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行业 | 听说到券商做行研,就可以成为年薪几百万的新财富分析师?

债券在线2021-06-03 14:31:36

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我曾经在咨询、银行、金融中介机构和监管部门实习,但是做券商行研的实习唯独只有一份,且时间较短,所以对于券商行研的理解大多来源于这几个月的入职实习和与朋友的交流,接下来主要从以下几方面来谈谈我的收获和认识:


1.什么是行业研究?


行业研究分为买方研究和卖方研究,在我看来买方研究和卖方研究最大的区别是:是否涉及直接投资。卖方研究通过自己对于行业的理解以及调研,形成研究报告,向投资者路演推票收取分仓佣金,并不涉及到直接的投资行为。而买方研究员则需要对于投资形成自己的看法,反馈给基金经理决定是否买卖,是实打实的金钱交易。


2.我为什么选择行业研究


我在有限的券商职位申请中,无一例外选择的都是行业研究,我自己是有以下几点考虑:


  • 提升:如果你想踏踏实实地学些东西,券商研究是能够提供给你这个平台。毕竟对于一个行业的理解非一朝一夕,能够安下心来深入一个行业总会有一些收获。


  • 过渡:对于应届毕业生来说,前几年就是打基础学习的过程,也是不断明确自己未来发展方向的重要阶段。研究所是券商人才输送的重要通道,研究员在为券商内部服务的过程中,能够更加全面的接触到券商各项业务,也能在其中慢慢找到自己的兴趣和优势所在。


  • 沉淀:我认为作为一个优秀的研究员既需要对于行业有着很深的理解,又需要拥有能够在短时间内看清一个公司的能力,同时还需要兼备优秀的沟通和销售能力毕竟研究报告是需要路演推介的。在这个成长的过程中,研究员沉淀下来的不仅是研究的逻辑、快速学习的能力,也是人脉的建立和坚持的精神。


3.行业研究的求职经验 


因为我仅投了两家券商行研,所以只能结合自己和朋友的经历提供行业研究员笔试面试的技巧。


首先,想成为行业研究员需要对于研究报告的撰写逻辑有大致的了解。对于研究报告来说,一般分为行业研究报告、周报、公司深度报告和事件点评报告。最常见的是事件点评报告,一般是公司季报、半年报、年报和重点公告的点评,由事件、点评观点和盈利预测组成,篇幅较短。

公司深度报告一般在20-30页之间,涉及内容包括但不限于公司所属行业分析(如宏观经济、行业概况、行业特征、行业政策、产业链分析、产业供需分析等)、公司分析(如股权结构、财务分析、同业比较等)和盈利预测。


主要的资料来源为相关部委新闻报告、行业协会、咨询报告、行业重要网站、企业招股说明书、企业公告和企业年报。 其次,推荐求职者有机会去券商研究所进行实习一方面是可以通过实践了解行业研究的工作,提早确定自己是否喜欢和适合;另一方面现在大部分券商通过实习途径招聘留任,正式招聘季的用人需求较少,因此实习成为进入券商行研的重要途径。最后,在笔试面试前,既要对于宏观经济形势有一定的了解,也要选定自己涉及或者感兴趣的一两个行业,提前搭好框架,重点是确定好分析逻辑


这个过程可以通过阅读行业新财富排名靠前的券商研究深度报告实现,报告可以通过迈博汇金或者东方财富下属的choice资讯下载,公告可以在巨潮网查看。有条件的话建议和行业内的前辈多交流,听听他们对于整个行业的研究思路,这样可以大大节约时间。在面试过程中一定要对于自己写过的研究报告非常熟悉,能够用几句话概括出行业特点或者公司的投资要点。


4.行业研究员的未来

业界前辈给的几个方向是:

  • 基金经理

  • 私募

  • 资深研究员。


但是如果像我这样的情况,在一家中小型券商的研究所且研究所担负着输送人才职责的地方,行业研究员则有着更加多样的选择路径,可以转向集团内的基金、资管、创新业务和私募子公司


