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投资大师:巴菲特的师兄弟—沃尔特施洛斯如是说

慧悦港股圈2021-12-04 14:46:15

他一生经历过18次经济衰退,但他执掌的基金在近50年的漫长时间里长期跑赢标杆股指;

 

他曾师从“价值投资之父”本杰明•格雷厄姆,并被“股神”巴菲特赞誉为“超级投资人”;

 

他长期坚守简单的价值投资原则,在九十岁高龄时仍保持着高度机敏的投资嗅觉。

他就是巴菲特的同门师兄弟——沃尔特施洛斯


个人履历

沃尔特1916年生于纽约一个犹太移民家庭,幼时家庭遭遇变故,沃尔特高中毕业后没有继续读大学,成为华尔街的经纪公司"波尼快递"中的一员,在街上跑来跑去传递信息。其间,他参加了纽约证券交易机构赞助的由格雷厄姆执教的夜间课程,师从本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)。他在1942128日入伍当兵,上升到少尉军衔。1946年二战结束,沃尔特从军队退役后加入了"格雷厄姆 - 纽曼公司",成为一名证券分析师,1955年,格雷厄姆解散了自己的投资公司,他也自立门户,成立了自己的投资管理合伙企业--沃尔特·施洛斯有限合伙公司,简称WJS。他的儿子埃德温,于1973年加入该公司。他在2002年退休,87岁,于2012219日去世,享年95岁。


投资格言

1. 最重要的因素是价格,与价值相比是高是低。

2. 要确定公司的价值是多少。记住,股票代表企业的部分所有权,不只是一纸凭证。

3. 从净资产入手,估算并确定企业的价值。负债一定不能等于 100% 的净资产(普通股的股本和盈余留存)。

4. 有耐心。股票不会立即上涨。

5. 不听消息或抓短线。专业人员要是有这个本事,你别模仿。别因为坏消息卖出。

6. 不害怕孤独,但要确定自己的判断正确。你无法 100% 确定,要寻找自己的逻辑中有什么弱点。下跌时分批买入,上涨时分批卖出。

7. 一旦做了决定,要有勇气相信自己的判断。

8. 找到并追随合适的投资理念。我说的方法是适合我的。

9. 卖出时别太急。你可以在股票涨到了你认为合理的价格时卖出。许多时候只是因为股票涨了,比如涨了 50%,人们就说卖掉锁定利润。卖出之前,要重新评估公司,比较价格与净资产价值。要注意股市的估值水平:是不是股息率较低、市盈率较高?股市是否处于历史高位?人们是否非常乐观?

10. 买入股票时,我发现最好在过去几年的低位附近买入。可能有一只股票最高涨到 125,然后跌到 60,你就动心了。三年前,这只股票的价格是 20。这说明这只股票现在还是有下跌的风险。

11. 要打折买入资产,而不是买盈利。盈利的短期变化可能非常大,而资产一般变化缓慢。要是按盈利买入,对公司的理解就得深得多。

12. 你敬重的人给出了建议要倾听,接不接受你自己决定。记住,钱是你自己的钱,赚钱容易守财难。一旦亏了很多钱,很难再赚回来。

13. 不要让情绪影响判断。买卖股票,最不该有的情绪或许就是贪婪和恐惧。

14. 记住复利原理。例如,你每年赚 12%,并将收益继续投资,不考虑税费,资金会在 6 年以后翻倍。记住 72 法则:用 72 除以你的年收益率就可以知道,资金翻倍要几年时间。

15. 股票比债券好。债券收益有限,通胀会降低购买力。

16. 小心杠杆,小心搬起石头砸自己的脚。


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