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山东豆粕市场调研报告

陆家嘴大宗商品论坛2019-12-05 10:36:19


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一、调研总结 


目前上游 3-4 月份的大豆到港压力不大。 下游和终端的库存压力不大。养猪亏损,但是目前饲料需求没有大量减少,需要关注 4-5 月份的需求量。由于阿根廷减产,对豆粕下方不过分看空。但是向上的话需求新的基本面因素,关注后期的种植、天气等相关因素。价格近期调整,部分点价了近月合同,认为远期 6-9 月份基差报价高,还没有大量采购。  

 

二、调研对象   


贸易商 1: 由于去年上半年基差价格太高,基差贸易有亏损,因此今年基差采购很谨慎。 认为远期基差 09m+80~100 以及以上的基差报价高,会考虑基差下跌的时候入手。   

 

贸易商 2:节前市场看空预期比较高,节后因为天气炒作,价格走的太快,实际贸易量并没有操作多少。节前也有一些贸易商做空了现货,近期价格调整的时候,大家还是不少开始点价了。

 

贸易商 3:节前大家对下游需求预期偏悲观,贸易商手里的货认为不是很多。远期 6-9 月的基差大家买的也不是特别多,还是报价高。如果 09m+50-60 会考虑入手。   

 

贸易商 4:不是很看空豆粕,节后天气炒作,价格涨的太快,节后回来赶紧补了一些货。近期猪价跌,下游的散养户这块的猪料需求目前还没有看到大量的减少。由于前几年猪价高的时候,养殖户赚钱了,虽然养殖开始亏,但是大家目前的心态还是要抗一下,存栏没有大量减少。后面 4-5 月份水产需求逐渐起来,目前对需求的看法还不是特别悲观。  

 

贸易商 5:近期山东地区的豆粕基差还是很弱,现在现货基差在 30-40 元/吨。认为目前提货情况还是不佳。担心供应压力,后面油厂开机起来的话,担心油厂出现压力。总体应该不会比去年的基差那么糟糕,毕竟油厂压榨供应的压力比去年还是减少了。后面还是关注下油厂的开停机情况。   

 

贸易商 6 认为阿根廷减产是事实,认为减少 1000万吨是确定的事情了,所以对豆粕不是很看空,但是要起  来的话,还是需要新的题材,后面的种植面积和天气会影响方向。 

 

贸易商 7:3 月份到港市场大致在 510-550 万吨,4 月份现在到港预计有800 万吨,认为 3-4 月份的到港压力还没有那么大,4 月中旬前应该供应压力不大。6-9 月份的豆粕基差没有大量采购,等待回调。   

 

贸易商 8:终端备货看,近期豆粕价格涨起来之后,大型饲料厂还是备货了,基本上备货到正常用量水平,小型的饲料厂应该备货力度还是不高。现在生猪亏损,不过饲料需求下滑力度不大,后面还需要看看 4-5 月份的需求情况。

 

贸易商 9:养猪开始亏了,之前市场预期中国年度需求预估在 1 亿吨,认为这个量可能有点高了,后面需要看看实际的需求情况,认为 9700 万吨的大豆进口量较为合理。目前阿根廷减产的背景下,不敢过分看空豆粕。涨的话,还需要看天气等题材。   

 

贸易商 10:毕竟阿根廷减产是事实,所以不敢过分看空豆粕。认为贸易商和终端手里的库存不是很高。豆粕近期调整的时候,大家部分进场点价了近月的基差。认为目前还是粕强油弱。棕榈油不好涨,估计 5 月份之前国内够用了,预计后面会给出进口利润的,





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