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【量化圈】“交易员”在程序化交易的趋势中还有优势么?

易宽量化2019-03-01 22:09:55


任何时候,任何岗位做到极致,一定不会淘汰,但作为一粒沙,大浪淘沙就一定避免不了。将来所有的投资交易市场,只有二种人:顶级的主观系统化交易者和顶级的量化交易者。

我们知道程序化交易在如今的交易市场是很受市场和大众重视的,那么就有人疑问了,目前“交易员”在程序化交易的趋势中还有优势么?

据华尔街见闻此前报道,高盛技术团队仅在纽约总部的美国现金股票交易柜台就雇有超过600名交易员为客户买卖现金股票。如今,那里只剩下两名交易员“独守空房”了。在这一点上高盛并不孤单,8年前瑞银集团的交易大厅也是熙熙攘攘、好不热闹,现在也是人员所剩无几。高盛、瑞银的交易员被程序化交易替代的经历,只是全球金融公司的一个缩影。2016年1月,外媒报道瑞信对在伦敦的最多1800名员工发出裁员警告;2016年3月,日本最大投行野村证券称将在北美裁员20%;同月还有美银美林传出将裁逾5%交易员的消息等等。

毋庸置疑电脑、人工智能可能在很多行业逐渐取代人类。能进行超高速运算的电脑,在金融交易领域,或许可以把所有交易员彻底送进博物馆。


有些对冲基金的电脑预测后续市场走势,依赖的是成千上万种对过去市场走势的分析。电脑可以去识别市场形成的某种趋势,而这个趋势有望延续一段时间就可从中获利,那么这个就是比较流行的趋势跟随策略。


就像大量的明星交易员在股市大跌时损失惨重,同时有些量化基金收益却达到2位数。怎样基于一样资产的历史走势预测未来,是这些交易型计算机可以做到的,这和击败卡斯帕罗夫的“深蓝”类似,但是这样资产的价值是它们无法理解的。就像很难让电脑理解一种新模式的价值几何(例如Uber),也无法理解一家尚未盈利的公司该如何估值(例如亚马逊)。


如要面对市场在讨论康宝莱模式是否是传销、或者去年瞬间股价暴跌47%的汉能薄膜时,只根据数据库里的历史信息,电脑要做出相应判断是很难的。量化交易程序在美国股市近几年频繁出现的“闪崩”中起到很大助推作用,这证明人类交易员在出现极端情况时的反应会比机器更加理性。

这些程序并不会考虑到市场上存不存在什么负面消息,只会自动跟风卖出,亏损往往就是这样跟风造成的。依照巴菲特的价值投资理论,人类交易员想稳定盈利,只要专注投资长期价值,而不是短期趋势是完全可以的。

不进行思考的创新性,只是根据历史数据推测或预算,如果可以,在交易领域人类和电脑进行一场公证、全面的对决,结果如何大家大可放开想象的空间!


大量基础交易员的工作已经被电脑取代,这点无可否认,CTA基金是以量化策略为主的,从以往表现上来看,规模持续在萎缩,在过去几年波动较大的市场里表现较差。


如果人类有一天真正被电脑取代,理论上来说,到时能力或运算思路相似的各个电脑之间,就会有两种情况可能出现,一是相互深知对方的策略,让全部策略失效;二是无限将市场推向一种单边走势,积累大量风险,谁都很难从市场中盈利。电脑想要取代顶尖交易员的工作,可能要等到科学家们设计出真正可以独立思考的人工智能,大家可以拭目以待。

长远角度来看,在众多投行里,将会有越来越多的投行引进自动程序化交易,从而降低成本降低失误率,并能长时间的关注盘面引起的变化等等,这些都是人工交易员所不能达到的。所以未来十年或二十年以后,投行里的普通人工交易员真的有可能将进入历史博物馆!
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编辑:Melody


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