5.大券商还是中小券商 

关于这个问题,我的建议是搞清楚你最想要什么。大部分券商没有留京户口指标,如果户口对于你是第一选择的话,那么可供挑选的券商寥寥无几,仅有中金、中信建投、银河证券、几家资管类券商和一些央企系下的小券商拥有有限的户口指标


而对于中信证券、国泰君安、申银万国和海通这样的大券商来说,成长、发展和薪资则是更大的诱惑,未来也有更多跳槽的机会。

作为行业研究员,既有那些工作两年通过自身努力改变命运年薪几百万的新财富新贵,也有兢兢业业十几年仍默默无闻写报告的资深研究员网上盛传的行业研究员的一天,也真实地折射出这个行业过饱和的现实状态。研究所作为后台消耗部门,并不直接产生利润,因此也确实存在着人员流动大的特点,券商作为高度市场化的行业,竞争压力也不言而喻。

仅从卖方研究员处道听途说,卖方研究员每天睡4-5个小时非常正常,且没有正常的假日,需要随时关注市场动向和公司公告,联系调研和路演的过程也是一把辛酸泪。但是大家似乎又都在蛰伏等待,用他们的话来说:行情来了,挡都挡不住。不过在我看来,选择怎样的工作状态是个人价值观的体现,这是一个最好的行业,也是一个最差的行业,天堂与地狱只有一线之差。

我在经历过无数实习折腾后只想说一声:求职的过程中会遇到无数的困难,实习不一定让你明白自己喜欢什么,但是能够让你清楚你不喜欢什么。在不断地自我挖掘中,会发现自己适合哪些工作,这个时候请一定要做好充足的准备,在选择的过程中保持初心,毕竟这只是你人生旅途中迈出的第一步。


『行研、尽调』资料搜集工具一览


1

数据库    

 

  • 国内学术数据库:知网与万方较为常用。


中国知网:国内最大学术数据库,包括期刊、学位论文、统计年鉴等。

万方数据:仅次于中国知网,包括期刊、学位论文等。

人大复印资料:期刊、论文等。

维普:期刊、论文等。

中经网:有较多行业研究报告,宏观数据较全。

国研网:数据较为权威,有些报告可以一看。

上海公共研发平台:可以注册,人工审核,内包含较多数据库。
 

国内学术数据库对于一些较为细分的行业或相关技术文献资料查找有优势,可以通过学校数据库校外登陆或购买充值卡进行搜索下载。


  • 国外学术数据库:EBSCO 和Elsevier


EBSCO :较全的一个数据库 , 内包含较多的商业数据 , 好用

Elsevier :学术文章全 , 更新速度快
 

  • 下面为一些免费数据库:


数据汇 :http://www.shujuhui.com/database/;国内的宏观数据,国外的也有一部分,可以导出来,免费好用。

数据圈:http://www.shujuquan.com.cn/;免费共享平台,行业研究报告,统计年鉴等
FRED :http://research.stlouisfed.org/fred2/;

OECD :http://www.oecd-ilibrary.org/economics;联合国图书馆

台湾学术数据库:http://fedetd.mis.nsysu.edu.tw/;部分文章提供免费全文下载

台湾大学电子书:http://ebooks.lib.ntu.edu.tw/Home/ListBooks


2

 共享文库    


国内共享文库解决了大家资料搜集的一大需求:


百度文库

• http://wenku.baidu.com,国内文档数据量最大的共享文库,综合型的,好用。

豆丁文库

• http://www.docin.com/;国内做的最早的文库,相比百度文库基本免费性质的,其用户数和文章数远不如百度文库。

爱问共享

• http://ishare.iask.sina.com.cn/;综合型文库,里面也时常发现好的行业研究报告,电子书籍等,目前被查封,能不能重开和何时开是个未知数。

道客巴巴

• http://www.doc88.com/;综合型文库,后起之秀,文档数量和质量较好。

智库文档

• http://doc.mbalib.com/;以管理、行业文档为主,质量较好。

文库大全

• http://www.wenkudaquan.com/;无需注册,通过点击广告模式盈利,文档内容多。

IT168 文库

• http://wenku.it168.com/;专业型文库,以计算机及IT技术相关的文档为主。’

