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【唐宋预警报告】拉高后市场存消化整理需要

唐宋钢铁在线监测预警平台2020-06-29 15:52:20

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一、钢铁市场简述

1、市场简述

本周期现共振整体上扬,成品材主流上涨30-40元/吨,起中螺纹以80元/吨的涨幅据首位,进口矿涨18元/吨。从品种结构来看,带钢引领市场,北材南下成交放量,加上期货配合,螺纹库存继续走低,部分缺规格品种拉涨配合表现尚可,因此虽然高价资源需整理消化,但短期回调幅度有限,而北方小品种则多为被动跟涨,自身上涨动力缺乏,拉高后出货不佳,以唐山钢坯为例,价格涨至1510元/吨后第二天随即回落,型钢较周初也仅上涨10元/吨。另外本周进口矿上涨18元/吨,折合钢企生产成本30.6元/吨,钢企盈亏状况较上周基本持平,但坯料外卖企业压力依旧较大,近月底,出口订单执行完毕后增加内销压力,因此整体来看,短期市场或进入整理行情。

2.唐宋钢铁基准价(2015.12.25)

以下是唐宋钢铁基准价描述了钢市各主要品种价格的变化趋势和幅度。

3.下周价格指数

唐宋市场综合预期指数(周Weekly)为:28.88较上周涨0.05,其中铁矿石预期指数25.00,钢坯29.02 ,带钢30.65,型钢30.84,据此计算出各个品种预期值为:66%品位铁精粉矿石410干基承兑到厂,弱势盘整运行;钢坯1480,冲高无力,或回归盘整;带钢1650,冲高回落;型钢1690,回调后或低位整理。

4.承兑贴息率走势图(周期:一年)

二、当前钢市市场分析

一周热点资讯概览:

习近平讲话各省书记省长都懂明年工作重点了

12月18日至21日,中央经济工作会议在京召开。会上,习近平发表重要讲话,李克强也发表讲话。会议总结了2015年经济工作,分析了当前国内国际经济形势,还部署2016年经济工作。会议号召,这次中央经济工作会议,既是对明年经济工作的全面部署,也是对推进结构性改革的重点部署。请大家,一定,留意“结构性改革”一词。在新闻通稿中,这个词汇出现17次之多。关于明年,会议提出了经济社会发展(特别是结构性改革等)要“主要抓好”的五大任务:去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

国地税征管改革方案公布:明确职能划分合作不合并

12月24日,中办、国办联合下发了《深化国税、地税征管体制改革方案》,明确国地税“合作不合并”,方案列出了六大类共计31条主要任务,要求确保2016年基本完成重点改革任务。改革的第一大任务为“理顺征管职责划分”,明确中央税由国税部门征收,地方税由地税部门征收,共享税按税种属性和方便征管原则确定。并首次提出,按照有利于降低征收成本和方便纳税的原则,国税、地税部门可互相委托代征有关税收。

中央城市工作会议37年后重启:再建一批中心城市

时隔37年之后,中央城市工作会议再次召开,意义不可谓不重大。这次会议并非空穴来风,而是针对当前城市工作的突出问题,这些问题已经对中国的经济和社会发展形成了巨大的障碍。会议称,我国城市发展已经进入新的发展时期。城市工作是一个系统工程,坚持人民城市为人民是做好城市工作的出发点和落脚点。会议强调,城市规划要同资源环境承载能力相适应,城市人口要与用地匹配,要防止出现换一届领导、改一次规划的现象,要防止城市“摊大饼”式扩张。会议指出,要以城市群为主体形态,科学规划城市空间布局,实现紧凑集约、高效绿色发展。要优化提升东部城市群,在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市。会议也明确要强化大中小城市和小城镇产业协作协同,逐步形成横向错位发展、纵向分工协作的发展格局。

国务院下调煤电上网电价支持地方淘汰钢铁等落后产能

12月23日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定从2016年1月1日起下调燃煤发电上网电价,全国平均每千瓦时降低约3分钱。降价金额重点用于同幅度降低一般工商业销售电价、支持燃煤电厂超低排放改造和可再生能源发展,并设立工业企业结构调整专项资金,支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。

