建伟喜欢行业空间大且增速快的公司,“我个人的投资风格就是把这些具有极好成长性的公司挑出来,分散投资,均衡配置,从而分享中国经济发展的成果。从一个较长的时段来看,这个策略应该还是不错的。”

  华商基金梁永强:体现国家意识的方向将凸显投资价值

  对于未来市场的演变,我想,杠杆牛市会慢慢变成国家牛市,虽然会有剧烈波动,但市场会逐渐平稳,从疯牛向慢牛转型,板块分化逐渐显现,体现国家意志的方向将凸显投资价值。

  他认为,站在历史的角度看,随着我国多层次资本市场的建立,将会形成基于产业发展的经营分化格局,投资更看重实际状况的改善和变化,而不是依靠预期的改善进行反应。

  而站在国际的视野看,我国正在成为世界大国, 人民币 国际化、金融国际化是必须要走的路,在这一过程中,不同的市场有着不同的规则和制度,随着国际化进程的推进,香港市场一定向A股靠拢,而A股的参照体系是美股,他认为A股市场的估值方式将越来越趋向于美股市场的估值方式。

  富国基金朱少醒:投资比跑马拉松更磨练耐心

  在富国天惠十年漫长的投资过程中,朱少醒取得的超额收益大多来自于个股的选择。

  在与持有人交流中,朱少醒将选股的标准简单地归纳为基因、治理、管理,不同的基因决定成长类公司不同的发展;只有有德治理的公司才能把所获取的企业增长的收益和投资人进行充分的分享;另外,在中国上市公司的成功案例中,伟大的成长公司通常是由非常优秀的管理团队所带领的,那些管理团队通常是具有非常鲜明的企业家特质,有优秀管理团队的公司成长为优秀公司的概率远大于其他公司。

  展望后市,他认为,由于改革带来的整个经济体活力提升,包括创新带来实体经济新的增长点,未来的投资机会更多来自于收集优秀的上市公司并长期持有,下半年更多的是阿尔法的机会,是个股的机会,而不是贝塔的机会。

  朱少醒说:“投资比跑马拉松更磨练耐心,因为马拉松比赛总有跑完的时候,而投资则是一直在奋斗,直到你退出这个行业。无论是三年,还是五年,甚至像我这样十年的投资者,你永远无法预测未来要面对哪些挑战。”

  华泰柏瑞基金方伦煜:坚守价值投资,挖掘改革机会

  作为资深的价值投资实践者,华泰柏瑞基金方伦煜对今年以来的市场有着丰富而深刻的理解:“经过这一轮暴跌,市场去泡沫化已经相当充分。随着后续政府各项刺激政策推出,以及改革措施的有序推进,A股市场有可能真正走出一波慢牛行情。”

  方伦煜指出,在慢牛行情中,改革仍将是A股市场重要的主题之一,相关板块或行业的机会可能更多一些,如高速公路、零售板块等。此外,由于当前仍是在经济转型的关键时期,“互联网+”、工业4.0等主题仍有大量的机会值得把握。

  他认为,目前降低权益类投资的比重并不是关键,而是在权益类投资中精心选择个股,发掘更好的投资机会。

  泰信基金朱志权:大跌之后可以勇敢一点

  朱志权认为,暴跌中心态要放平和,平时多调研,只要确定对公司有清晰的价值判断,即使在牛市里面产生泡沫非常严重的时候,心里也会有底。“换句话说,只有知道自己所持有的这些公司被严重高估了,在股价大幅上涨的时候就会减持这些股票。反过来,像这次下跌,大量的成长股或者说小盘股出现了50%~70%的深幅回调,留下一个非常好的投资机会,大量的股票出现了打折,这些公司未来几年的发展趋势非常明确,并且是中国经济未来的一个希望,所以,我觉得对于未来一段时间大可不必太悲观。从理性的角度来说,这次大跌给我们提供了一个投资A股市场非常好的机会。”

  “我对想购买基金的投资者的建议是做一下功课,选一些长期业绩确实不错的基金经理,要挑人。此外,时点还是要把握一下,尤其是在大家非常疯狂的时候还是要谨慎一点,但在大跌以后,可以勇敢一点、‘贪婪’一点。”

  中银基金陈军:回避“故事型公司”

  陈军对下半年的市场依然保持乐观,经过这轮回调,从快牛转换成慢牛的一个新的条件已经形成,研究变得更有价值。在前一阶段的快牛当中,仓位、杠杆可能决定了回报率,在下一个阶段,可能公司的质量、盈利增长,包括前景的大小决定了这些公司的价值。

