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​中国粮油市场2017年1月分析报告(玉米篇):购销停滞 基层余粮偏多

粮油市场报2021-06-06 11:29:28

01

玉米贸易进入假期模式

国家粮油信息中心监测显示,截至1月18日,东北三省一区农户玉米售粮进度为56%,同比偏慢16个百分点。其中,黑龙江售粮进度为60%,同比偏慢20个百分点;吉林售粮进度为50%,同比偏慢14个百分点;辽宁售粮进度为70%,同比偏慢7个百分点;内蒙古售粮进度为47%,同比偏慢15个百分点。截至2017年1月20日,华北产区基层售粮进度40.7%,同比偏慢约2个百分点,其中河南、山东售粮进度同比下降较为明显。

    

1月东北地区玉米价格整体稳定,黑龙江玉米现货价格为1180~1320元/吨,吉林1260~1360元/吨,辽宁1350~1410元/吨,内蒙古1370~1440元/吨,大量用粮企业停止收购,铁路货运基本停运,南方饲料企业采购需求低迷。华北用粮企业节前收购价较上月普遍下调10~30元/吨。

    

北方港口玉米收购在1月上旬跌破1400元/吨,以后便持续上冲至1450元/吨,但在北方港口新一轮上涨过程中,南方港口因玉米库存一度突破100万吨,创历史新高,加之进口高粱、大麦到港冲击,成交价保持1600元/吨以下低位。

02

DDGS反倾销落地

商务部决定自1月12日起,对原产于美国的进口干玉米酒糟(DDGS)征收反倾销税及反补贴税,税率分别为42.2%~53.7%及11.2%~12.0%不等,征收期限为5年。受此影响,进口DDGS成本将大幅提高,进一步抑制DDGS进口热情。反倾销措施落地,有助于进口DDGS消费转向国内,促进国内DDGS销售,加快国内玉米去库存进程。

    

海关统计数据显示,2009~2015年我国DDGS进口从64万吨一路攀升至682.1万吨。受反倾销调查的影响,2016年1~11月份总进口量299.66吨,全年进口量在320万吨左右,较2015年大幅减少。而按照当前船期监测数据,1~2月份DDGS月均采购量为5万~6万吨,3月份几无买船,预计2016/2017年度我国DDGS进口量将萎缩至80万吨。   

03

饲用玉米需求有限

春节前夕猪肉价格率先开启“过年模式”,个别地区价格涨幅甚至达到30%。截至1月19日,猪肉价格达到26.21元/公斤,周环比上涨3.6%。生猪养殖利润持续回升,自繁自养生猪养殖利润达567.25元/头,较2016年12月上涨53.31元/头。生猪存栏量和能繁母猪存栏量继续维持负增长,短期内很难改观,由于存栏量有限,对饲用玉米的需求很难提高。   

04

淀粉走势由强转弱

有关数据显示,截至1月20日当周,23家深加工企业淀粉库存从1.873万吨下降至1.55万吨,30家玉米淀粉企业库存从6.263万吨下降至5.66万吨,行业开机率从74.78%上升至78.73万吨。虽然数据上看前期淀粉走货依然较快,但淀粉现货价格已出现下跌,同时,副产品玉米油、蛋白粉等价格亦弱势下跌,淀粉生产利润周环比小幅下降。

05

期货盘面多空斗争激烈

1月份玉米期货主力合约再次转入反弹。截至1月23日,玉米主力1705合约报1573元/吨,较上月上涨54元,涨幅达3.55%,盘面价格再度向1600元/吨关口发起冲击,对比长春玉米现货价格则小幅回落,期现货差价进一步扩大,春节前基差已达-200元/吨以上,继续做多压力巨大。虽然未来期价有可能在资金带动下继续反弹,但考虑到节后售粮压力仍较大,而期货盘面已经出现产业客户大量空头套保迹象,玉米持仓和仓单均持续攀升,节后价格存在较大调整风险。

    

外盘方面,1月23日CBOT美玉米主力合约报369.4美分/蒲式耳,较上月上涨18.6美分/蒲式耳,涨幅达5.24%,美玉米价格上涨进一步拉低国内外玉米差价,进口利润下降,对玉米进口产生一定的抑制作用,但我国玉米进口配额非常有限,外盘变化对国内市场影响有限。

    

综合分析,1月份玉米价格逐渐走稳。而华北和东北产区玉米余量较多,春节后玉米上市节奏将极大地影响玉米价格走势。同时,需求方面虽然利好频出,但尚不足以使供需平衡发生根本性改变。节后天气、粮质、物流等因素依然会搅动玉米市场,且玉米价格总体依然处于相对低位,各方心理预期的底部也比较明显,压力之下前途仍有曙光,不宜过分看空,同时提醒期货投资者玉米盘面资金抄底做多欲望较强,参与者应注意资金异动。

原文载于《粮油市场报》2017年02月04日A03

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