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NAB月度商业调查报告:澳洲商业环境达到全球经济危机以来最佳

GOLDMATE 中联集团2019-11-25 09:31:54

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NAB月度商业调查报告指出5月销售与获利能力显著提升,突出该经济体的非矿业部门的持续复苏,并支撑了澳洲联储停止削减利率的事宜。澳大利亚国家银行(NAB)就对500家企业的月度调查显示:企业现况指数5月维稳在+10,超过长期均值。另外,得益于良好的贸易环境,高利润和就业率,商业信心指数仍维持在高于平均的水平。服务业持续领先,同时制造业已经拉升。总体看,此结果反映出经济活动正在非常合理的上升。


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一、五月澳大利亚商业环境达到全球经济危机以来最佳

二、NAB首席经济学家Alan Oster:经济表现普遍增强

三、澳洲五月农产品价格指数出炉 猪肉大跌乳品回暖

四、受就业数据提振 澳元走势乐观

五、本周焦点:澳洲联储(RBA)6月货币政策会议纪要


五月澳大利亚商业环境

达到全球经济危机以来最佳


据澳大利亚储备银行数据显示,上个月澳洲企业经历了自2008年全球金融危机以来最好的一个月。近期第一季度国民经济核算显示,GDP的年度增长率仅为1.7%,许多经济学家对这个数字表示失望。但近几个月来,澳大利亚国民银行(NAB)的商业环境指数指数有所加强。

NAB的月度调查显示,虽然上个月商业信心有所下降,但得益于良好的贸易环境,高利润和就业率,商业信心指数仍维持在高于平均的水平。


NAB四月份商业调查数值

数据来源:NAB


国民银行(NAB)5月份商业状况指数显示,下降1点至+12点,但仍高于长期平均值+5点。据了解,该商业报告是由国民银行通过调查400多家企业绘制而成的,其中显示的商业信心指数下跌6点至+7点,但该值比长期平均值高出1点;就业指标下降1点,至+6点,高于平均水平;商业利润指标下滑最为明显,为下跌4点至+10点,而商业销售指标则维持在历史高位的+17点。


NAB首席经济学家Alan Oster:
经济表现普遍增强

Alan Oster
澳大利亚国民银行(NAB)首席经济学家


Alan于1992年加入澳大利亚国民银行。在此之前Alan在联邦财政部工作了15年,施展其经济形势预测及货币政策领域的才华。Alan在纽卡索长大,以优异成绩毕业于纽卡索大学经济学系,之后又获得了澳大利亚国立大学的经济学硕士学位。


NAB首席经济学家Alan Oster表示,五月份的调查结果显示,不同的经济领域和不同州的表现都普遍增强。甚至西澳也有所改善,显出逐渐跨过矿业低谷的迹象。“唯一表现平平的是零售业,在趋势上只能说是中等。在家庭经济实力疲软的情况下,这一结果也是意料之中的。而另一方面,主要服务行业照常一路领先。“NAB观测的就业指数仍然居高,贸易环境和盈利能力指数同样上扬。


NAB商业条件指数行业分类

数据来源:NAB



NAB商业环境指数

数据来源:NAB


NAB商业信心指数

数据来源:NAB


NAB首席经济学家Alan Oster称,对于增长前景来说至关重要的是,家庭部门和商业部门之间的分化如何自我化解。“乐观者可能会指出就业状况稳定,为带动家庭部门脱离当前窘境提供了迫切所需的催化剂。但重要的结构性困难仍是一个阻力,并将证明是一个难以克服的阻力,会让工资涨幅乏力,消费者对支出保持审慎态度”。NAB继续预期下半年经济将加速增长,上半年经济受到天气干扰,但针对长期前景的乐观度可能将下降,因重要的增长点放缓。


澳洲五月农产品价格指数出炉
猪肉大跌乳品回暖

根据澳国民银行(NAB)最新发布的农产品价格指数报告,整体来看,5月份农产品价格整体再次上涨1.5%。主要得益于谷物价格温和上涨及乳品拍卖平台成交结果强劲。棉花、羊毛、水果及蔬菜产品也表现不俗。然而,肉类产品价格下滑,其中猪肉价格大幅下降,目前,国内猪肉价格较上一年已下跌20%以上,牛肉和羊肉价格略有下滑。


数据来源:NAB

图片来源:澳华财经在线


从各州层面来看,5月份,新南威尔士农产品价格指数上涨0.8%,同时以乳业为重的维州农产品价格指数上涨2.8%。依赖于谷物类产品的西澳地区,农产品价格指数上涨了2.5%,南澳地区农产品价格指数上涨了2%。塔州农产品价格指数涨幅最大,达3.1%。昆士兰州拥有大规模的肉牛产业,其农产品价格指数基本维持不变,仅上涨0.2%。


5月份全球乳制品交易增长强劲,达到2016年12月以来最优表现。NAB预估5月乳制品出口价格指数上涨了9.1%,主要是由于中国市场对澳乳制品需求增长,同时,新西兰爆发洪灾导致乳制品产量受到影响。


受就业数据提振 澳元走势乐观

6月15日澳洲统计局公布了最新的就业数据,出现了意外的惊喜——具体来看,5月的全国失业率下降至5.5%的四年低位,前值为5.7%,市场普遍预期失业率在5月份不会改变。