  对陈军来说,有一些板块无论是牛市还是熊市,都坚定长期持有,包括医药、健康板块,他认为,未来的市场空间非常大,在这样一个市场情况下,个股的选择也就变得更加从容。

  “IT行业和教育行业我们也坚定看好,我们发现这些产业是日新月异的,需要一个专业的团队来跟踪,我们跟台湾、美国最顶尖的公司有持续的交流,知道这些行业的动向在哪里,能把握最好的时机。”陈军说。

  对于国家所支持的一路一带、智能制造、“互联网+”,陈军认为也同样存在机会,但对于“故事型公司”,要坚决回避;只有在好的行业,好的团队才能更好地利用国家政策,使得公司的收入和利润成长。

  国联安基金邹新进:个人投资者不建议做波段

  “我选择股票的一个标准主要是有价值的成长股,本身有良好增长的行业。我认为不管什么东西都是应该站立在性价比的位置上考量,特别是股票,一定有它的价格和估值对比。”

  在邹新进看来,许多A股投资者抱有浓厚的投机心态,很多机构为了吸引眼球,投资组合非常激进,投资理念也变得越来越冒风险。 邹新进认为,事实上从一个较长资金的角度来看,股市终究是要反应宏观经济的基本面,股票的价格终究是要反应上市公司的基本面。

  “如果真的是从持有人的实际利益出发的话,我们应该保持一个适当的清醒头脑,对自己的投资适当地控制风险,净值波动适当偏小一些。”

  邹新进建议个人投资者,不要做波段,更不要加杠杆,要控制在自己的风险承受能力之内,“下半年结构性的波动应该会让很多股票出现机会,但选股难度也同样较上半年更大,我看好的农业里面的养殖产品,还有医药行业。”

  汇添富基金顾耀强:抓住存在转型机遇的成长股

  顾耀强对市场整体看法偏积极。他说:“货币政策宽松的趋势,市场的整体风险溢价降低,中国处于转型时期,技术创新、技术改革的空间巨大,能够抓住机遇的公司有望成为未来的龙头企业。”在顾耀强看来,下半年相对来说还是继续看好在转型时期能够抓住行业巨变的优秀成长股,“中国经济未来几年都会延续转型过程,在这个过程中,会有一批公司抓住转型机遇,实现不断的快速成长,重点是和互联网、医药、大众消费相关的行业,包括一带一路、国企改革相关领域持续快速增长的优质成长股。”

  华商基金刘宏:回归“改革和创新”

  在A股逐步回归常态的过程中,刘宏也在不断地总结和反思。我们深深地知道,在与宏观经济和上市公司的基本面没有紧密关联的情况下,单纯依靠流动性推动的股价上涨和完全来自于恐慌情绪宣泄的股价跳水,通常都会比较短暂。

  喧嚣之后,A股的希望在哪里?刘宏认为,回归“改革和创新”,才是未来的方向,这也是代表中国社会经济未来发展方向的成长领域。下半年A股市场的投资机会仍将层出不穷。一方面,从行业来看,智慧城市、农业信息化、互联网金融、医疗健康服务等领域或将贯穿全年,值得去挖掘,尽管不少前期已经涨幅较大,但刘宏认为,仍会有新的标的不断出现。另一方面,次新股、并购重组和借壳上市使得一些优质资产进入到二级市场,由于种种原因没有获得投资者的充分认识,从而为我们留出了研究的时间窗口,这也是时间留给我们的新机遇。

  宝盈基金彭敢:核心+稳健,回避概念和题材类个股

  投资钟表的一边是贪婪,一边是恐惧,只要知道钟摆大概处在哪个位置,就可以做判断。对于目前的市场,彭敢认为,钟摆应当是在靠近恐惧的一侧的,甚至有可能已经触及了最恐惧的点。因此从行为金融学的角度考虑,目前的市场从长远的角度看,还是比较有机会的,而且牛市的大逻辑仍然存在。

  对于后市,彭敢表示将坚持自下而上的成长股选股思路,追求个股的真实成长,坚决回避概念类、题材类的伪成长股个股。在具体操作上,彭敢曾一直强调“核心+卫星”的策略,但经历过6月至今A股市场极端行情后,彭敢将自己的投资策略调整为“核心+稳健”,“核心”即看好的个股,“稳健”即市场热点不再,但具备显著估值优势,能获得一定绝对收益的个股。“我会回避概念和题材类个股,在主题上,下一阶段主要会重视互联网教育、医疗与医药,以及农业、新材料、信息安全以及其他低估值的稳健成长的公司。”彭敢说。

  易方达基金宋昆:寻找会变“牛夫人”的“小甜甜”

  今年上半年,市场鱼龙混杂、鸡犬升天,但这也是一个不正常的市场。经过6、7月份剧烈调整,未来投资又需要回到看行业、看公司、看基本面,未来可能会是基金等机构投资者能发挥作用的市场。谈到投资理念,宋昆提得最多的是佛语中的“应无所住而生其心”,社会不断发生变化,基金经理做投资就是要顺应社会趋势,切不可因循守旧、墨守成规。

