洛阳证券公司联盟

【国信策略】国信证券分析师一周观点精选

国信证券上海分公司2020-10-30 10:43:41


宏观经济:OMO利率连续两月未上调,强监管局势下紧货币缓和

5月OMO利率大概率继续持平,央行连续两个月未上调OMO利率。边际上来看,中性偏紧的货币政策有所缓和。截至25日,5月OMO利率继续持平。而3月OMO利率上调至今已经超过两个月,从利率角度偏紧的货币政策力度在淡化。此外,5月货币市场相对宽松,央行回笼对冲程度低于4月。随着外汇占款趋势性负增长,国内基础货币的补给主要依赖于央行,在这种大背景下央行对银行间流动性的控制力较强。今年以来,央行公开市场对冲平滑流动性,银行间呈现紧平衡状态。但5月中旬以来,崩紧的弦似乎略微松动。总的来说,从量和利率两方面来看,年初以来偏紧的货币政策均出现了缓和。这种货币政策的细微变化,可能与金融监管政策的收紧有关。毕竟强监管加上紧货币,金融风险发生的概率会明显增加。

 

策略研究:减持新规进一步引导价值投资

此次“减持新规”新增变化重点集中在大宗交易减持和非公开发行股份的减持,补充和完善了此前的重要股东减持制度。从近两年的统计数据看,当前减持主要集中在创业板和中小板。“减持新规”规定的减持总股本比例实际上对大市值公司影响不大,而对小市值公司却影响很大,这是一种非对称的影响。当前资本市场IPO加速叠加此次“减持新规”,小市值高估值公司的估值溢价将被持续压缩,市场投资风格将进一步转向价值投资,追逐估值较低、盈利能力强的优质上市公司。我们继续建议以价值投资的眼光布局各个行业的优势龙头企业。

 

金融工程:金融监管再度袭来,对市场的冲击程度应降低

上上周金融监管发酵时,央行主动新增MLF操作,货政报告提到加强监管协调,新华社评论不能因处置风险而发生新风险,监管因素曾有所缓和。此次金融监管再度袭来,理论上对债市的冲击难以超过上上周,监管强化时货币政策可能会阶段性维稳市场。我们认为,对金融监管要区分金融监管本身和金融监管对市场的冲击这两者。从目前的形势来看,监管层正在试图寻找一种对市场冲击有限但是依然能达到金融监管目标的政策路径,所以金融监管的确是2017年的重要任务,但是金融监管对市场的冲击应该很难持续到年底。另外,考虑到此次金融监管对中国影子银行影响较大,券商资管、基金专户、银行理财等此类影子银行增量将明显收缩,预计社融增速将快速下滑。历史经验来看,金融数据是经济数据的领先指标,建议密切关注金融监管对宏观经济的影响。

 

食品饮料:继续推荐白酒和卤味龙头

1.白酒行业:继续推荐一季报超预期的白酒龙头,包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖;同时关注次高端白酒的全国化扩张路径,尤其在品牌或者渠道方面有优势的企业,重点推荐洋河股份、山西汾酒和沱牌舍得;2.休闲零食版块关注周黑鸭和绝味食品,绝味长在供应链建设和连锁管理能力,周黑鸭强在品牌建设,两者发展路径有差异;3.乳制品看好龙头公司伊利及蒙牛,预计原奶价格稳定,费用率有下降可能,结构升级提升毛利率,奶粉版块带来制度和人口红利,全年来看特别是在一季报之后更是布局良机;4.啤酒行业:一方面需求回暖及消费升级,推荐重庆啤酒;另一方面行业目前处于巨变前夜关注行业格局的变化带来盈利能力的提升,推荐燕京啤酒、青岛啤酒以及港股的华润啤酒;5.持续关注国改相关标的:顺鑫农业、燕京啤酒、山西汾酒、伊力特、恒顺醋业以及完成改制的沱牌舍得等公司;

 

纺织和服装:行业优质龙头投资价值凸显,迎来布局良机

1.名表市场进口数据持续高增长,行业景气度逐步回升,继续重点推荐飞亚达,公司经营改善趋势良好,属于业绩弹性大的小市值品种,当前价位已具备高安全边际;另外16Q4以来受益于终端零售回暖及百货客流回升,高级女装、男装等中高端服饰品类收入端恢复良好,17年整体表现仍值得期待,重点推荐九牧王;2.棉纺板块基本面逐步改善,棉价短期趋稳、长期向上的趋势判断有利于产业链龙头,订单集中度进一步提升,重点推荐成本控制强及具备议价能力的华孚色纺以及盈利能力逐步改善的孚日股份;3.关注黄金珠宝板块配置机会,国内黄金珠宝市场回暖迹象显现,建议关注行业龙头老凤祥;4.个性化消费时代来临,把握行业内新一轮消费升级趋势,重点关注歌力思、奥康国际、江南布衣等

