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从整体政策、产业政策、金融监管政策三大维度深入分析离岸金融中心--开曼群岛

骏德海外财税专家2020-11-19 15:59:47


开曼群岛位于牙买加西北方268公里,迈阿密南方640公里,古巴以南的加勒比海中,总面积为259平方公里,金融服务业为其支柱产业。开曼群岛现于2017年全球金融中心指数排名31位,为全球第四大离岸金融中心。

一、整体政策

(一)税收政策:免征个税、公司所得税


开曼几十年来没有开征过个人所得税、公司所得税、资本利得税、不动产税、遗产税等直接税。税收在当地主要为进口关税和费用,主要税种只有进口税、印花税、工商登记税、旅游者税等几个简单的税种。


具体来看,政府的收入主要来自于:

对进口商品,包括食品、建材、汽车、燃料和酒精饮料的税收;

土地或财产转移(税率6%至7.5%);

旅游住宿(税率10%)以及机场和游轮旅客税;

银行、信托和保险公司许可证费;

公司注册费;

电信运营许可费;

工作许可(工作签证)费和营业执照费等强制性收费。

在岛上注册的离岸公司需要每年交管理费,约2万人民币一年。


(二)外贸政策:关税为政府最大收入来源,但部分减免


进口货品关税一直是开曼政府收入的最大来源,平均关税约22%。2015-2016财年,政府收入24%来源于进口关税,2014-2015财年,政府收入的25%来源于进口关税。因此,开曼严格意义上并不属于自贸区或自贸港。但针对符合以下条件的情况减免关税:


出口型企业:

如投资额超过5万开曼元,雇佣至少4名当地居民且雇佣期超过5年,对建筑材料、设备和贸易工具免征进口关税。

在生产过程中使用的工具也可减收进口关税。


内销型企业:

如投资额超过2.5万开曼元,雇佣至少4名当地居民且雇佣期超过3年,可对建筑材料、设备和贸易工具减收进口关税。

在生产过程中使用的工具也可减收进口关税。


无需营业执照公司:

投资总额不少于1万开曼元,投资领域为全新的行业,雇佣至少2名当地居民且雇佣期超过3年,可减免关税。


(三)外汇政策:汇兑自由,资金可自由进出


开曼群岛无外汇管制,外汇可以自由进出,外国投资者的资本、利润、利息和红利等可以随时自由汇出。黄金和外汇能够自由买卖,跨境资本也能够自由流入流出,免除对外币存款准备金的要求。在这种优惠政策下,没有任何的外汇管制,资金能够灵活调动;没有其它附加条例,贸易能够自由发展。

(四)公司政策:注册门槛低,监管宽松,可海外上市


1、外国投资者采用豁免公司类型注册离岸公司


在开曼群岛的公司形态可分为三类:一般当地营业公司(ordinary resident company)、一般非当地营业公司(non-resident company)及豁免公司(exempted company)。其中豁免公司(exempted company)主要被各国企业、个人用来做金融方面的规划,但并不在当地经营,也即离岸公司。


2、保护投资者隐私,海外公司享有20年税务豁免


* 开曼政治、经济和贸易环境稳定;

拥有良好的金融法律设施;

开曼政府保护股东利益,不公布受益人身份;

政府鼓励经济发展、吸引外资,一个人即可注册一家有限公司;

政府为企业提供隐私保护,董事、股东资料享有高度的隐秘性,不对外公开;

取名自由,允许使用多个国家公司结尾形式;

注册资金无上限,无需交纳厘印税;

经营范围没有限制,无外汇管制;

不需出具核数报告,只需保留资料反映经济状况即可;

离岸经营所得利润无须交利得税,即在开曼群岛以外的地方获得盈利,也不必向开曼群岛纳税;

可在美国、香港、新加坡证券交易市场挂牌上市;

可用公司名义在世界其他金融中心(香港、新加坡等地)开设银行账户、设立信托、开立信用状、押汇、转让信用证;

可以拥有其他公司的股份、房地产及其他动产;

当地政府提供保证20年豁免当地任何税收之资格,合法免除一切税项。




二、产业政策

(一)航空:基础设施薄弱,行业规模较小


开曼的主要国际机场是位于大开曼的欧文·罗伯茨国际机场和位于开曼布拉克的吉拉德·史密斯机场。本土航空公司为开曼航空。目前共有10家航空公司经营开曼的国际航线,除开曼、英国、加拿大各1家公司经营外,其余都为美国的航空公司。