工信部:预计2015全年淘汰炼钢1700万吨

12月24日,全国工业和信息化工作会议在京召开。会议明确,调整优化产业结构当前取得成效,推动完善了固定资产加速折旧政策,淘汰落后和化解过剩产能取得积极进展。会议在回顾2015年工作时指出,适应经济新常态加快调整优化产业结构取得成效。狠抓技术改造,推动完善了固定资产加速折旧政策,支持危险化学品生产企业搬迁改造等449个项目。淘汰落后和化解过剩产能取得积极进展,预计全年淘汰炼铁1300万吨、炼钢1700万吨、电解30万吨、水泥3800万吨、平板玻璃1100万重量箱以上,化解造船过剩产能1500万吨。集成电路、稀土、婴幼儿配方乳粉等重点行业兼并重组进程明显加快。开展工业绿色发展专项行动。

央行调查:55.8%企业家认为宏观经济偏冷

2015年第四季度企业家问卷调查报告结果显示:企业家宏观经济热度指数为22.7%,较上季下降1.8个百分点,较去年同期下降8.4个百分点。其中,55.8%的企业家认为宏观经济“偏冷”,43%认为“正常”,1.2%认为“偏热”。 企业家信心指数为46%,较上季下降4.5个百分点,较去年同期下降15个百分点。

资金方面

逆回购温和增至400亿 公开市场连续2周净投放

22日央行将开展300亿7天逆回购。操作量与上周四持平。据交易员透露,24日央行将开展400亿7天逆回购,操作量较周二增量约三成。至此,本周公开市场实现净投放300亿元,连续第二周实现资金净投放,净投放量较上周增大。

地方债置换后成本降至3.5% 2016年将到期2.8万亿

楼继伟表示,置换的地方存量债务成本从平均约10%降至3.5%左右,预计将为地方每年节省利息2000亿元。人大常委会调研报告显示,地方债2016年到期2.8万亿元。

中央经济工作会议:国务院敲定资本市场五大任务,建立战略新兴板

完善股票、债券等多层次资本市场。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量,研究推出向创业板转板试点;丰富直接融资工具。推进基础设施资产证券化试点,规范发展网络借贷;加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管,研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌;促进投融资均衡发展。逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资,规范发展信托、银行理财等投融资功能;强化监管和风险防范,加强相关制度建设,坚决依法依规严厉打击金融欺诈、非法集资等行为,切实保护投资者合法权益。

央行主管报纸:继续用好存款准备金率等工具

央行主管的中国《金融时报》今日刊发评论员文章,文章提出,要进一步丰富货币政策工具的使用,针对当前复杂的国内外经济金融形势,综合运用好利率汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合,进一步提高调控的针对性。

养老金入市已吹响集结号逾万亿元资金整装待发

专家指出,养老金入市需要政府拟定红线规避风险,迫切需要建立和完善对养老金投资决策重大失误与贪渎的问责机制。“人社部正会同财政部制定资金归集和划拨的具体办法,确保养老金投资运营可以在2016年正式启动。”人社部新闻发言人李忠近期表示。由此可以看出,推进养老金投资运营已箭在弦上,养老金入市已吹响集结号,资本市场将迎来一次新的发展契机。

3. 库存方面(库存特征及库存数据)

3.1库存情况变化

25日统唐山仓储港口钢坯库存33.25万吨较周初减0.4万吨,正丰12.1万吨浙商12.3万吨海翼宏润3.4万吨东坤0万吨迁安1.8万吨京唐港0.5万吨。

3.2钢材主要品种库存增减情况

调坯厂家坯料、成品库存

钢材社会库存

钢材总量、螺纹、线材库存(周)变化情况 (万吨)

上海热轧、中板库存(周)变化情况 (万吨)

4. 成本方面

4.1 铁矿石市场简述

外矿方面:矿价继续拉涨 观望逐渐升温

本周进口矿市场一路小涨,唐山地区高品及块矿资源涨势明显,可议空间几无。以PB粉为例较上周五涨15/吨左右,低品涨5/吨左右,钢企经过上周的集中采购,本周成交量有所下降,按需补库,可见矿价逐步走高同时,市场观望逐渐升温采购愈发谨慎,后市仍多看空,涨势恐难持续。远期现货市场报盘拉涨,下半周市场坚挺维稳,周累计涨1-2$,时逢圣诞假期,市场成交显冷清。大商所期盘周中一度逼近涨停,整体走势强劲,助力提振市场。本周Global交易平台累计成交5笔,北铁中心成交2笔,力拓成交361%计价PB粉,价格分别为:2240.28$2340.31$2440.39$