 

基础化工:锦纶行情小幅反弹,粘胶纤维持续下行

行业方面,由于己内酰胺装置陆续轮检导致供给收缩,本周价格大幅反弹,并且带动下游锦纶价格也有所上调。另外醋酐价格也上涨明显。粘胶则由于下游纺布行业进入淡季,价格回跌明显。成长股方面,建议买入海利得(002206),车用工业丝的销量稳步提升,帘子布终于迎来产品销量和盈利能力的大幅提升,未来计划再新增3万吨帘子布,这也是未来2年业绩增长的主要来源。公司成功将PVC塑胶地板推向市场,未来的市场前景非常广阔,新产品PVC塑胶地板的经营情况远超市场预期,我们上调2017年的业绩预测,预计17-18年每股收益为0.8/1.02元,维持“买入”评级。

 

电子:本周我们发布面板行业龙头【京东方】及LED封装行业龙头【木林森】深度报告,反弹首选行业基本面无忧,个股盈利能力持续向好,中报有望超预期品种。首推【景旺电子】【依顿电子】【生益科技】【澳洋顺昌】【大华股份】【三安光电】【华灿光电】【华天科技】。之前提升建议谨慎对待的苹果及手机产业链,风险在逐步释放,可持续关注。

【国信电子】发布深度报告【木林森】LED封装巨头,收购朗德万斯迎海外业务爆发!

①公司是国内LED封装巨头,在技术工艺、生产规模及产业链布局等三大核心领域具有独特竞争优势。LED封装器件产能已超350亿颗/月,雄踞国内第一,同时公司在上游LED芯片、下游LED照明应用深度布局打造LED产业链生态系统,持续提升公司盈利能力。②全球LED封装行业产能加速向中国转移,LED 封装龙头优先受益。2015年中国产值份额达21%,首次位列全球第一,2016年继续快速提高。中国LED封装市场规模及产值增速显著高于全球市场,中国已然成为全球LED封装产能中心。公司作为LED封装龙头将优先受益。③此次并购木林森将充分运用朗德万斯的海外优质营销渠道和品牌影响力,将木林森产品输出到全球。特别是目前公司手握核心产品LED灯丝灯,2017年公司LED灯丝灯销售额有望超过17亿,同比大增232%。随着公司未来海外业务快速增长,成为全球LED封装+照明龙头指日可待。

【国信电子】发布京东方深度报告【卧薪尝胆终成大业,面板巨人砥砺前行】带您重新梳理面板龙头!立足DSH战略,产业转移初见成效。产品价格决定毛利率水平,大尺寸面板仍有获利空间。龙头崛起,OLED时代再度启航。17年一季度面板行业淡季不淡的背景下,面板厂商业绩有望再创新高。我们预计公司17年-19年净利润分别为62.05/72.80/96.75亿元,对应EPS分别为0.18/0.21/0.28元。考虑到公司的龙头属性,我们给予公司17年28倍市盈率,对应目标价5.0元。维持“买入”评级。

 

建筑:关注景气高,增长确定板块的龙头标的

雄安新区建设将主要采用装配式建筑,建筑工业化渐行渐近,建议重点关注钢结构(杭萧钢构、富煌钢构),3d打印(亚厦股份),住宅全装修(金螳螂、亚厦股份、广田集团)。其他建议重点关注景气高,增长确定板块:1、PPP项目落地之年,占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,利于估值提升。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐东方园林、蒙草生态、文科园林。基建类推荐起步最早,占比最大的央企葛洲坝。2、2017年是煤化工拐点,依然建议逢低布局。油价站稳40美金,煤化工在油价和政策双重刺激下,投资回暖是大概率事件,关注煤化工三剑客:航天工程、东华科技和中国化学。

 