直飞航线目前主要为美国各地如迈阿密、达拉斯、坦帕、洛杉矶、圣多明哥、纽约、波士顿、休斯顿、芝加哥、奥尔良等到开曼。此外,加拿大多伦多、古巴哈瓦那、牙买加金斯顿和巴西圣保罗也有直飞航线。航空业规模较小,暂无政府统计数据。


(二)旅游:尚未发展成为当地支柱产业


旅游业一直被称为当地的支柱产业,但目前并无近几年的数据能证明这一传播广泛的说法。根据当地政府发布的最新经济报告(2016)显示,政府收入最大来源前十位中,与旅游相关的分别为游客住宿费(政府收取10%的费用)和邮轮环境税,分别占政府年度收入的3%和2%,合计5%。在各行业占GDP比重中,与旅游相关的酒店和餐饮以5.1%排在第六位。


(三)金融:服务设施完备,著名离岸金融中心


根据政府年度报告,金融服务业相关收入占政府年度收入的33%,而2015-2016财年,金融服务业对GDP贡献率为41%,排在第一位,为支柱型产业。


从上世纪70年代以来,花旗银行等加拿大、英国、美国及瑞士的银行、保险公司、信托公司及其他涉及金融的机构相继落脚开曼。甚至有些原来设立在巴哈马群岛的公司、银行、信托等机构也迁来开曼群岛。全世界最大的25家银行都在开曼设有子公司或分支机构。全球700多家银行在开曼群岛都有分支机构。岛内的金融业、信托业总资产已超过2500亿美元,占欧洲美元交易总额的7%。每年平均约有4300家公司在此注册成立。


进入20世纪的90年代,由于欧洲货币市场的迅速发展增长,开曼的离岸银行及其他金融机构以每年以23.4%的速度增长,开曼逐渐成为了世界上银行金融业最密集的地区。直到现在,开曼已成为世界上最大的离岸金融口岸之一,据权威数据统计,开曼的离岸银行拥有高达超过1万亿美元的存款。


1、基金:收入不征税,投资限制少,灵活完善的法律及制度

统计数字显示,全球新成立的离岸基金中55%以开曼群岛为基地,几乎每天都有新基金在开曼成立,群岛良好的政治环境和灵活的法律框架为基金结构和投资战略的多样化提供了可能性。该国在对冲基金和私募股权和房地产等其他投资基金方面也占有重要地位。全球约80%的境外对冲基金都在这里注册。


对冲基金选择当地注册的其中一个关键点是平衡的监管框架,该框架承认对冲基金的购买者是高度成熟的投资者。此外,开曼在投资目标,风险,服务提供商和其他商业事务方面没有不必要的许可规定和显著的灵活性,这对专门从事另类投资的基金经理有着很大的吸引力。


共同基金选址开曼群岛最重要的一个优势就是开曼货币管理局的适度管制。它既不约束资产管理者的创造力,也不要求基金管理者花太多的人力和物力来达到管理局的要求。它能保护基金投资者的利益,从而确保其市场优势地位。


离岸基金选择开曼群岛作为注册和运营地有以下几大因素,包括:

(1)政府不对基金的收入直接征收税,也不对基金的投资者、管理者、运营者的收入直接征税;

(2)对外汇兑换没有限制;

(3)对投资战略、货币、投资工具、风险等没有限制;

(4)拥有完善、现代、灵活的基金管理法律;

(5)灵活的基金结构;

(6)灵活的报告制度,可使用各国的会计标准;

(7)与加拿大、美国和拉美等多个国家位于同一时区。


2、保险:为保险公司提供完整的服务链

开曼被视为自保保险业务公司理想的离岸注册地,尤其是医疗事故保险公司。自保保险公司一般是指为母公司的风险提供全部或部分保险的保险公司。在开曼群岛成立自保保险公司,母公司可用比商业保险更低的费率为其风险投保,并能免去支付给商业保险公司的费用和利润。


开曼群岛还为保险公司提供了完整的服务链,包括会计、管理、秘书、包销等服务。保险经理了解行业并能够快速响应客户的需求。开曼拥有专业保险的法律和会计师事务所。现代保险法规简单明了,用户友好型监管(包括低最低资本要求)和可信赖的监管机构。