本周进口矿在下游钢材拉涨、期货逼仓上涨等影响下继续上涨,但钢坯涨跌反复,市场观望逐渐升温,钢企经过上周集中补库,成交量亦有所下降,考虑到下周临近元旦钢企或仍有补库行为进口矿支撑仍存,预计进口矿短期或将稳中盘整运行。

综上所述:本周下游市场涨跌反复,周五钢坯再降,市场观望逐渐升温,而港口库存高居不下,奈何天气影响致使港上资源紧俏,但后期仍显压力。

内矿方面:市场观望气氛较浓 矿价整体暂稳

本周国产矿市场观望气氛较浓,市场价格整体弱稳。目前唐山迁安66300-305/吨,较上周稳;建平66酸粉270/吨,较上周稳;邯郸武安65350-360/吨,较上周稳(以上价格均不含税湿基出厂);邯邢矿业66碱粉435/吨(不含税干基出厂),较上周涨4;北京密云66酸粉474/吨(含税承兑干基出厂),较上周降4;山东金岭矿山65碱粉470/吨(含税承兑干基出厂),较上周稳。

具体市场表现如下:

市场方面:本周期货市场跟现货市场表现坚挺,目前昌黎钢坯出厂价在1510,但钢价高位成交略显低迷,下游需求依然低迷。矿山方面:本周国产矿方面整体价稳运行,成交低迷。受资本市场和钢材市场的带动,铁粉止跌企稳,市场观望气氛较浓,根据笔者核算以唐山为例,内外矿差价依旧在50元左右,内粉依然没有优势可言,临近节假日,市场可操作空间较小。预计短期铁粉价格继续维稳运行

4.2 成本影响因素分析

成本支撑因素:

成本支撑因素:

1、港口现货资源偏紧,商家报价坚挺且小幅趋高,短期内进口矿价格尚有支撑。

2、国内选矿在持续处于亏损状态下,受天气以及价格等多重方面影响,选矿企业开工再创新低,局部主导市场资源紧俏,钢企低价采购受阻,个别钢企暗中小涨。

成本制约因素:

1、受雾霾影响,全国高炉烧结以及竖炉检修停产要求增多,原料继续上冲受压制。

2、成品材刚性需求支撑不足,钢价或将高位窄幅回落盘整运行,故原料上行压力增大。

4.3 当前钢坯成本情况

唐山钢企理论成本(现价成本):

生铁、钢坯现价原料成本情况(2015.12.25)

铁水(不含税)成本走势图

钢坯现价原料成本与钢坯对比走势图

津冀钢企实际调查成本
本周最新调查津冀地区钢企即时不含税铁水成本区间在1070-1150元/吨,折合钢坯含税成本1560-1650元/吨,与当前1500元/吨的钢坯售价相比亏损60-150元/吨。

4.4钢厂原料库存状况

外矿库存调查:本周津冀地区23家主导钢企外矿总库存1219.9万吨,较上周库存持平,日均消耗1.89万吨较上周涨0.01,平均使用天数28天较上周基本持平。中大型钢企库存水平在20-45天,小型钢企库存水平在5-10天。本周进口矿在下游钢材拉涨、期货逼仓上涨等影响下继续上涨,但钢坯涨跌反复,市场观望逐渐升温,钢企经过上周集中补库,成交量亦有所下降,考虑到下周临近元旦钢企或仍有补库行为进口矿支撑仍存,预计进口矿短期或将稳中盘整运行。

港口库存情况:

本周全国41个主要港口矿石库存9448万吨较上周增19万吨,其中澳矿4575万吨降10万吨,巴西矿2213万吨增34万吨,贸易矿2842万吨降94万吨,本周受雾霾天气影响,港口封航,卸货不畅,港上可售贸易资源依然吃紧,港上压港情况未有缓解。

内矿库存方面:

我网同口径津冀地区23家钢厂库存抽样调查显示,内矿总库存量为48.44万吨,与上周相比减少8.53万吨,平均库存水平11.90天。本周钢企采购内粉低迷,随着矿价打压难度增加,钢企多消耗库存并竖炉停产,消耗球团库存者增多。