建材:逢调整布局龙头,推荐海螺、旗滨、伟星、雨虹

近期水泥、玻璃价格表现平稳,高位震荡,制约市场做多的主要是对宏观经济,特别是基建和房地产投资增速未来变化的预期。当前位置,我们认为龙头股价已基本反映悲观预期,配置价值凸显,推荐海螺、旗滨,理由如下:①估值低廉,无论PE、PB均在较低位置,且在板块内排名也靠后,再则二者现金流均较好,看股息率也已开始具备配置价值;②攻守兼备:1-3月宏观数据以及销量数据显示,至少截至目前,需求并没有大家前期想的那么悲观,未来也许会变化,但是若变差,龙头的低估值给投资提供足够安全边际,若变好,目前估值水平又具备进攻条件;③对三季度行业价格预判不必过分悲观:今年环保严控成为制约供给的核心因素,目前需求尚可,行业自律还在进一步加强,水泥行业近期多地大企业联合对外停售熟料,部分区域实施三季度错峰生产,玻璃行业开工点火保持低位,库存下行,这些均是后续价格坚挺或进一步提价的基础,后市基本面不必过分悲观。其他龙头可关注各行业龙头东方雨虹、伟星新材

 

汽车和汽车零部件:国内市场,整车保有量增加,产销增速下滑,2017年有望增速有望呈现“V”型。

随着购置税优惠下降,SUV高增长下滑,外资品牌新车型周期逐渐到来,自主压力逐步加大;日系车低排放受益于购置税政策、SUV新车加速推出、产品年轻化,销量开始大幅增长;新能源汽车环比改善,预计大幅增长将在3季度,行业集中度提升。关注:SUV重磅车型推出的品牌、日系车及其产业链、新能源汽车产业链。标的:蓝筹推荐长城汽车、上汽集团、长安汽车、福耀玻璃;日系产业链推荐广汽集团、星宇股份、华达科技、富奥股份;新能源汽车产业建议关注比亚迪、宇通客车及上游龙头企业。;新能源汽车产业经历了爆发式增长、查骗补的整顿,2017年1季度销量大幅低于预期,随着补贴目录的逐步出台和完善,我们预计新能源汽车产销环比逐步改善,3季度有望迎来快速增长。在补贴下降的背景下,短期来看,产业链通过技术、效率提高,缓解部分补贴下降压力,产业链相对景气的环节是上游的矿产资源、锂电生产设备,而中间电池材料、BMS、电机控制器等领域压力加大,但由于前期盈利能力较强,仍能保持一段时间较好的盈利水平;整车企业新能源汽车板块短期主要是靠补贴、限牌城市需求,短期压力大,但是由于产业集中度提升,议价能力逐步加大;下游新能源汽车运营领域,仍旧是实现汽车销量的突破口,尤其是在补贴政策调整后(非个人用户累计行驶3万公里后才能拿补贴),对运营汽车相对有利,但是运营由于规模较低、盈利模式尚不清晰,大部分仍处于不盈利状况,后续有望逐步改善。

上汽集团:收益合资品牌产品周期带来量利双升,自主品牌爆款车型培育市场口碑;福耀玻璃:海外产能释放扭亏,单车配套价值逐年提升,车灯领域龙头潜力;长城汽车:SUV自主龙头企业,受益于SUV细分行业稳健增长、公司产能的投放,业绩稳增长持续;拟推出中高端SUV产品魏派,厚积薄发,向上突破;河北本土汽车企业,或“雄安新区”设立。  宇通客车:客车企业是自主竞争力最强的汽车细分行业,宇通作为客车龙头企业,将受益于行业集中度提升;新能源汽车补贴目录逐步明朗,行业发展回归理性,产销环比有望逐步改善,中长期利好具备核心竞争力的优质企业,宇通受益。

 

电力设备与新能源:长期看储能、配网节能及工控行业机会

1、4月,新能源汽车产销分别完成37306辆和34361辆,比上年同期分别增长19.0%和7.9%。其中纯电动汽车产销分别完成30197辆和28570辆,比上年同期分别增长26.1%和19.4%。

随着16年行业整顿的完成,市场调整期已然过去。我们认为行业已处于利空出尽,利好逐步兑现的时期,进入了布局良机。预计新能源汽车销售将进入正常增长通道,相关产业链的发展步入正轨。未来产业链的龙头企业将逐步胜出,进入寡头垄断格局。推荐亿纬锂能。

2、工控板块长期增长潜力巨大,未来将受益于三重推动力:海外品牌的替代、人工替代及行业解决方案设计能力的提高,推荐汇川技术;