  宋昆认为,目前为我们所称道的蓝筹股,在上一轮经济周期中也是“小甜甜”,但是到现在,这些“小甜甜”已经变成了“牛夫人”。而在新一轮经济周期中,我们要做的是找现在的“小甜甜”,而这些“小甜甜”也会成为新蓝筹。

  广发基金刘晓龙:重回基本面投资

  经历了上半年加杠杆后,目前A股市场正处在剧烈的去杠杆过程中。广发行业领先、广发新动力基金经理刘晓龙表示,从2015年3月份开始,A股一度流行不看基本面,但是经历了6、7月份剧烈去杠杆后,下半年的投资将重新回归基本面。

  刘晓龙认为,现阶段A股市场并未处在常态,短期基本失去了定价功能,股票同涨同跌。对于追求绝对收益的投资者而言,这段时间没必要参与,可以等到市场恢复交易功能和定价功能之后再参与。

  新华基金崔建波:敬畏市场方能行有所止

  A股市场刚刚经历了一场史无前例的流动性危机,“在这个过程中,我们接受教训,也收获颇多。对市场心存敬畏,方能行有所止。作为专业的机构投资者,我们更要先看风险,再谋收益。”崔建波说。他介绍,在投资方面,他的投资理念是“不失控”。所谓失控,就是在市场上涨时投资组合涨得慢,在市场下跌时却跌得更多。短时间可以允许这种情况发生,但是,如果失控时间过长,就说明对市场的判断出现问题。为了不出现“失控”,首先要在投资前把市场的内在逻辑想清楚,再去配置仓位。只要方向辨明,清楚每一只股票为什么要买它,那么即使出现风险,应对起来也容易得多。

  他判断,疯牛行情告一段落,结构性慢牛行情正式展开,板块和个股行情将严重分化,真正有业绩、有成长、有客户资源的股票将获得市场青睐。

  信诚基金张光成:选公司就是选领导人

  张光成认为,在行业中应该选择龙头,并同时在这些行业中根据领导人选择一些中小型公司,“正如选基金其实就是选基金经理,选公司就是选领导人。”

  谈到下半年,张光成认为互联网金融板块更具竞争力。虽然股市暂时受挫,但民众金融资产配置比例上升的趋势不会改变,在互联网金融规范政策出台后,规范平台将获得飞速发展。国企改革、一带一路、军工等板块也存在阶段性机会,但市场永远喜欢更新鲜的主题,而不会永远在旧主题中炒来炒去。

  “当然,对于投资者来说,希望不要追涨杀跌,应该反其道行之。众人贪婪我恐惧,众人恐惧我贪婪。目前权益仓位可以维持比较均衡状态,不宜过高也不宜过低。”他说。

  银河基金王培:恢复信心至关重要

  市场急剧变化,王培认为,目前来看,挤泡沫的过程会随着快速下跌而结束,展望后市,恢复信心至关重要,大的层面讲,通过“国家队”入市稳定权重股为主;小的层面看,上市公司自身表明态度,真正拿出硬实力,包括过硬的业绩以及转型模式的不断跟进。市场恢复理性后,业绩和安全边际会成为机构的下一个共识。

  改革牛和转型牛还要继续,中国经济本质上也没有出现巨大的客观条件的变化,CPI依然处于低位,而货币政策依然没有转向,地产基建仅仅起到了支撑作用,不太可能走老路。在这种背景下,转型的过程还在继续,上市公司在这次挤泡沫的过程中也会逐步增加风险意识,进入到健康的增长轨道中来,未来市场有可能恢复到机构投资者更熟悉的精选个股阶段。

  农银汇理基金付娟:结构性牛市可期

  尽管深度调整一度动摇了市场信心,但付娟分析,从长期看本轮牛市的根基并未动摇,经济疲弱货币政策宽松,政府对于股市政策仍比较友好,管理层借助资本市场实现改革转型意图未变,大类资产配置转移的长期逻辑仍然成立。

  “在市场中流动性条件逐步改善的条件下,局部结构性投资机会开始显现,有望出现主题轮动的特点。”她表示。

  付娟认为,经历暴跌后市场将进入去伪存真、精选个股的精细化、专业化阶段,机构投资者在研究分析、投资决策、风险控制等方面的优势重新被市场认识,未来“机构牛市”可期。

  在战略上,付娟仍将坚持沿着成长和改革的主线,同时高度关注市场风险偏好及微观结构上的变化方向,综合考量增长、估值、筹码集中度、确定性等因素,在深度研究优秀上市公司的基础上进行积极配置。