3、银行:实施灵活适度的监管措施,吸引国际大银行入驻

世界50大银行中有40多家在岛上设有办事处或分支机构,这些银行中一部分是纽约或伦敦银行的离岸支行,但多数在岛上都开展了投资和信托业务。银行选择开曼群岛的主要原因是其货币管理局实施的灵活适度的监管措施。另外,政府不征收预扣税和其他税也使银行避免了金融活动中产生的相关费用。一般来说,开曼的银行产生的债务会被转移至其母公司或下属的银行分支机构。




三、金融监管政策

(一)监管机构:英属开曼群岛金融管理局

英属开曼群岛金融管理局(CIMA)于1999年成立,如今已经运营了近20年,其由英属开曼政府全资所有,也是英属开曼群岛上最主要的金融服务监管机构,主要负责银行、金融服务企业、合作营建社区、信托机构、保险公司管理、公司服务、投资基金及证券服务行业的注册、许可及监督。英属开曼群岛金融监管局在监管方面是非常严格的,在某些监管制度和措施上,几乎与全球顶级监管机构——英国金融市场行为监管局(FCA)一样。


(二)监管环境:严格反恐、反洗钱


从监管环境上看,极度严格的反洗钱、反恐怖主义制度、严格的客户资金保护条例、严格的净资产规定、严格的企业管理要求、严格的监控和可疑报告要求等等条例及规定在一定程度上反映了英属开曼群岛金融管理局对外汇经纪商有着更高的要求,同时也表明受监管的外汇经纪商处于一个完善明确的监管环境之中。

(三)监管措施:与英国FCA相似,资金需单独隔离存放


开曼群岛CIMA同英国金融行为管理局FCA在部分规定上非常类似,而这些类似的规定例如客户资产账户实行严格的法定抬头要求,确保资金存放在客户名下;外汇经纪商须定期对客户资金进行每日清算及对账等等都能更好地保障客户资金安全。此外,英属开曼群岛金融管理局要求客户资金必须完全单独隔离存放,这样客户资金才不会被挪用他用。在有些监管机构中,交易商可以通过一些豁免政策,将客户资金用于对冲自营头寸。英属开曼群岛金融管理局CIMA和FCA一样,是世界上不允许任何资金隔离豁免的监管机构之一。




开曼公司经典案例--新浪

中国企业海外上市跳板:国内公司去国外上市,涉及到极其复杂的审批手续,通过在开曼群岛注册公司,由境外公司通过收购、股权置换等取得境内资产的控制权将境外公司拿到境外交易所上市。这种间接上市的好处是成本较低、上市程式透明、花费的时间较短、可以避开国内复杂的审批程式。


图表1:外资限制性产业采取协议控制性方式(如“新浪模式”)


如上图,新浪首创了曲线上市,具体就是新浪的各个股东分别注册几家BVI公司,然后以BVI公司为股东,同时控股注册一家开曼公司,然后以BVI公司名义再成立一家香港公司,再用香港公司在大陆设立分公司。此时,通过香港公司在国内设立外商独资企业,收购国内企业的部分资产,通过为国内企业提供垄断性咨询、管理和服务等方式,换取国内企业的全部或绝大部分收入。同时,该外商独资企业还应通过合同,取得对境内企业全部股份的优先购买权、抵押权和投票权,这种模式也被称为“新浪模式”。

图表2:红筹架构的两种基本模式


在BVI注册公司的原因是BVI对公司注册的要求简单,公司信息保密性强。但因其透明度低而很难被多数交易所接受上市。在国内公司和开曼公司中间加一家BVI-A公司,在重组过程中,BVI-A公司作为外商投资企业收购国内企业的主体,控股国内企业,而开曼公司又拥有BVI-A公司的100%股权。如果以后上市公司有新的业务,可在开曼公司下另设BVI公司,使从事不同业务的公司间彼此独立,不会彼此牵累。


同时,如果出现将来国内公司具体经营发生变更等情况时,有BVI-A公司的缓冲作用,不至于影响上市公司的稳定性。另外,如果没有BVI-A公司,VC及其他投资人出售开曼公司股份时,会造成国内公司股权结构的变更,可能涉及国内三资企业的相关规定,需办理登记变更相关事宜。


在开曼公司与直接控制人甲、乙之间多设立一家公司(BVI-B公司),以利于将来甲、乙的个人行为不至影响上市公司的稳定性,同样也起到了缓冲作用。