3、我国的储能市场发展起始于2000年,经历了验证、示范、商业化运用等发展阶段,目前,商业化应用的时代已经开启。推荐南都电源,公司聚焦储能,通过整合储能基金及华铂科技打造全封闭产业链。

4、 “一带一路”峰会召开,关注主体性机会,数据上来看,14、15、16年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同额分别为862.84亿元、926.40亿元、1260.3亿美元,复合增长率达到21%。关注电工装备企业中海外拓展较为成功、海外业务占比较高的标的。推荐森源电气。

5、特高压在十三五期间将保持稳定发展,预计未来几年特高压推进进度将保持稳定,推进特高压交流龙头企业平高电气;

6、未来增量配网的投资主体将出现多样化的特点,配电需求有进一步增加的趋势,配网商业模式创新也将带来新的机会,国家电网公司以混合所有制方式开展增量配电投资业务无疑为增量配网的改革注入了一支强心剂,招标模式的创新使得国网系龙头企业获得市场份额提升的机会, 推进配网龙头企业许继电气(加配网模式创新概念)、国电南瑞(加混改概念);

7、在国家提倡混改的大背景下,国网公司也在年度工作会议中提出17年将混改作为重点工作,推荐有混改预期的配网节能领域龙头企业涪陵电力;

8、新能源方面,风电和光伏上网电价出台,从补贴力度来看,风电或将在17年迎来抢装行情,关注新能源绿色证书交易制度试点的情况,核电或将在17年迎来审批及开工重启。

 

医药生物:继续配置优质成长股

关注优质成长股,特别是随着一致性评价及药械审批改革,各细分子行业龙头公司、注重质量的公司是关注重点。当前业绩分化还处在逐渐兑现的时期,估值仅在典型龙头白马中出现了一定分化,未来随着业绩分化得到验证,估值分化会在其他白马股和高确定性成长股中得到兑现。推荐标的:我们根据成长的增速和确定性、以及产业趋势和未来的竞争格局,推荐下列标的:1、鱼跃医疗(家用+院内医疗器械平台型公司,受益消费升级继续高增长。一季报复合预期,PEG=1.1,全年业绩30%成长无忧);2、现代制药(国药集团的医药分销和零售业务在国内处绝对龙头地位。预计17年业绩实现低基数上70%的增长,估值可能上涨30倍,目前25倍以下);3 乐普医疗(龙头医疗器械公司,目前PEG=1.2.与消费类医药公司相比估值优势明显,业务壁垒高,业绩增持可持续);4迈克生物(IVD行业内为数不多的专注主业、全产品线发展、研发销售两手硬的优质公司,渠道并表+打包经营+发光放量将推动公司25%-30%高增长)

 

通信设备/服务:关注通信行业白马及细分龙头

1、目前阶段,关注通信行业中的白马及细分龙头很重要,特别是中兴通讯;

2、物联网(重点关注)关注新天科技、东软载波、平台标的宜通世纪;模块龙头高新兴;3、5G关注龙头设备龙头中兴通讯和终端滤波器龙头麦捷科技;3、提速降费关注民营宽带龙头鹏博士;4、国企改革关注混改龙头中国联通;5、军工信息化关注华讯方舟

 

非银行金融:继续关注低估非银板块投资机会

非银板块的低估属性在目前市场环境之下受到更多青睐,但低估属性在不同的基本面支撑之下意味着不同的投资机会。保险板块而言,目前绝对估值水平仍在1.1倍P/EV或以下水平,传统险企在保障市场上依然有广阔的展业空间,投资价值属性明显;券商板块而言,我们更为强调“绝对意义”上的低估,建议关注龙头券商的投资价值。

 

房地产:区瑞明地产A股小周期理论框架持续被印证

《区瑞明地产A股小周期理论框架持续被印证》

我们去年底今年初在“市场一片悲观中”明确提出“传统地产股的投资机会在降温期将显著好于繁荣期”:

①2016年房地产繁荣,以上年末收盘价计,新城、幸福、华发、招商、荣盛、万科、保利等龙头白马的股价表现却较差,全年分别录得超过-20至-10%以上的负收益,特别是在2016年上半年行业销售累计同比增速节节攀高的阶段,跌幅更惨,直至2016年下半年,行业销售累计同比增速见顶、调控政策频频出台之后,股价表现才有改观;

②2017年,行业延续了2016年下半年以来的销售累计同比增速见顶后的降温格局(统计局口径的销售累计同比增速自高点已大幅回落、高频数据更是同比两位数的负增长),我们根据《区瑞明地产A股小周期理论框架》,持续重点推荐新城控股、华夏幸福、荣盛、华发、招商、新湖中宝、金融街、保利等品种,以2016年末收盘价计,至今分别录得了超过46.6%-4.6%不等的显著绝对收益和超额收益,印证了我们的预判!