焦炭库存:25日统津冀23家钢厂焦炭库存79.6万吨周比增1.7万吨,平均8.56天(除钢企自有焦化)增0.19天;唐山62.8万吨减0.9万吨。

5. 需求方面(调坯轧线对坯料的需求统计)

5.1 唐山地区调坯需求态势

架子管开工

高炉、电炉、带钢、型钢、建材开工率

5.2唐山调坯需求量(带钢、型钢、建材的调坯需求)

5.3钢材利润差

各品种钢材利润走势图

6.供给方面

6.1唐山地区高炉及轧线开工率及走势图

高炉开工率

各轧线开工率

7.相关期货走势图

钢材期货螺纹主力合约收盘与各品种差价

螺纹主力合约收盘与钢坯差价走势图

在近月逼仓,现货配合的情况下,本周期货市场继续走高,其中期螺01周内最高冲至1848元/吨升水百元左右,且至周五持仓仍高达20万手左右,交割临近,波幅或继续加大,而主力合约目前下探不易,高位盘整之势仍在延续,而原料方面临近周末煤焦出现疲态,铁矿05屡冲40日均线未稳,近月01则升水现货4元/吨左右,后或继续围绕仓单价格进行博弈,但总体来说,经过两周左右时间的上涨,期货继续拉高动力有限,目前则需关注多空持仓变化,激进者可适当于高位建仓主力合约空单,但考虑到波幅轻仓为主。

三、后市预期、监测和预警

当前钢铁市场控制点:

1.供需:高炉开工率低位盘整,但短期继续走低幅度已有限,而需求方面因南方对卷板带的需求仍有支撑。——中性

2.成本:目前钢企亏损维持在百元上下,生产积极性增强,钢企补库对当前原料价格有所支撑。——中性偏强

3.心态:钢坯价格越至1500元/吨之上后,商家继续追高意愿减弱——中性偏弱

4.资金:月末年底,钢企还贷,资金压力不减。——中性偏弱。

5.期货:经过两周左右时间的上涨,期货继续拉高动力有限,但近月多空仍在焦灼——中性偏强

6.走势:高价受阻需时间消化,下周钢市难脱整理行情。——中性

后期基调:

12月中旬之后,期现货市场均出现探高拉涨走势,虽其中有所回落,但价格走高成为不争的事实,钢厂高炉也未出现规模减产,那么下周作为年末年初交替之际,是否能延续这种向好表现?可从以下几个方面简要归纳:一、上涨初衷仍未改变,带钢南下需求仍存在,但目前卷板、带钢差价逐渐趋于合理,部分卷板厂家复产计划提上日程,后期供应压力将增加;二、钢坯供需矛盾表现一般。临近月底,前期坯料厂家出口订单多已接近尾声,因此生产保持的情况下部分厂家坯料外卖量呈现增加态势,而调坯企业综合开工率低位整理,需求一般,因此其主动性拉涨动力不强,高位支撑不佳;三、钢企亏损程度缓解,而部分长流程企业,如生产带钢、卷板企业若不考虑财务成本目前已恢复至盈亏边缘,钢企生产积极性增强,开工率下降不易,因此对原料需求增加,虽本周铁矿石已上涨18元/吨,但下周钢企仍或有补库行为将对原料市场起到支撑作用,原料价格表现坚挺;四、交易所近月期货合约将于下月中旬交割,目前逼仓行情仍在演绎,尤其是近月螺纹对现货的支撑表现突出,虽经过两周的快速拉涨,5月份合约出现疲态,继续拉涨动力不强,但亦难看到过大回调,因此整理之势或延续至下月中旬近月交割;五、价格拉高后,商家心态有所迟疑,加之来自资金、天气运输方面的的压力,并不支持市场持续拉涨;综上所述,下周市场虽整理消化涨幅为主,但螺纹卷板带回调幅度有限,而钢坯压力明显偏大,以唐宋钢坯价格指数为代表,或在1500-1450元/吨间整理。

数据来源:唐宋数据中心 图表来源:唐宋钢铁在线监测预警系统http://online.chinatsi.com/,引用请注明出处,谢谢。

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