CSDN 文库

• http://www.csdn.net/;全球最大的中文IT社区。

呱仕网

• http://www.guasee.com/;以创业投资、证券市场等文档为主的专业型文库,刚起步状态。

新浪地产

• http://dichan.sina.com.cn/;国内最大房地产类文库,房地产相关策划、数据较全。

 

3

专业论坛  

 

经济投资类专业论坛能够迅速找到您想要的资料:

人大经济论坛:http://bbs.pinggu.org/;经济类论坛,其中行业研究、统计年鉴数量多,更新速度快。

经济学家 :http://bbs.jjxj.org/;经济学专业论坛,其中统计年鉴、行业报告、国内外数据等有特色。

雪球网:http://xueqiu.com;国内专业的股票投资话题与探讨网站。

理想在线:http://www.55188.com;股票券商研究报告。

投行先锋论坛:http://www.thxflt.com/;专业型为投行人士探讨而设立的论坛。

春晖投行在线:http://www.shenchunhui.com/;证券相关政策的汇编整合论坛。

股票报告网:http://www.nxny.com;每天可免费下载3篇报告,多注册几个账号基本能满足下载需求。

渐飞数据伴侣:http://www.panlv.net/;股票报告免费下载,无需注册。

智堡:http://free.wisburg.com/;股票报告免费下载,无需注册。

 

4

政府部门   


政府部门网站是官方信息发布的渠道,行业协会也是该行业信息发布渠道。


国家统计局 :http://www.stats.gov.cn/;这个不用多说,大家很多人浏览过。

工业和信息化部:http://www.miit.gov.cn;较多数据在此发布,尤其是有关工业运行及信息化数据。

中国人民银行 :http://www.pbc.gov.cn/;中国金融市场政策及运行相关数据。

银监会:http://www.cbrc.gov.cn;银行金融相关数据

中国海关:http://www.customs.gov.cn;中国进出口相关数据

国家知识产权局:http://www.sipo.gov.cn;专利相关查询

中国证监会:http://www.csrc.gov.cn;相关政策及招股书披露平台,以及拟上市公司排队每周披露

巨潮信息网:http://www.cninfo.com.cn/;中国资本市场指定披露平台,上市公司相关年报、季报及公告披露信息

行业协会:http://www.fctacc.org/yqlj.aspx;全国主要行业协会网址集合

国家企业信用信息公示系统:http://www.gsxt.gov.cn/index.html

全国法院被执行人信息查询:http://zhixing.court.gov.cn/search/

中国裁判文书网:http://wenshu.court.gov.cn/

5


证券交易所  

 

交易所是上市公司动态信息披露的场所。


上海证券交易所:http://www.sse.com.cn/;上市公司信息披露及研究出版栏目中有些研究报告

深圳证券交易所 : http://www.szse.cn/;上市公司信息披露及研究/刊物中有研究报告

全国中小企业股份转让系统 ( 新三板 ) :http://www.neeq.com.cn/;新三板挂牌公司信息披露

香港证券交易所 :http://www.hkexnews.hk/index_c.htm

台湾证券交易所 :http://www.tse.com.tw/ch/index.php

新加坡证券交易所 :http://www.sgx.com/

纽约证券交易所 :http://www.nyse.com

纳斯达克证券交易所:http://www.nasdaq.com


6

企业信息查询   


投融信息查询:

中国人民银行征信中心:http://www.pbccrc.org.cn/可查询企业应收账款质押、转让登记信息,具体包括质权人名称、登记到期日、担保金额及期限等


融资网站:

(1)中国证监会指定信息披露网站“巨潮资讯网” 网址:http://www.cninfo.com.cn/

(2)中国银行间市场交易商协会 网址:http://www.nafmii.org.cn/

(3)中国货币网 网址:http://www.chinamoney.com.cn/

(4)中国债券信息网 网址:http://www.chinabond.com.cn/

(5)各个地方股权交易中心:如上海、浙江、齐鲁、前海等几个较大地方股权交易中心,也有较多企业股份转让及基本信息。

上海股权交易中心: http://www.china-see.com

浙江股权交易中心: http://www.zjnpse.com

齐鲁股权交易中心:http://www.zbotc.com/

前海股权交易中心: https://www.qhee.com/




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