就业参与率也出现了进一步提升,达到了16个月的高点,至64.9%(就业参与率是指全部人口中积极寻找工作的人占总人数比例,一般就业参与率提升意味着寻找工作的总人口增加,往往导致失业率倾向于上升)。此外,澳洲就业人口已经连续八个月出现上涨,5月新增就业人口4.2万人,且全职就业人口增幅高达5万多,为澳洲的就业增长提供了坚实后盾。


澳洲就业数据

来源:澳洲统计局,Business Insider


这与原本大多数专业机构预测本次就业数据可能偏向于疲软的看法大相径庭,因此立刻在当天大幅度提振澳元汇率,当天就刷新月内高位,兑美元报价突破0.76;对人民币报价也重回5.2以上。


澳元兑美元近一个月价格走势

来源:Thomson Reuters


不过澳元在6月的强势反弹并不只是由于最近的就业数据,同时离不开过去两周内的内外部两大重大消息推动:


首先,澳联储在六月初举行的议息会议中维持了利率于1.5%的历史低位不变。虽说这是澳联储连续第十个月维持利率不变,且本次的按兵不动也完全符合市场预期,但由于澳联储公布的会议声明语调乐观,为市场注入了信心。在这样的基调下,澳联储也首次表示澳洲基本已经从矿业经济中完成转型,且预计澳洲经济增速将会逐渐上升至3%,基本打破了一些人对于澳洲今年底可能再次降息的预测,推动澳元开始走强。


其次,更重要的是就在澳洲就业数据公布之前不久,美联储宣布加息后美元不涨反跌。美联储本月再次决定加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1%-1.25%,这也是2015年底以来第四次加息,且预计今年内将再加息一次。但市场似乎并不买账,主要是由于近期的美国经济数据频频亮起红灯:核心问题是该国通胀连续低迷——5月CPI环比意外下降0.1%,核心CPI环比上升0.1%,不及0.2%的预期;同时美国5月零售销售也出现下跌,再加上六月初公布的非农就业数据也远远不及预期水平。这也导致市场开始怀疑美联储是否有能力达成这些预期指标,直接体现在美元走势在加息决定公布后继续下滑,而且债券市场上的美国国债收益率也出现下跌(一般来说加息或者未来的加息预期会导致国债收益率上涨),充分给予了澳元支撑。


美元指数近一个月走势

来源:Thomson Reuters


因此,从目前的内外部情况来看,此前对澳洲经济的过分悲观和对美元的过分乐观情绪出现了修正,导致了短期向上反弹的走势。但从基本面来看,考虑到大宗商品价格继续疲软的现况,以及澳洲今年后三个季度的经济增长前景都不会很好——这在此前的一季度GDP的细节中已经开始逐渐显现,未来澳元的上涨潜力非常有限。这也是为什么周四的就业数据发布后,本地股市并没有积极响应,相反在当天大幅收跌。 


本周焦点:
澳洲联储(RBA)6月货币政策会议纪要

澳洲联储(RBA)6月货币政策会议纪要


本周澳元关注点为周二(6月20日)将出炉的澳洲联储(RBA)6月货币政策会议纪要。

澳洲联储6月6日货币政策会议宣布连续第10个月维持利率不变,对经济状况的看法乐观,但承认上季度经济增长放缓程度可能大于预期。


日内澳洲联储主席洛威表示,全球经济复苏、本地企业信心调查表现乐观及聘雇情况强劲,均构成对经济乐观的理由。


美联储以及其他央行重要官员讲话


一些美联储的政策制定者将在本周相继进行讲话,受美国近期经济数据不利影响,尤其是通胀率下滑现状下,投资者对于美联储是否能够如期在本年度再行升息产生怀疑,以使得本周这些官员的讲话至关重要。根据彭博社联邦基准利率的期货数据显示, 美联储9月份升息的概率为16%, 12月份升息的概率为40%。具体时间与讲话人员如下:


周一     纽约美联储主席杜德利、芝加哥美联储主席埃文斯

周二     美联储副主席菲舍、 波士顿美联储主席罗森格伦

周四     美联储长官鲍威尔

周五     圣路易斯美联储主席布拉德、克利夫兰美联储主席米斯特


英国退欧谈判将正式开启,英镑面临挑战


英国与欧盟的脱欧谈判将于本周一正式开启,长达两年的谈判终将拉开帷幕,谈判首要事项将是对英国脱欧需要缴付的一系列帐单与英国在退欧后与欧盟各国的贸易问题进行讨论,同时也将对持有欧盟身份人士居住在英国与英国公民居住于欧盟其他国家的移民事项进行协商。由于英国首相特雷莎. 梅在争取少数党派形成行政政府的协议始终未果,市场预期脱欧谈判可能趋向“软脱欧”,英镑与英国股市有望再临政治风险的挑战。


新西兰央行议息,纽币走高势不可挡


本周四新西兰央行将于本周四公布其新一轮的官方利率,市场预期央行将继续保持其利率在1.75%的水平不变。新西兰央行在近期的会议中始终保持鸽派态度,认为一季度CPI数据向好可能为暂时情况,对于是否数据会持续反映出经济运行状况还需更多的证据。


加拿大5月份零售数据与CPI


上周加拿大央行表示其有升息的预期引发加币大涨,美元兑加币汇率周内大跌1.9%至1.3214。本周加拿大将公布的5月份零售数据(周四)与CPI(周五)值将为市场投资者判断加央行未来货币政策关键依据,若数据继续给出向好信号,则有望推动加币继续走强。



 数据来源:路透,SBS, NAB, 澳华财经在线

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