国信区瑞明地产团队重申:“低估值+龙头白马公司2017年销售、净利大概率双增长+机构低配”是2017年“超配”新城、阳光城(自2017年5月2日才开始推荐)、保利、招商蛇口、万科等传统地产龙头白马的核心理由,“棚改货币化”及“地图(雄安、大湾区……)”则起到了锦上添花的作用!

建议对上述组合的总配置比例在7%左右(WIND口径的房地产行业标配比例是4.44%,而2017年1季报公募股票型基金对地产的配置比例仅为2%)。

 

社会服务业(酒店、餐饮和休闲):板块景气度持续升温,龙头优势加速凸显

旅游板块和重点公司17年Q1同比仍积极向好,在大环境不佳背景下,维持着较高景气度。目前板块仍有望迎来一波在Q2-Q3的低基数效应下带动的旺季行情,且伴随提价、再融资、国企改革等事件催化,未来行情有望持续深化。从板块机会来看,1)首先关注基本面与融资面共振的自然景区龙头:重点推荐:黄山、峨眉、丽江、张家界、三特等;2)关注基本面向好且受益消费升级趋势的细分行业龙头:国旅、宋城、首旅、青旅等;短期结合当前市场风格,从个股精选配置来看,继续首选国内游龙头:1)中国国旅:有望连续中标香港及北京机场免税业务,未来内生外延有望共振。2)黄山旅游:客流高增长相对确定,内控夯实业绩,外延提振估值;3)宋城演艺:作为旅游演艺绝对龙头,主业今年有望恢复性反弹,且国内外扩张有望加码。


军工:军工板块持续调整,卫星标的长期投资价值凸现

军工板块持续回调,改革实质推进、军品放量将决定中长期整体行情,建议布局超跌低估值、具有混改预期及代表核心装备发展方向龙头标的,重点推荐内蒙一机、北方国际、四创电子、中航黑豹等。因近期银监会清查影子银行和分级基金新规出台,市场资金面趋紧,风险偏好降低,叠加前期高估值,导致军工板块出现持续大幅调整。我们认为板块将出现局部性交易机会,但整体行情取决于改革实质推进和军品放量。改革实质推进可为军工行业提供巨大外部需求与强劲内生动力,推动上市公司业绩快速提升。目前,陆军编改、海军陆战队扩编等军改取得重大突破,混改已进入第三批试点选拔期,军工行业有望延续16年盈利大幅改善的态势,年内整体行情仍然值得期待。以北斗为核心的卫星导航产业是战略性新兴产业,长期投资价值凸现,重点推荐中国卫星。北斗导航在军用和民用方面都具有战略意义:军用方面,它是我军掌控制天权的核心资产;民用方面,它的下游应用产业链长,带动效应强,广泛覆盖个人位置服务、交通运输服务管理等众多领域。据规划,17到20年我国将发射28~30颗北斗三号卫星,其中今年下半年将发射6颗;2016年我国卫星导航产业已达2118亿元,到2020年将超过4000亿元,CAGR超过17.23%,其中北斗将拉动2400-3200亿元的市场规模,卫星产业前景广阔。我国周边紧张局势常态化,将迫使我国加速军改和军备现代化进程,建议关注战机、舰船等相关领域主战装备及核心配套产品相关标的。近期,我国周边局势持续紧张,朝鲜连续发射导弹,对此,美国三艘航母6月将会师西太平洋施压,日本借此推进部署新型反导系统;G7峰会联合公报假借国际法之名对东海、南海指手划脚,中美战机在东海展开激烈较量;安倍政府表示今年提出宪法修正案。我们认为我国周边紧张局势将继续保持常态化,斗而不破是主基调。因为,第一,特朗普政府推出“亚太稳定计划”强化自身绝对军事优势巩固美国霸权,同时要求日韩盟友增加军费投入以提高军力,将会加剧地区军备竞赛;第二,朝核问题复杂严峻,各方激烈博弈仍将持续;第三,通过充当反华先锋、提升军备开支以赢得美国支持,安倍政府正加速推进修宪;第四,蔡英文政府的台独主义有可能成为特朗普制衡敲诈我国的一张王牌。

 

环保:看多板块,首推龙头

我们一直坚持认为今年是环保相对大年,业绩订单大年+监管超预期仍是今年环保板块值得超配的核心理由,从配置的角度龙头公司碧水源、启迪桑德、东方园林仍是不错选择;同时我们坚定推荐高增长确定的龙头公司神雾节能、神雾环保、高能环境、龙马环卫、中金环境,建议关注储备品种天壕环境、理工环科、天翔环境。同时我们看好燃气行业标的:百川能源、天壕环境。

 

港股:地产、非金短期加速上涨,或有回调

以中国平安、腾讯控股、中国财险、碧桂园、融创中国为代表的非银龙头,地产龙头短期涨幅过大,验证了我们上周的推荐,但我们认为这些强势品种可能在6月有所调整。

部分小股票调整较多,我们认为可能会出现阶段性反弹,昂纳科技集团自3月的最高点7.55跌至本周的4.18,回撤已经达到了44%,目前估值17倍;慧聪网在科通芯城被做空(持有少量的科通芯城股票)后也受到牵连,目前估值19倍。因此这些股票已经具备了中期反弹的可能性,尽管反弹短期力度不会太强,要到8月份半年报出台后才会有一拨系统性的小股票反弹,但已经可以到我们该关注的范畴。我们对大盘的判断是:由于5月指数较强,6月可能会振荡,然后再上。依旧逢低布局非银行金融、TMT、医疗、运营商这几个行业。也可开始跟踪中报较好的中小市值标的。

 

计算机:优选聚焦主业的内生增长行业龙头

本周计算机板块下跌-3.2%,涨幅在29个行业中排名23位。上涨家数18家,占计算机行业的11%;下跌131家,占81%。次新股估值回调,风险增大。计算机行业季度ROE(TTM)从2016年Q3至今处于下降通道,2017年Q1已经创7年新低。ROE下降是计算机行业指数走弱的主要原因之一,待ROE筑底回升。现阶段抓龙头、优选业绩高增长的、低估值的细分行业龙头为主。计算机板块整体高估,题材概念不可持续。

 

煤炭:5-6月迎反弹窗口、看好煤炭板块龙头

我们继续看好5-6月龙头煤炭股反弹。首先,动力煤期货企稳反弹,主要原因是旺季补库、限制进口以及安全检查等因素利好短期煤价,市场对煤价预期开始向好。其次,煤炭股今年高盈利低估值。预计今年煤炭板块盈利介于2012年与2013年之间属盈利较高年份,近期煤炭股出现较大回调,有些个股重新回到1倍pb附近,回到供给侧改革之初股价水平,估值具备较大吸引力。后续随着盈利释放,龙头煤炭股存估值修复机会,看好龙头煤炭股5-6月反弹。

 

新三板:指数小幅下滑,关注创新层调整

1.新三板公司业绩持续增长,去年净利1160亿:

股转系统发布,随着10554家企业按期完成披露工作,新三板挂牌公司2016年年报披露收官。统计显示,2016年,整体挂牌公司实现营业收入1.74万亿元,净利润1160.66亿元,同比分别增长17.40%、7.33%,近两年营业收入、净利润年复合增长率分别达到17.66%和26.79%。其中非金融企业增速更为突出,营业收入和净利润分别为1.68万亿元和1025.70亿元,同比分别增长18.02%、17.49%。挂牌公司盈利面达79.83%。

新三板年报披露已经收官,但截至5月22日,仍有520家新三板挂牌企业尚未披露2016年年报。此外,不少已披露年报的企业也因年报质量问题收到监管问询,企业持续经营能力、异常财务数据、经营数据披露不到位等方面受到重点关注。首次覆盖长城华冠长城华冠:14年整车设计经验,生产牌照+核心零部件(vcu,电池包)+先发优势,首款车型明年正式销售。前一段蔚来汽车新一轮融资估值达到200亿元,北汽新能源估值240亿元。华冠当前二级市场估值仅27亿,上一轮定增估值为40亿。比较与蔚来、北汽新能源的开发进展和产品定位,华冠估值优势明显。


来源:国信证券研究所

友情提醒:本资讯仅供参考,不能作为投资决策的唯一因素。以此入市,风险自担。